英國經濟繼續超出預期 - 彭博社

John Stepek

英國消費者感到稍微輕鬆了一些。

攝影師：Hollie Adams/Bloomberg歡迎來到 Money Distilled*。我是John Stepek。每個工作日，我都會關注市場和經濟中的重大新聞，並解釋這一切對你的資金意味着什麼。*

英國經濟仍然有生機

最新一期的Merryn Talks Money已經發布。作者兼金融歷史學家Edward Chancellor討論了他最新的著作《時間的代價》，並警告稱零利率時代造成的損害還未結束。Chancellor寫過我最喜歡的金融史書籍之一《魔鬼奪走了最後一位》，他的觀點總是值得傾聽。在Apple上收聽該集，或者在你獲取播客的任何地方收聽。

本週大部分時間我們一直在關注秋季聲明。如果你還沒有聽夠，我昨天與我的同事、高級英國經濟學家Dan Hanson一起加入了彭博英國政治播客，討論了這一切意味着什麼。在這裏收聽。

除此之外，還發生了什麼？好消息是，英國經濟仍然沒有顯示出任何真正的惡化跡象。事實上，情況可能正在好轉。本月，消費者信心有所提高。雖然仍然是負值，但方向是正確的。

這正是你所期望看到的，因為正如丹幾個月前指出的那樣，消費者信心與“實際”（通貨膨脹後）工資上漲呈正相關，而這正是我們現在所看到的。

因此，如果實際收入繼續增加（而一月份即將實施的國民保險減免政策應該會提高這一可能性），那麼信心很可能會保持在這一軌跡上，直至新年及以後。此外，抵押貸款利率進一步下降也可能有所幫助，減輕了一些再融資的恐慌情緒。

那麼英國企業呢？目前它們對英國消費者有何啓示？

英國商業活動的最新快照（由S&P Global/CIPS提供）顯示，自七月以來首次擴張。這一擴張主要由服務業帶動，而製造業仍處於萎縮狀態 —— 儘管仍比分析師們預期的要好（彭博社詢問的）。

正如潘西恩經濟學的塞繆爾·湯姆斯和加布裏埃拉·狄金斯所指出的，所有這些都進一步證明了“衰退將被避免”的觀點。

好消息和壞消息

當然，對於市場而言，好消息的問題在於它會降低降息的可能性。英國央行首席經濟學家 休·皮爾今天一直在強調這一點，他向《金融時報》強調，定價壓力仍然過高，勞動力市場仍然過緊，這讓央行感到不安。

轉而，我們看到對降息預期在本週減弱。市場現在預計明年只會有兩次降息，而在本週初他們還指望有三次。

回到《秋季聲明》（抱歉），經紀公司Peel Hunt的查爾斯·霍爾（Charles Hall）也認為，實際上它將給通脹壓力增加的幅度超過官方預測。為什麼？主要是因為不斷上漲的最低工資將對成本產生“實質性的通脹影響”。

霍爾指出，例如食品生產商將會看到他們自己員工的工資上漲。但他們的供應商的工資成本也會更高。他們將試圖將這些不斷上漲的成本轉嫁給消費者，這意味着食品價格將繼續上漲。

霍爾表示，這遠非唯一受到影響的行業。零售、醫療保健、酒店業和建築業也都受到影響。總之，他指出，這涉及超過1100萬名員工。他在一份研究報告中寫道：“這將確保通脹保持較長時間的高位，並與能源價格（1月上漲5%）一道朝着錯誤的方向發展。”

霍爾認為，抵消這種影響的最佳方式是減少僱主的國民保險繳費：“這將有利於減少對員工工資成本的影響，同時仍然增加工資。” 假設財政大臣明年初採取這一舉措，這樣就可以及時抵消最低工資的上漲。但在大選之前，這真的會成為傑里米·亨特的主要優先事項嗎？

儘管如此，擁有一個過於強勁的經濟總比過於疲弱的經濟要好。儘管市場可能發現他們對降息的希望被進一步推遲，但這也增加了公司表現優於目前股價所暗示的潛力的可能性。

考慮到英國仍然從任何客觀標準來看都很便宜，它仍然是一個吸引人的獵場。我在最近的《財經精選》中介紹了一些想法，下週我們還會有更多內容。

發送任何反饋、意見或問題至[email protected]，我會刊登最好的。如果你是通過朋友或同事轉發的這封電子郵件，請在這裏訂閲以獲取你自己的副本。

我今天早上讀了什麼

完美的聖誕襪填充物。攝影師：Valeria Mongelli/Bloomberg### 午市

觀察更廣泛的市場——富時100指數下跌約0.1%，略低於7,470點。黃金上漲約0.1%，價格略低於每盎司2,000美元，布倫特原油價格上漲約0.3%，達到每桶81.70美元。英鎊兑美元匯率上漲0.2%，達到1.256美元。

關注 今日英國市場*，獲取即時影響市場的新聞和分析。*

每日名言

“在這裏，我們實際上正在創造能夠看到一切、無處不在、無所不知的東西，也許能夠幫助我們、引導我們，以一種通常你會稱之為上帝的方式。”

Anthony Levandowski

AI… 先知？

科技企業家Levandowski正在重新推出所謂的AI教會“未來之路” - 在這裏觀看Bloomberg對他的採訪。### 給…加上一個數字——加密狂熱的迴歸

  • $200,000 本月早些時候一塊寵物石頭的價格——或者更確切地説，它的圖像。沒錯——非同質化代幣（NFTs）又回來了。仍然認為利率足夠高嗎？

在你離開之前…

我們生活在一個政治和政治干預比2008年前的共識、全球化和選民冷漠時期更加關鍵的世界。因此，請務必閲讀我的同事Allegra Stratton的每日簡報*《The Readout》**，以保持最新。*

下週需要關注的主要故事包括：

  • 我們將從Nationwide獲得有關英國房價的最新消息，以及來自英國銀行的抵押貸款批准數據。
  • 在公司新聞方面，報告的公司包括航空公司easyJet和水務管理公司Pennon Group。

不要錯過*《In The City podcast》。*每週，彭博社的Francine Lacqua和David Merritt將揭秘倫敦金融城的幕後故事。