投資者獎勵拼多多（PDD）在中國在線價格戰中奪冠 - 彭博社
Jeanny Yu
預算購物應用拼多多已經在中國日益激烈的價格戰中脱穎而出，作為電子商務公司在消費者支出回落的背景下爭奪市場份額的明顯贏家。
投資者已經注意到：母公司PDD Holdings Inc.的股價創下了歷史新高，相比競爭對手阿里巴巴集團控股有限公司和京東集團股份有限公司。即使京東宣佈了一個價值14億美元的補貼計劃來與拼多多競爭，這一差距最近還在擴大。PDD的美國存託憑證今年上漲了12%，而阿里巴巴下跌了7.9%，京東下跌了30%。
如果説中國市場在去年被嚴格的新冠封鎖和隨後的復甦行情所定義，那麼2023年則被太多公司追逐仍然謹慎的經濟復甦所標誌。一些最大的電子商務平台已經開始提供補貼或其他回扣，以吸引消費者回流。然而，拼多多比其他公司更成功，這要歸功於其低價策略，投資者表示這使得該公司與眾不同。
“我們預計拼多多將在短期內維持快於行業增長，即使在競爭加劇的背景下，因為它是大多數消費者的‘首選電子商務平台’，”包括王曉東在內的摩根士丹利分析師在最近的一份報告中寫道。該券商本月將該股的目標價提高了47%。
定位為一個提供更多高端和低端品牌混合的購物平台，拼多多成功進入了阿里巴巴和京東主導的市場。在2020年，其活躍用户數量曾短暫超過阿里巴巴。其購物應用特拇在過去幾個月中一直是蘋果美國商店中下載量最大的應用。它還從其拼多多應用中穩定的銷售中獲益。
所有這些幫助拼多多在過去12個月中上漲了234%。在過去一年中，長期持有拼多多並空頭京東的交易將獲得超過200%的回報，儘管在中國消費和美國利率擔憂加重的宏觀背景下，中國科技公司面臨着波動。
然而，也有一些令人擔憂的原因。中國的電子商務已經非常受歡迎，分析師擔心潛在客户數量正在減少。一些大公司的收入增長已經停滯，這是由於更廣泛的消費情緒受到打擊，京東最近成為報告年末收入增長急劇下降的公司之一，因為支出不足。
與此同時，維塞恩·林（Vey-Sern Ling）在瑞銀私人銀行擔任董事總經理表示，為了讓特拇在海外繼續增長，市場營銷費用也可能會削減利潤。估值也已經上升，拼多多的前瞻性收益為20倍，而阿里巴巴為9.3倍，京東為13.4倍。
儘管如此，較小公司的靈活性最終可能有助於它們在與傳統電子商務公司的長期競爭中獲得優勢。
上週，招商國際資本公司分析師Sophie Huang在一份報告中表示：“持續的價格戰不會阻止拼多多在市場份額擴張方面的勢頭。”“京東的補貼活動可能對拼多多的影響有限，鑑於後者有利的產品組合、低端定價策略和強大的執行力。”
每日科技圖表
在過去的十年中，蘋果公司已經開始了華爾街上最大規模的股份回購計劃 —— 導致其未流通股份穩步下降。該公司在過去12個月內回購了880億美元的股票。根據彭博社編制的數據，這是美國任何公司中最多的，幾乎比其兩個最接近的競爭對手谷歌母公司Alphabet Inc.和Meta Platforms Inc.的回購總和還要多。
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