英國的Metro銀行(MTRO:LN)危機:億萬富翁海梅·吉林斯基和對沖基金Caiu - 彭博社
Giulia Morpurgo, Tasos Vossos
倫敦的一家Metro Bank分行。
攝影師:Jose Sarmento Matos/Bloomberg歡迎來到The Brink。這裏是倫敦,我們整個週末都在報道Metro Bank的救助計劃。我們還有關於中國房地產巨頭恒大和碧桂園、美國在線汽車零售商Shift Tech以及以色列債券和信用違約掉期的新聞。請點擊此鏈接訂閲。請通過電子郵件[email protected]或在X上私信給我們反饋和提示**。請關注@gmorpurgo。注意:從本週開始,The Brink的發佈時間表將更改為每週二和週六,而不是週二和週五,紐約時間上午11點。
迅速結束
就銀行危機而言,這場危機很快就結束了。英國的Metro Bank多年來一直處於瀕臨崩潰的邊緣,但情況只在上週變得嚴峻,因為有消息傳出Metro已經聘請摩根士丹利“選擇”改善其財務狀況。經過一番瘋狂的週末談判,到週日,債務重組已經就位。
交換未償債券的交易——原定於2025年到期——換成到期日為2028年的債務比市場上大多數人預期的要好,該銀行的次級債券在週一上漲了20便士。 “沒有人會失去一切,”這是約翰·克羅寧,Goodbody的分析師,總結了這筆交易。
但隨着塵埃落定,顯而易見的是,在輸家中也有一些大贏家。
以高盛前員工為首的對沖基金Caius Capital,專門從事金融機構的不良債務。 Caius在最近幾個月,當Metro Bank的高級債券跌破面值時購入,同時押注該銀行的股票,這是對於購買陷入困境公司債券的基金的典型對沖策略。
2022年哥倫比亞活動中的億萬富翁攝影師:Edinson Ivan Arroyo Mora/Bloomberg因此,當Metro最大股東、哥倫比亞億萬富翁海梅·吉林斯基表示,如果債權人願意分擔一部分負擔,他願意注入更多現金來彌補銀行的資金缺口時,Caius樂意配合。該基金領導了一組對沖基金,提出以面值交換舊債券為新的高級、長期債券,利率為12%,高於舊債券的9.5%。 吉林斯基同意注資1.02億英鎊,以持有該銀行53%的股份。
Metro Senior Bonds Spiked After Restructuring Deal Agreed
來源:彭博社
與此相比,Metro Bank的次級債券持有人的命運如何?他們被要求承擔其持有的40%損失。此外,該銀行的年度債務成本將上升50%,達到8400萬英鎊,這讓該銀行的長期財務可持續性受到質疑,根據西蒙·亞當森,一位CreditSights的分析師。
沒有人失去了一切,但許多人抱怨重組過程被匆忙進行,為初級債權人固化了損失。
高度警惕
- 中國進出口銀行已與斯里蘭卡達成 解決與中國相關債務的初步協議。該協議使斯里蘭卡更接近完成其債務重組。迅速達成協議將使斯里蘭卡能夠繼續從其與國際貨幣基金組織的30億美元紓困計劃中獲得資金。
- Credito Real 在週五向墨西哥聯邦法院提交了一份預包裝破產協議,以解決曾經是該國最大工資貸款人的倒閉。該貸款人提交了一份獲得其19億美元美元債券持有人50%以上支持的計劃。
- 國際貨幣基金組織認為贊比亞與其債權人之間的協議 “即將”達成,並希望在危機貸款機構的政策制定者聚會期間本週達成。該協議將以簽署諒解備忘錄的形式來重組63億美元的債務。
- Apollo挑戰了SAS快速支付破產的北歐航空新投資者顧問的計劃。 Apollo反對SAS試圖提前召開法庭聽證會以批准向Castlelake,法國航空-荷蘭皇家航空和另一家合作伙伴Lind Invest支付300萬美元以償還成功出價的顧問的費用和支出。
關於恒大的最新消息
中國恒大投資者在上個月其債務重組過程突然停滯後,對這家房地產巨頭表達了他們的失望,多蘿西·馬報道。 持有該違約建築商超過60億美元海外公共債券的持有人 — 由摩利士和柯克蘭&埃利斯代表 — 在週一發佈了一份新聞稿,稱他們“被矇在鼓裏”,因為該公司在9月宣佈必須重新審視其長期勞動密集型的重組計劃。他們表示,這一發展“完全出乎意料”。 恒大的立場“重組由於監管原因無法實施”根本站不住腳,”新聞稿中説道。“很難相信國家發展和改革委員會(NDRC)會真的阻止一家陷入困境的公司通過修改違約債務進行重組”,它補充道,指的是國家計劃局國家發展和改革委員會。該公司必須在10月30日香港法院聽證會之前在其重組過程中取得一些進展,以避免清算風險。 另外,中國前頂級建築商碧桂園週二在一份股票交易所文件中警告説,它將無法滿足未來所有的海外付款義務,包括美元債券,劉珍珠撰寫。這是該公司將迎來違約和債務重組的最強烈跡象。 閲讀更多:碧桂園如何影響中國的房地產困境:QuickTake該公司的債權人已經為談判做好準備,*傑基·蔡報道。*海外債券持有人一直在與包括PJT Partners和摩利士在內的顧問進行磋商,以授予一項授權 — 儘管目前尚未做出任何決定。
懸崖筆記
在線汽車銷售市場又少了一家參與者:Shift Technologies。
這家總部位於加利福尼亞的初創公司,與 Carvana 和 Vroom 等公司競爭,本週申請破產,計劃拍賣其剩餘的車輛庫存。它已經解僱了幾乎所有員工。
像許多其他公司一樣,Shift 在2020年底通過空白支票合併上市。它試圖通過收購公司並將資金投入在線銷售技術來快速增長,但從未盈利,最近發現包括 Ally Bank 和可轉換債券持有人在內的債權人不願再向該業務投入更多資金。
根據法庭文件,公司今年為了求生存,放棄了其核心理念 —— 在線汽車銷售,並轉而專注於簡單經營標準汽車經銷商。Shift 首席財務官 Jason Curtis 在一份 宣誓書中表示,Shift “需要額外的資本和時間(兩者都沒有)” 才能希望與 Carvana 和 Vroom 競爭。
很快,Shift 發現其不那麼雄心勃勃的嘗試也並不奏效,資金耗盡。在一個富有詩意的轉折中,該公司計劃通過 Adesa 進行剩餘庫存的拍賣,這家批發拍賣服務公司在今年對 Carvana 的 重組 中發揮了重要作用。“這不是我們預期或希望實現的結果,”首席執行官 Ayman Moussa 在聲明中説。
數字統計
哈馬斯襲擊後,以色列信用違約掉期飆升16年來最高
來源:彭博社
儘管哈馬斯衝突的後果在各類資產中迴響,但市場對以色列的判斷尚不明朗。儘管週二賣壓有所緩解,但一度飆升34個基點至93個基點,是自2007年以來最高,也是七年來的最高水平,用於保險該國債務免於違約的成本。期權交易商認為以色列謝克爾可能在一個月內貶值至每美元4謝克爾的概率約為75%,這是自2015年以來未曾見過的水平,而在襲擊發生前一天,這一概率僅為18%。
週一,以色列政府10年期謝克爾債券收益率上漲22個基點至4.5%,是自2012年以來最高。到2120年到期的以色列100年期債券價格跌至每美元約65美分的低點,是自三年前發行以來的最低點。
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