英格蘭銀行可能會跟隨美聯儲調整利率 - 彭博社

加息一個季度然後去海灘？這似乎是最簡單的選擇。

攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg歡迎來到 Money Distilled*。我是John Stepek。每個工作日我都會關注市場和經濟中最重要的故事，並解釋這一切對你的金錢意味着什麼。*

美聯儲引領道路

美聯儲已經表態。

美國央行昨天將利率上調了一個季度。美國利率現在為5.5%，是自2001年以來的最高水平。

這一舉措完全在預期之內，因此並沒有對市場造成任何動盪。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾隨後基本上重申了他一直在説的話 — 下一步舉措完全取決於數據。正如約翰·奧瑟斯指出的那樣，這是一次非常乏味的貨幣政策會議，這可能正是美聯儲想要的。

有趣的是，美聯儲工作人員不再預計會出現衰退。本週早些時候，我在質疑忽視收益曲線的智慧。忽略收益曲線。也就是説，在我們能夠明確地認為這次曲線“錯誤”之前，我們還有相當長的時間。從現實角度來看，任何在2024年秋季之前爆發的衰退都將保持其預測的準確性。

在這方面，我們將密切關注兩件主要事情 — 曲線再次走高（在衰退開始之前必須發生的歷史事件），以及美國失業索賠明顯觸底（目前看起來是在2022年9月觸底）。

銀行的困境

當然，比美國經濟衰退更緊迫的問題是：這一舉措對英格蘭銀行下週意味着什麼？

我個人認為，這可能會讓銀行凍結利率在5%變得更困難。市場仍然認為有一半的可能性會加息半個百分點，因此保持在5%可能會太鴿派了。銀行現在最不希望看到的就是引發英鎊下跌（這對於應對通脹沒有幫助）。

與此同時，對我來説，半個百分點的加息仍然感覺有些冒險。此外，值得注意的是，一些有影響力的人士 —— 經濟顧問委員會 —— 對銀行過度緊縮可能帶來的衰退風險感到不安。一位“高級政府官員”顯然甚至提到了梅琳最近與默文·金就這個話題的討論 —— 如果你錯過了，可以在這裏聽一下。

政治氛圍可能會略微從“現在就要控制通脹！”轉向“但在我們試圖連任時不要出現衰退”的方向。

從技術上講，這對銀行並沒有什麼意義，因為它是獨立的。但人們通常更喜歡受歡迎而不是不受歡迎，他們不願冒着與共識背道而馳的風險 —— 因此，任何這種語氣的轉變都是相關的。

因此，我想在暑假來臨之前，央行貨幣政策委員會可能更傾向於選擇加息一個四分之一點，或許還伴隨着一些“鷹派”的評論，這樣的決定可能會引起最小的波瀾。

你的金錢意味着什麼

就實際短期結果而言，除非你目前持有的是浮動利率抵押貸款，否則這一切對你的個人財務現在並沒有太大影響。如果是這種情況，我相信你有你的理由，但你可能想看看你的轉換選項，因為你幾乎肯定可以得到更好的交易。

在更廣泛的抵押貸款領域，儘管平均數字似乎仍在逐步上升，但我們看到第一輪降價已經出現。滙豐控股有限公司成為本週第一家削減利率的大型放貸人。如果這種情況持續下去，可能有助於使交易市場在一定程度上解凍，儘管問題仍然是可負擔性是一個巨大的挑戰。

無論如何，對於長期利率最終會達到的重要數字仍然是下個月底公佈的數據 - 七月份的通脹數據。那時我們將看到消費者價格指數（CPI）數據中能源組成部分的顯著下降。

很有可能會從六月份的7.9%下降到以六開頭的數字。如果我們得到另一個能夠匹配或低於市場預期的數字，我們可能更有信心認為加息週期的結束在望，甚至已經到來。

明確地説，我認為這並不意味着我們會看到利率下降。我認為對於決策者和經濟來説，最理想的結果是能夠將利率保持在這些水平附近，直到每個人都習慣於5%左右又是“合適”的想法。

確實，當你回顧2008年金融危機之前的數據時，銀行利率歷史上要高出通貨膨脹率很多 — 大約兩個百分點並不罕見。所以，如果你看到通貨膨脹率在2%和3%之間波動（當然這可能是樂觀的），那麼利率在今天的水平上波動是有道理的。

正如我之前所説，我們正在走向一個“新常態”。唯一真正的問題是這條路會有多顛簸。

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芭比正在證明受歡迎 — 那為什麼電影院不收更多費用？攝影師：Eric Thayer/Bloomberg### 午間市場

觀察更廣泛的市場 — 富時100指數略有上漲，約為7,690點。黃金上漲0.2%，至每盎司1,976美元，布倫特原油價格上漲約0.6%，至每桶83.40美元。英鎊對美元有所上漲，交易價略低於1.296美元。

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• 報告的公司包括藥企阿斯利康，英國航空公司所有者IAG，以及銀行集團蘇格蘭皇家銀行。

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