《華爾街日報》：投資者無視新冠，追捧輝瑞減肥藥

輝瑞公司表示尚未獲得其實驗性口服減肥藥的數據。圖片來源：《華爾街日報》的Gabby Jones今年醫療保健行業中表現最佳的一些公司預計將從抗肥胖藥物熱潮中獲利，禮來公司 和諾和諾德 的股價均上漲超過40%。該行業的其他大部分公司則表現不佳，其中一些跌幅最大的公司是疫情期間的贏家，如輝瑞 和Moderna 。

因此，投資者希望輝瑞能通過一款減肥藥加入贏家陣營也就不足為奇了。但該公司在週二發佈財報時對其實驗性口服藥物danuglipron的沉默讓華爾街感到擔憂。傑富瑞的醫療保健策略師Will Sevush指出：“輝瑞在準備好的發言稿中一次也沒有提到[danuglipron]。”在今天的財報發佈之前，Leerink Partners的分析師David Risinger曾寫道，輝瑞甚至可能最早在週二發佈其中期研究數據以及財報結果。在電話會議中，分析師們反覆向首席執行官Albert Bourla詢問該藥物的情況，但他敦促他們等待，並指出公司尚未看到數據，預計數據將在年底前公佈。他説：“我知道現在大家的關注度非常高，但我想非常謹慎，在沒有數據的情況下不發表任何言論。”TD Cowen的分析師Steva Scala指出，他沒有從管理層那裏聽到“增強信心的聲明”。

投資者對減肥藥的興趣是可以理解的。口服藥物可能改變現狀，讓醫生更容易開具處方，患者更易堅持用藥，從而為肥胖症和糖尿病患者帶來轉機。目前，諾和泰、Wegovy和蒙扎羅等GLP-1類藥物需注射使用。

伯拉週二的謹慎表態值得玩味，因為今年1月他在摩根大通醫療健康峯會上還信心滿滿。當時他預測GLP-1類藥物整體將增長至900億美元規模，輝瑞有望斬獲100億美元份額。他表示：“我們認為口服GLP-1賽道參與者將屈指可數，而我們必居其一。”

輝瑞週二公佈第三季度虧損23.8億美元，營收下降42%至132.3億美元。虧損主要源於56億美元新冠相關庫存減記。

輝瑞並非唯一爭奪減肥藥蛋糕的藥企。安進公司預計將於明年公佈兩項抗肥胖藥物研究結果，其股價近期因可能打破雙頭壟斷格局而上漲。輝瑞股價尚未獲得類似青睞，部分原因是其近期因肝毒性問題放棄了每日一次的口服方案，目前僅剩華爾街不太看好的每日兩次用藥方案。

儘管如此，如果danuglipron能取得積極成果，其潛力可能巨大。輝瑞目前的中期研究正在評估danuglipron是否能顯著減輕患者體重。5月公佈的danuglipron結果顯示，16周後，該藥丸幫助患者平均減重9.19磅。但該藥物也引發了顯著的胃腸道副作用，導致許多患者退出試驗。

輝瑞的藥丸將面臨競爭。禮來公司正在開發一種名為orforglipron的非肽類GLP-1藥丸，在中期臨牀試驗中，每日服用一次，36周後幫助志願者減重高達14.7%。諾和諾德的一種藥丸則幫助人們平均減重15.1%。

輝瑞仍有可能在今年晚些時候用積極數據給投資者帶來驚喜。不過就目前而言，投資者不抱太大期望是正確的。

聯繫作者David Wainer，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年11月1日印刷版，標題為《投資者期待輝瑞的減肥藥丸》。