特斯拉Model Y價格下調意味着埃隆·馬斯克要麼是顛覆性的，要麼是絕望的 - 彭博社

Model Y

來源：特斯拉

埃隆·馬斯克試圖主導全球汽車製造業正在迎來新的轉變，意見分歧。有人將他視為模特T時代的亨利·福特；而另一些人則將他視為引領iPhone時代的史蒂夫·喬布斯。但如果他是將通用汽車公司駛入歧途的瑞克·瓦格納呢？

馬斯克的特斯拉公司今年已經至少六次降低其電動汽車的價格，在美國將其暢銷車型的成本削減了將近三分之一。這種策略前所未有，對於它是預示着更多行業顛覆還是標誌着馬斯克絕望，人們看法不一。

讓美國繼續前進”運動使底特律走上了毀滅之路——通用汽車和克萊斯勒在2009年破產，而福特勉強避免了破產保護。

馬斯克的計劃以前已經受到過審視。回到2018年，看跌空頭賣家吉姆·查諾斯和大衞·艾因霍恩與ARK投資管理公司創始人凱茜·伍德和億萬富翁投資者羅恩·巴倫就特斯拉是否能夠在早期的困境中生存下來，更不用説蓬勃發展了。該公司的市值從那一年年底的約570億美元飆升至最近的2022年4月超過1萬億美元。週三的盤中交易中，它又跌回了5000億美元以下。

韋斯特利：特斯拉有能力引發全球價格戰

馬斯克最新的戰略轉變將決定未來在一個特斯拉已經在過去十年裏徹底改變的行業中會發生什麼。在大流行病導致汽車供需動態幾代人以來最大的混亂之後，馬斯克打賭他的競爭對手將別無選擇，只能對他的降價做出回應。

“我們正在努力抵抗，”法國汽車製造商雷諾首席執行官盧卡·德梅奧本週談到了特斯拉的定價壓力。他在一月份以歐洲汽車行業協會主席的身份發表講話時表示，汽車製造商需要通過銷售電動汽車賺錢。“否則，這將從一開始就是一個不太健康的業務。”

即使競爭對手試圖度過降價風暴，仔細觀察特斯拉本身也會發現，馬斯克自己的帝國內部正在發生變化。

投資者一直能夠依靠馬斯克談論增長。在早期，特斯拉從加利福尼亞州的一家汽車工廠開始蓬勃發展。在2020年初在上海開設第二家工廠後，該公司發佈了一個極具野心的預測：在多年內車輛交付量平均增長50%，並儘快擴大製造能力。

特斯拉在去年年初兑現了計劃的一部分，開設了兩家新的汽車工廠：第一家位於柏林附近，第二家位於奧斯汀。

特斯拉正在提高產能

新工廠大致使2022年的潛在產量翻了一番

來源：公司聲明

馬斯克在過去幾年中沒有擴大的是特斯拉的產品線。德國和德克薩斯的這兩家工廠只增加了生產Model Y運動型多用途車的產能，這是公司最近新增的乘用車型。Model Y取得了巨大成功，並且是特斯拉預計50%年均增長後，在頭五個季度內交付速度遠遠超過預期的主要原因。

但在過去的四個季度中，即使所有這些額外產能投入使用，公司的增長速度也低於預期。

特斯拉的增長並未按計劃進行

自特斯拉預測50%交付增長以來的同比變化

來源：公司聲明

那麼，Model Y是否有點過時了，還是特斯拉其他產品線存在問題，更顯陳舊？

考慮到去年在美國售價超過65,000美元，Model Y的需求仍然驚人。在好時機，那麼昂貴的車輛幾乎沒有機會在銷售榜上進一步攀升，更不用説在利率上升的環境中。

現在起售價僅略低於47,000美元，並且據稱即將推出更新版本，Model Y有機會登頂全球銷量排行榜，這是幾年前沒有人會想到的壯舉。

閲讀更多：特斯拉將Model Y的起售價降至美國車輛平均水平以下

Model 3更需要一次面貌更新，因為它即將迎來六週年，卻沒有經歷過重大重新設計。路透社 報道 稱，它也將在今年晚些時候進行更新。

世界上兩款最暢銷的電動汽車是特斯拉

馬斯克的公司領先於其他競爭對手

來源：Jato，Motor1，BloombergNEF

在一定程度上，馬斯克被比作亨利·福特或史蒂夫·喬布斯，這是基於Model Y和Model 3的成功。全球電動汽車銷量排行榜前列的唯一其他車輛是由兩家中國製造商和通用汽車合資生產的 價值4500美元 的微型車。

擁有兩款高產量電動汽車，實現無與倫比的規模經濟，以及從 單件車身結構 到 更簡單的電池 製造創新，特斯拉可以降低成本，同時降低車輛價格。而Rivian和Lucid等競爭對手遠未實現盈虧平衡， 福特和其他現有企業現在正在推動他們的電動汽車業務 也是如此。

在電池成本達到與燃油發動機相同水平之前，使這些企業可持續發展本來就已經很困難了。馬斯克的新方向現在使這一任務變得更加困難。

“你必須從價格可承受的角度來滿足客户需求，”通用汽車首席執行官瑪麗·巴拉週二表示。在彭博電視台上，首席財務官保羅·雅各布森明確表示，汽車製造商正密切關注特斯拉。“我們有一個競爭對手，他發佈了非常強勁的業績和非常強勁的利潤率。我們需要確保降低成本。”

汽車製造商通常習慣於在微薄的利潤率上運營，而馬斯克則持樂觀態度，堅稱特斯拉理論上可以在前期不盈利，後期通過自動駕駛軟件賺錢。

有很多理由對此持懷疑態度，其中最重要的是他一直過度宣傳特斯拉的自動駕駛能力。目前尚不清楚他是否真的願意犧牲特斯拉的利潤率——他手頭有一大筆不斷增長的現金儲備——或者實際情況是他在這個問題上沒有比他透露的更多選擇。馬斯克沒有立即回覆評論請求。

特斯拉不斷增長的現金儲備

這家汽車製造商在擴大生產的同時減少了債務

來源：公司文件

去年特斯拉未能實現增長目標，車輛銷量增長了40%，今年設定的生產目標大致與該增長率相當，甚至更慢。即使在馬斯克在第一季度進行了所有折扣之後，交付量仍比一年前增加了37%。

馬斯克的股東們一直關注的特斯拉汽車毛利率，是華爾街上週報告季度收益時期待的數字。特斯拉曾表示，今年該數字將保持在20%以上。

但特斯拉沒有坦率地承認未達到目標，而是在財報中刪除了任何關於汽車毛利率的提及，迫使分析師和投資者自行計算。毛利率為19%，是11個季度以來最低的。

特斯拉利潤率的令人擔憂的趨勢

自去年年初以來，汽車毛利率一直在下滑

來源：公司聲明

注：不包括監管信用

特斯拉在進行重新設計方面的成績也並不理想。兩年前，該公司對其Model S轎車和Model X SUV進行了輕微更新，這些車型分別於2012年和2015年首次推出，儘管進行了性能和內飾升級，但現在已經顯得有些過時。儘管馬斯克將價格平均降低了近23000美元，但特斯拉在第一季度僅交付了10695輛車，幾乎是兩年來的最低水平。

本月初，特斯拉進一步降低了S和X的價格，然後改變了策略，在財報公佈後的第二天將價格提高了一點。

Ford首席執行官法利正在對馬斯克的21世紀戰略和亨利·福特110年前發明流水線進行了大體上的有利比較。但他提到了福特最終學到的一個關鍵教訓，即他不願意淘汰T型車導致通用汽車等其他公司迎頭趕上。

“他將會學到的，”法利談到了馬斯克，“產品新鮮度意味着很多。” —與 Keith Naughton*,* Dorothy Gambrell*,* Albertina Torsoli 和 David Welch