蘋果、特斯拉發出謹慎的展望，大科技增長前景存疑 - 彭博社

Jeran Wittenstein, Jess Menton

2023-11-05

蘋果 iPhone 15 智能手機在紐約第五大道店鋪上架銷售。

攝影師：Gabby Jones/Bloomberg大部分科技巨頭的收益已經公佈，這一羣體的利潤甚至超出了華爾街的預期。壞消息是：第四季度重複表現的前景變暗。

蘋果公司，Alphabet 公司，Meta 平台公司和特斯拉公司都讓投資者擔心增長。從蘋果低調的節日前景到谷歌母公司 Alphabet 平淡的雲計算銷售結果，這一羣體的一個重要主題是謹慎。Meta 警告未來一年看起來不太可預測，而特斯拉則引發了對電動汽車需求開始減弱的擔憂。

即使納斯達克100股指上週上漲了6.5%，創下一年來最佳表現，這也引發了投資者的焦慮。

“這一切都關乎未來指引的失敗，” Advisors Asset Management 首席執行官 Scott Colyer 表示。“科技巨頭股票的定價已經達到了歷史完美，因此在這些公司表現不佳後，投資者感到失望。”

科技股現在處於搖搖欲墜的狀態。七大科技股平均下跌約9%，距離52周高點。僅蘋果一家市值已經蒸發了3000多億美元。

拋售使估值變得更便宜，但它們仍然昂貴，未來擴張不太確定，投資者不願為這些股票付出更高的價格。根據彭博編制的數據，標普500指數中七家最大公司的股價平均為預期利潤的31倍，幾乎是基準中其他493只股票的兩倍。

標普500指數中七家所謂的增長公司 — 蘋果、微軟公司、谷歌母公司、亞馬遜公司、英偉達公司、Meta和特斯拉 — 根據彭博智庫編制的數據，利潤有望增長50%。儘管特斯拉錯過了盈利預期，但該集團有望超過盈利季開始前預期的36%增長。英偉達將於11月21日最後披露財報。

這些股票的利潤增長與其他股票之間的差距預計會縮小

來源：彭博智庫

注：2023年第三季度及之後的數值均為估計值

對於Truist諮詢服務的聯席首席投資官基思·勒納來説，對大型科技股的壓力錶明標普500指數的修正即將結束，為年底的最後兩個月開啓了表現良好的時期，這通常是股市的好時機。

“我們正處於市場更好的季節性時期，利率穩定，經濟數據參差不齊，人工智能方面的消息令人振奮，”他説。“由於許多投資者表現不佳，部分原因是因為今年早些時候錯過了科技股，我們認為我們可能會看到一些投資者在年底追逐科技股，擔心被落在後面。”

當然，根據彭博智庫編制的數據，標普500指數中的科技板塊在前瞻市盈率基礎上仍然比指數高出近36%。

這就是為什麼科萊爾認為，那些可能已經超前的大型成長股還會面臨更多痛苦。他所在的公司，Advisors Asset Management，選擇持有微軟股票，押注該公司的大規模人工智能投資正在取得回報。

“人工智能存在很多炒作，但並非每家公司都市場就緒，”他補充道。“股票可能會在年底反彈，但我不會説這對科技股甚至更廣泛的市場來説是一個全面解除警報的信號。”

在標普500指數連續三個月下跌之後，該指數在聯邦儲備委員會週三表示，長期國債收益率上漲將減少再次提高利率的動力後，實現了2023年最佳一週。

然而，科技股與債券收益率之間的鬥爭可能在未來幾周繼續，這可能會對剛剛在美國巨頭公司中重新投入資金的基金經理造成傷害，因為收益率下降。

“如果出現經濟或地緣政治動盪，一切都可能在一瞬間改變，這將直接影響那些沒有充分考慮科技公司市場集中風險的股票，”Miramar Capital的高級投資組合經理Max Wasserman説。“所以要謹慎，不要對巨頭科技公司過於樂觀。”

來源：彭博社

注：包括11月6日的盤中走勢

納斯達克100指數週一上漲了0.3%，使這個科技股為主的指數連續第七個交易日上漲。這將是自一月以來的最長連勝紀錄，因為在樂觀情緒中央行利率接近峯值的情況下，這一基準正在反彈。