如果美國違約或信用被降級會發生什麼-Bloomberg
Sonali Basak
白宮於5月9日舉行的債務上限談判。
攝影師：安娜·蒙尼梅克/蓋蒂圖片社 北美
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必讀文章
在這個財政部長珍妮特·耶倫和摩根大通首席執行官傑米·戴蒙都同意的問題上：美國政府違約其債務義務可能會帶來潛在的災難性後果。戴蒙表示，即使接近邊緣也可能引發金融恐慌。
“人們明白華盛頓正在發生的笑話，”曾在2008年金融危機後擔任財政部重組主管的吉姆·米爾斯坦説。“世界上最強大的經濟體，世界上最強大的國家，在到期時不會償還債務？你一定在開玩笑。”
然而，我們已經看到市場上出現了扭曲。高盛全球融資集團聯席主管貝絲·哈馬克是一家委員會的即將卸任主席，該委員會向財政部提供建議。在本週的彭博電視採訪中，她説：
你會發現投資者更傾向於持有將在五月底到期的證券，而不是在六月到期的證券。因此，市場上出現了這些錯位，這實際上只是市場上的低效，併為納税人帶來額外成本。現在，納税人為發行一個月期票支付的利率比他們實際應該支付的要高。
如果美國違約，財政部停止支付，哈馬克表示這將對經濟產生“巨大的連鎖效應”：
這些錢不會進入消費者口袋，也不會出現在企業中，可能有政府支持的企業無法獲得他們需要的資金，也可能有公共部門的市政機構或住房中心、醫院等在等待未能獲得撥款。
讓我們更深入地討論更多後果，其中一些即使美國不違約，但面臨債券評級機構的降級也是真實的。
過去幾年，資金市場基金出現了歷史性的增長，因為它們提供的回報率比大多數大銀行儲蓄賬户更高。這些基金由國債支持，如果美國被降級，“資金市場基金本身可能不得不支付那些不符合其告知投資者的評級的證券，”現任高盛證券聯席主席米爾斯坦在彭博電視採訪中説。
米爾斯坦還指出了50萬億美元的資本市場—債務和股權—特別是任何可能使這些市場偏離軌道的回購市場中的任何小問題。這是通過銀行和金融市場使用國債作為主要抵押品進行的隔夜借貸。“資本市場的信貸將大幅收縮，市場中潤滑這些市場的流動性將大幅減少，以及大量的流動性需求，”他説。此外，具有AAA信用評級的公司不能被評為比其所在國更安全，這意味着公司可能面臨降級和更高的借貸成本。
對於已經面臨更高抵押貸款支出的家庭，利率可能會飆升至8%以上，根據Zillow的資深經濟學家傑夫·塔克的説法，他擔心會出現“深度凍結。”
在摩根大通內部，有一個戰爭室在進行模擬。在接受彭博電視採訪時，戴蒙表示，隨着時間逼近所謂的X日期，當國庫現金耗盡時，委員會可能會開始每天多次開會。
貫穿整個問題的是，美國預算赤字一直在增長，而不斷上升的利率使得這個國家借錢變得更加昂貴。米爾斯坦指出，違約和/或降級將進一步提高利率，預計每年9000億美元的利息支付可能會激增至超過1萬億美元。這使得與利息支付相關的年度成本成為美國最高的成本之一，有望超過國防開支。
杜肯家族辦公室的億萬富翁創始人斯坦利·德魯肯米勒，長期批評政府支出無度，將與我一起開啓我們的彭博投資大會，時間為6月6日至8日。希望你能來參加；這是我一年中最喜歡的活動。我們知道他預計經濟將出現硬着陸，因此我們將討論這意味着什麼，以及在經濟重新啓動時如何投資。
銀行問題
在大約三週的時間裏，PacWest Bancorp的股價下跌了近60%。就在本週，該銀行披露了存款進一步下降，市場對該銀行健康狀況的擔憂也隨之增加。（這些擔憂主要是股票投資者的擔憂，而不是對其資產負債表造成實質性嚴重損害。）
5月4日在洛杉磯的一座PacWest建築。攝影師：大衞·麥克紐/蓋蒂圖片社北美截至週四，PacWest的交易價格僅為其賬面價值的20%，顯示投資者認為其價值不及資產陳述價值。相比之下，KBW銀行指數中表現最差的三家公司的交易價格接近其賬面價值的60%或更高。
投資者顯然對銀行體系感到不安，即使是美國銀行的交易價格也低於其賬面價值的90%，這對於一個如此龐大且受高度監管的公司來説是罕見的。KBW銀行指數中只有兩隻股票今年上漲。
本週的一些亮點：
- 大銀行將面臨數十億美元的額外FDIC費用，Jefferies分析師認為這一舉措將平均削減一組貸款人約2.5%的收益。
- 圍繞禁止做空交易的巨大爭論（或至少更多的披露）以防止投資者不公平地從陷入困境的銀行中獲利。
- 施瓦布正在增加其衍生品敞口以對沖利率風險，預計緊急融資措施將開始逐步減少，但在2025年仍將保持有限。
人物動態
喬什·哈里斯，阿波羅全球管理公司的聯合創始人，最近幾年離開了這傢俬人資產巨頭，出售了價值超過1億美元的阿波羅股票，因為他即將與財團一起收購NFL的華盛頓指揮官隊。在Citadel Securities，彭趙有一個引人注目的故事，由彭趙的凱瑟琳·多爾蒂為彭趙的凱瑟琳·多爾蒂撰寫，講述了他如何崛起成為億萬富翁肯·格里芬的一個極其賺錢的帝國的領袖。先鋒的喬什·巴里克曼在一場歷史性的債券大漲中賺取了比他的競爭對手幾乎更多的錢。在黑石集團，領導層被安排到新的職位，特別是由愛德温·康威負責的另類業務。—索娜莉·巴薩克*，彭博電視台全球金融記者*
加密冬季的故事
插圖：陳嬋玉2021年夏天，隨着區塊鏈熱潮達到高潮，克里斯托弗·比姆寫了一篇關於加密社區的文章，在文章中，他發現根據他們最喜歡的投資將它們分成派別是很有用的。有比特幣極端主義者、以太坊愛好者和僅僅為了刺激而賭博的DeFi（去中心化金融）日間交易者。每個羣體都有自己的價值觀和文化。如今，在加密冬季來臨之際，他説更合適的是根據人們對加密貨幣發生了什麼以及未來將何去何從的敍述來對人們進行分類。
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支付特權
- $23 這就是 紐約市60街以南的司機將不得不支付的費用，根據一項新的擁堵收費計劃。如果獲得批准，這些過路費——美國首次出現的過路費——將於2024年4月生效。
欺詐直播
“你體驗到人們用你發佈的音樂做出創造性、偉大的事情的欣喜，另一方面，你也感受到人們試圖利用它時的徹底沮喪和憤怒。”
Kristoffer Rom獨立音樂廠牌Tambourhinoceros的藝人隨着音樂服務上用户生成內容的激增，虛假曲目現在可能佔所有流媒體的10%。在這裏閲讀完整故事。