美國銀行的麻煩還沒有結束，因為利率仍然保持較高水平 - 彭博社

插圖：Giuliano Buttafuoco for Bloomberg Businessweek在一個週一早晨，市場和銀行業都鬆了口氣。然後每個人又開始擔心了。

就在幾小時之內，摩根大通公司宣佈於5月1日接管破產的第一共和銀行後，地區銀行KBW指數恢復了長期下跌。第二天情況更糟：該指數下跌了5.5%，是自3月13日之後最大的單日跌幅，那是硅谷銀行倒閉後的星期一。一些銀行股票下跌超過10%，有些下跌20%甚至更多。

KBW地區銀行指數

來源：彭博社

投資者仍在努力弄清楚這種波動究竟是交易員對新聞的反應，還是更深層次的問題正在起作用。在第一共和銀行備受期待的倒閉之前，其他銀行似乎通過顯示存款穩定的收益結果來安撫市場。然而，在銀行戲劇的每一個轉折點，似乎都是結束了，直到又沒有結束。相對微小、以加密為重點的Silvergate的清算後，幾天內緊隨其後的是硅谷銀行和Signature Bank陷入了聯邦存款保險公司的接管。幾乎在那發生的同時，所有人的目光都轉向了第一共和銀行。現在投資者似乎正在尋找新的最弱環節。

銀行依賴信心運作，存在自我實現的風險。“股價下跌20%。這意味着這家銀行有問題嗎？”這是芝加哥大學哈里斯公共政策學院教授戴夫·沙貝斯（Dave Schabes）描述存款人可能開始思考的情況，促使他們取出自己的錢。這個過程的熔斷器是FDIC覆蓋高達25萬美元的存款。

但潛在問題仍然存在。利率急劇上升似乎讓銀行措手不及。這不僅削弱了它們資產的價值，還為儲户提供了一個簡單的方式賺更多，即轉向貨幣市場基金。儘管絕大多數銀行賬户都在保險限額以下，但近年來未保險存款的金額激增。2010年多德-弗蘭克銀行改革的部分回滾允許地區銀行承擔更多風險，4月28日美聯儲對硅谷銀行的一份事後分析報告披露，監管人員未能看到那裏的危險。

“銀行系統的公眾信心最好是在你不必考慮它的時候運作，”太平洋大學法學教授邁克爾·馬洛伊説。銀行業的安全性和穩健性——在平靜時期消費者認為理所當然的事情——始於監管機構，但也必須被銀行管理層內化。“不幸的是，一旦這種情況崩潰，就會讓人們考慮接下來會發生什麼，”他説。

如何平息銀行業緊張的神經？一種止痛藥可能以監管的形式出現，儘管銀行投資者可能不喜歡對收益的即時影響。自三月份硅谷銀行倒閉以來，關於是否給商業賬户更多的聯邦存款保險公司（FDIC）覆蓋的爭論一直存在，以鼓勵資金留在原地。這種策略可能提升對地區銀行的信心，並幫助阻止大型銀行變得更加主導——同時可能增加銀行對FDIC保險的成本。一些人擔心這可能會鼓勵未來更多的風險承擔。但監管機構和國會正面臨越來越大的壓力，要展示他們不只有針對當下問題的解決方案。閲讀下一篇： 在查爾斯·施瓦布，成為一家大銀行已成為一個大問題