Netflix將引領流媒體平台探索未知領域——《華爾街日報》

好萊塢的最佳座位依然不夠舒適。

Netflix與隨後進軍流媒體領域的好萊塢影視巨頭相比仍佔據優勢。該公司本週公佈第三季度業績時，預計將顯示截至9月的12個月內營收接近330億美元，運營利潤近60億美元。這比流媒體領域第二大公司Disney同期直接面向消費者業務的預期收入高出49%。

這家曾以紅色信封聞名的公司，如今也是唯一盈利的視頻流媒體平台；根據華爾街當前預測，Disney、華納兄弟探索、派拉蒙和康卡斯特在截至9月的12個月裏，流媒體業務預計合計虧損超80億美元。它們還在持續消耗現金，而FactSet數據顯示分析師預計Netflix僅第三季度自由現金流就將達近13億美元。

但這一切並未使Netflix免受困擾整個娛樂業的陣痛——勞工罷工、廣告下滑及有線電視用户加速退訂已重創該行業。過去三個月Netflix股價下跌21%，與華納跌幅持平，是迪士尼同期跌幅的近三倍。而此前迪士尼電視頻道還因費用糾紛在主要有線運營商停播逾一週。

Netflix無需擔憂維持一個日漸衰落的傳統有線電視業務。然而，它必須應對自身的重大變革，同時也要面對同行們正在掙扎的一些相同問題。近期與演員工會的談判破裂，使得好萊塢全面停工的罷工行動短期內解決的希望破滅。這些罷工已經影響了內容製作的流水線，而一旦解決，又將提高製片公司的製作成本。

這意味着電影和電視節目的數量將會減少，除非像Netflix這樣的製作方增加預算。但這會讓投資者感到不滿，他們已經在擔憂流媒體業務的盈利潛力。投資者還期望流媒體平台繼續提高價格；《華爾街日報》本月早些時候報道，Netflix計劃在演員罷工結束後立即採取這一措施。但如果新內容減少，提價可能會變得更加困難。

Netflix聯席CEO泰德·薩蘭多斯表示，公司過去幾年每年170億美元的內容支出“目前是一個合適的水平”。圖片來源：JC Olivera/Getty Images作為首家公佈9月季度業績的流媒體公司，Netflix也將率先嚐試在這微妙的局面中找到平衡。過去幾年，該公司每年在內容上的支出約為170億美元，聯席首席執行官泰德·薩蘭多斯在週四的彭博ScreenTime會議上稱這一數字“目前是合適的”。但由於製作停工，今年上半年其內容支出較去年同期下降了23%，這意味着Netflix很可能需要提高明年的內容預算，才能讓製作重回正軌。

近期在廣告和密碼共享方面的舉措也讓局面更加複雜。Netflix最近重組了其廣告業務的領導層，薩蘭多斯形容該業務"顯然未達到我們期望的規模"。公司還試圖讓超過1億名借用付費會員密碼的觀眾開始自行付費。

後者可能在短期內提升訂閲用户數：華爾街預計Netflix今年下半年將新增1340萬付費訂閲用户，而去年同期為1000萬。但這本質上可能只是非常短期的效果；沃爾夫研究分析師彼得·蘇皮諾在週五將Netflix評級下調至"同業表現"的報告中寫道：“今天的付費共享淨增會導致明天的總增不足。”

Netflix可能也放緩了試圖轉化非付費觀眾的努力。傑富瑞的安德魯·尤爾奎茨在本週早些時候給客户的報告中引用收視數據稱，由於缺乏吸引人的內容和罷工影響，“對借用者的干預已經放緩”。

這個大眾娛樂巨頭可能在一段時間內會特別難以取悦所有人。

作者：丹·加拉格爾，郵箱[email protected]

本文發表於2023年10月17日印刷版，標題為《Netflix將引領流媒體進入未知領域》。