阿里巴巴、京東喚醒中國科技長期沉寂的IPO機器 - 彭博社

阿里巴巴集團控股有限公司和京東.com Inc.已經開始為今年最大的三家中國首次公開上市做準備，預示着一波首次公開上市的浪潮將為陷入困境的科技行業和香港股市注入新活力。

阿里巴巴的物流部門菜鳥網絡科技有限公司已經與銀行展開討論，可能成為電商巨頭的多家子公司首次公開上市的第一家。週四，兩家京東子公司在該市申請首次公開發行股票。知情人士表示，這三家公司的上市可能共募資約50億美元。

這些舉措引發了希望，即北京政府——渴望振興世界第二大經濟體——正在放鬆對私營部門的限制，允許其最大的企業再次追求業務和籌資。阿里巴巴本週率先推出了一項六分法，可能會使包括菜鳥在內的多家企業走上公開市場。這一重組實現了北京政府更廣泛的目標，即拆分科技巨頭，減少它們對經濟大片區域的影響，同時釋放出數十億美元的潛在價值。

中國科技首次公開上市列車的復甦結束了一年的乾旱，此前監管機構叫停了螞蟻集團有限公司的創紀錄首次公開上市。曾經是世界上最賺錢的投資銀行業務之一，該業務在2021年左右枯竭，當時北京政府對從在線商務到遊戲的互聯網行業發起了猛烈攻擊，並收緊了海外上市的要求。

“對於大型科技公司來説，分拆無疑可以提升股東回報，釋放公司價值，並緩解與反壟斷有關的監管擔憂，”富途亞洲有限公司高級分析師Willer Chen表示。“一年多來，由於市場條件疲弱，投資者心灰意冷，交易方面需求非常低。現在，估值環境似乎更有利，這對於那些擁有成熟業務和強勁現金需求的大型科技子公司考慮進行IPO是有意義的。”

在過去的一週內，許多中國科技公司已經提交或重新提交了他們在香港的上市申請：中國另一家以科技驅動的物流巨頭拉拉快遞控股有限公司，社交媒體應用Soulgate Inc.和健身應用Keep Inc. 但還有更大的候選者：抖音的母公司字節跳動有限公司，順風車巨頭滴滴出行公司和社交媒體平台小紅書可能正在等待時機。

閲讀更多：中國在2023年開始領先全球同行進行股權融資

2023年伊始，中國公司引領股權融資

籌集的資金超過美國和歐洲同行的總和

來源：彭博社

截至1月27日

阿里巴巴的公告與其億萬富翁聯合創始人馬雲回到中國以及一系列對私營部門支持的官方聲明相吻合。但許多企業家和科技高管，受到近兩年來持續不斷的審查的創傷，仍然對北京的意圖持謹慎態度，考慮到習近平政府對強大私營企業的不信任。而分拆和剝離並不能保證實際上會推動企業長期發展。

但阿里巴巴和京東正在推動今年出現的一種趨勢。中國公司在年初的股權融資方面擊敗了美國和歐洲同行，受到對中國疫情後復甦的希望的支撐，而世界其他地區正在應對潛在的衰退。

彭博智庫分析師林慧芳表示：“這表明北京支持中國科技行業更加活躍的資本市場活動。”“這應該有助於提升整體市場情緒，以及對該行業其他巨頭公司上市的期待。”

閲讀更多關於阿里巴巴的報道
阿里巴巴的200億美元物流部門據説正準備上市阿里巴巴考慮逐步放棄對一些業務的控制阿里巴巴的分拆計劃給香港乏味的IPO市場帶來希望騰訊的微信帝國不像阿里巴巴那樣容易分拆

對中國公司來説，開拓IPO市場對於籌集資金擴張和擴大投資者基礎至關重要。一波上市潮也將使長期以來一直是中國新股首選場所的香港受益，直到北京加強監管。今年迄今為止，香港僅通過IPO籌集了大約8.52億美元，僅為2022年同期籌集的41億美元的一小部分。

菜鳥，意為中國的新手或菜鳥，有望率先上市，部分原因是它長期作為阿里巴巴帝國的一個獨立運營部門，支持着阿里巴巴帝國的其他部分。雖然虧損，但該部門一直保持着兩位數的營收增長，並且是公司最具知名度的品牌之一，是一家全國性的物流巨頭，在公司標誌性的雙十一購物節期間幫助發運超過十億件包裹。

從長期來看，阿里巴巴蓬勃發展的雲業務引起了超出預期的期待。集團首席執行官張勇將親自掌舵，強調人工智能將為未來增長奠定基礎。該部門擁有類似Slack的釘釘應用，併為全球提供雲計算和數據處理服務。就像亞馬遜網絡服務一樣，它起源於為支持電子商務而需要大規模計算能力的需求，現在已成為向企業客户提供雲和數據服務的領先區域性參與者。

過去五年美國的中國IPO

來自中國大陸或香港公司籌集的資金

來源：彭博社

對於京東來説，它在過去幾年中剝離了包括京東健康國際有限公司在內的部門，後者在2020年香港IPO中籌集了近40億美元。京東科技，其金融科技部門，可能正在考慮在亞洲金融中心上市。

也有關於騰訊控股有限公司可能效仿阿里巴巴的猜測。

它運營着中國最大的移動錢包和支付平台，以及四個具有分拆潛力的主要業務：遊戲、雲計算、微信和在線內容，如視頻。該公司已經上市音樂和在線文學。

“對於該行業有積極影響，因為投資者被提醒中國互聯網平台明顯被低估，這些公司將繼續努力縮小差距，”瑞士聯合銀行管理董事Vey-Sern Ling表示。“這也表明監管環境是支持性的。”