中國的降息凸顯了刺激政策的頑固性 | 路透社

中國元的一枚硬幣和一張紙幣，見於2022年2月24日拍攝的插圖照片。REUTERS/Florence Lo/Illustration

2023年6月14日東京（路透Breakingviews）-央行將七天期逆回購利率從2%下調至1.9%，這是一個廣受預期的舉措，因為中國經濟復甦中仍存在頑固的疲軟點。關鍵的房地產行業復甦似乎已經停滯：在連續四個月增長之後，5月份房價略微下降，銷售量也大幅下滑。與其同行形成鮮明對比的是，中國消費者通脹幾乎已經消失，上個月僅為0.2%。

在這種情況下，降低短期借貸成本以改善銀行間市場流動性是北京政府能做的最低限度。這確實表明決策者們認為信貸需求將進一步減弱，此舉將有助於國內企業展期債務。未來可能還會有中期利率的相應降低。

但正如最新降息規模的微小所暗示的那樣，這本身不會大力推動私營部門的投資或消費。商品交易商確實受到鼓舞，推高了石油價格，但國內股票指數開盤平平，而人民幣繼續快速貶值。對於希望政府採取重大舉措刺激需求的企業以及擔心這可能對其經濟出口通脹的其他中央銀行來説，這凸顯了北京方面不願採取任何此類舉措的態度。（作者：Pete Sweeney）

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（作者是路透Breakingviews專欄作家。所表達的觀點屬於個人觀點。更新以添加圖表。）

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由Una Galani和Thomas Shum編輯

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