西方環球航空公司首席執行官吉姆·內夫在拯救公司的競標中超越債權人 - 彭博社

一架西方環球波音巨型飛機747-400停靠在洛杉磯國際機場

攝影師：DANIEL SLIM/AFP 歡迎來到The Brink。這裏是Erin Hudson和Reshmi Basu在紐約，我們一直在報道空運公司Western Global在後疫情時期的困境。我們還有關於英國水務公司泰晤士水務、德國房地產公司Adler和Bed Bath & Beyond的最新消息。請點擊此鏈接訂閲。請通過[email protected]發送反饋和提示，或者在Twitter/私信給@EK_Hudson。注意：下一期The Brink將於7月5日星期三發佈

準備，準備

三年前，對於位於佛羅里達的鮮為人知的貨運航空公司Western Global Airlines來説，一切都在蓬勃發展。消費者因疫情刺激支票而坐在家裏，瘋狂在網上購物，導致Western Global收到大量的運輸訂單，*Erin Hudson和Reshmi Basu報道。*與此同時，超低利率使金融市場充斥着大量現金，該航空公司發行了其有史以來首筆債券，一項價值4億美元的垃圾級別交易，使公司能夠為首席執行官Jim Neff和員工股票計劃支付股息，以避免工會化工作人員的努力。

西方環球被看到離開安克雷奇。攝影師：SOPA Images/LightRocket現在，像許多受疫情時代寵愛的公司一樣，它正在應對一個從繁榮轉向衰退的局面。隨着航運需求降温，西方環球正在燃燒現金。勞動力短缺阻礙了其老化艦隊使用通往亞洲的某些航線，導致燃料成本飆升。

員工持股計劃也沒有按計劃進行：飛行員仍然組成了工會，並且據貿易出版物FreightWaves稱，工人們起訴西方環球，聲稱在向員工出售股份時公司對其進行了高估。西方環球在法庭回應中稱這起訴訟“毫無根據”。

最近幾周，該公司一直在考慮申請破產。更糟糕的是，持有其1.15億美元債務的代理商以大幅折價的40美分的價格出售了貸款。

正如彭博社週四報道的那樣，折價債務的買家竟然是尼夫，這位創始人在2020年繁榮時期的高峯時出售了大部分股份，據報道這筆交易受到員工的爭議。據知情人士透露，通過承擔這筆債務，他希望防止西方環球被迫進入第11章破產清算程序。

在這個過程中，Neff至少已經惹怒了一些在2020年幫助資助他獲得回報的投資者，因為他作為貸款持有人的身份使他在償還債務時領先於那些無擔保債券持有人。一些人正在審查，如果公司最終申請破產，這筆交易是否可以被視為欺詐，這些人要求不透露姓名，因為這是私人事務。他們説，公司正在與大多數債券持有人進行討論。西部環球的代表拒絕置評。

高度警惕

• 中國恒大計劃出售其保險部門給一家國有公司。深圳的一家未透露身份的國有實體準備接管恒大人壽保險並正在討論將其更名為海港人壽保險。
• Unigel Participacoes，這家巴西肥料製造商由億萬富翁 Slezynger家族擁有，正在考慮在墨西哥出售資產以籌集現金，因為運營陷入困境，導致其債券陷入困境。
• 愛爾蘭金融軟件公司Ion Group的關聯公司，在紐約被一家合作伙伴起訴，指控其違約投資協議。S3 Partners聲稱，Ion旗下的Fidessa欠該公司625萬美元，但拒絕支付，因為Fidessa和Ion有如此多的債務，以至於“根本找不到這筆錢。”
• SVB金融集團，硅谷銀行的破產前母公司，正在尋求在1月1日前退出法院保護以保護將歸給債權人的數十億美元的税收優惠。這一時間表可能會受到與美國聯邦存款保險公司關於20億美元存款的持續爭鬥的挑戰。
• 賭場集團Casino Guichard Perrachon尋求9億歐元的股權注資和50億歐元的債務削減以維持生存。其股票和母公司Rallye的股票跌至歷史新低，因為股東將被“大規模稀釋。”

關於阿德勒的最新消息

在債權人注入近10億歐元以使備受困擾的房東阿德勒維持運轉兩個多月後，該公司再次成為焦點，因為七個國家的警察突襲了與該公司的阿德勒房地產部門和被指控秘密運營該公司的大亨Cevdet Caner傑克·西德斯報道有關的21處物業。 警方在梅菲爾和柏林的房門上砸開了門，並將文件裝入箱子，搜尋房地產公司虛假會計、違反信任和市場操縱的調查證據。

警方在倫敦一處物業進行突襲時強行進入的門受損。攝影師：何塞·薩門託·馬託斯/彭博社阿德勒和Caner分別表示他們正在配合調查，公司支持首席法律官斯文·克里斯蒂安·弗蘭克，他是被調查的七名關鍵人物中唯一的現任董事會成員。 Caner的妻子格爾達和姐夫約瑟夫·施拉特鮑爾，奧地利人經營阿德勒股東聚合控股的建築物的所有者，也在名單上。2019年與施拉特鮑爾擁有的公司達成的一項大型杜塞爾多夫項目出售協議是調查的關鍵部分。

對於阿德勒集團來説，戲劇性的升級至少是一個不受歡迎的干擾，因為它正試圖出售資產並償還長期受苦的債權人，知道進一步的弱點跡象不會有助於其最大化提取價格。

塞夫德·賈納（Cevdet Caner）於2009年5月在倫敦梅菲爾區（Mayfair）擺姿勢攝影師：克里斯·拉特克利夫（CHRIS RATCLIFFE）對於卡納爾來説，週三倫敦警察局進行突襲時，讓他感到歷史正在重演，距離在全球金融危機期間被回收的梅菲爾聯排別墅僅幾步之遙，當時他的Level One Group成為德國歷史上第二大房地產破產案。

按數字計算

泰晤士水務公司是英國水務公司中負債權益比最高的

公司負債與其監管資本基礎相關的比率

來源：Ofwat

注：數據截至2022年3月31日

泰晤士水務公司，英國最大的供水公司，在其首席執行官**薩拉·本特利（Sarah Bentley）**突然辭職後，本週備受指責，有報道稱該公司正在與政府就包括潛在的臨時國有化在內的應急計劃進行磋商，伊雷妮·加西亞·佩雷斯報道。該公司需要注入資本以糾正其糟糕的運營績效，受到因多年來基礎設施投資不足而導致的原污水排放、漏水和停水的監管處罰的影響。該公司的槓桿，其中超過一半的債務與通貨膨脹掛鈎，也在傷害着它。根據水務監管機構Ofwat的數據，截至2022年3月，其債務與監管資本基礎的比率約為80%，是英國水務行業中最高的。 閲讀更多： 泰晤士水務公司深陷債務泥潭。出了什麼問題？：QuickTake

邊緣筆記

在Bed Bath & Beyond未能達成一項能夠使其旗艦店生存下去的交易之後，該公司及其大批顧問正在最後努力保住其珍貴的嬰兒品牌BuyBuy Baby，據Amelia Pollard報道。

Overstock.com贏得了一場拍賣，以2150萬美元的價格收購了Bed Bath & Beyond的知識產權 —— 但並未收購其實體店鋪 —— 因為沒有更好的出價來保持實體店開放。現在，該公司已轉向為嬰兒部門進行一場不尋常的兩部分拍賣。此舉旨在優先考慮那些能夠保持該連鎖店開放的出價。

本週早些時候，Bed Bath & Beyond宣佈Dream on Me Industries，一個位於新澤西州的鮮為人知的嬰兒產品品牌，是BuyBuy Baby知識產權拍賣的暫定獲勝者。但如果下週的going concern拍賣中出現更高更好的報價，那麼這筆交易可能會被拋棄。

無論發生什麼，Bed Bath & Beyond都將以某種形式繼續存在：Overstock將在今年晚些時候重新品牌定位為家居用品零售商。

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