蘋果頭頂的陰雲可能揮之不去 - 《華爾街日報》

蘋果公司在疫情初期就停止提供實際財務預測，至今尚未恢復，儘管通常會對當前季度提供一些定性評論。照片：Michael Kuenne/Zuma Press對於蘋果 來説，冬天來得早了些，而且可能會持續一段時間。

這家全球最大的公司在過去三個月裏市值大幅縮水。自8月3日公佈第三財季業績以來，蘋果股價已下跌11%，市值蒸發近4000億美元。考慮到蘋果長期以來都在秋季發佈每年最重要的產品，包括新款iPhone，這樣的波動實屬罕見。

這是自2015年以來，蘋果股價首次在6月全球開發者大會與通常10月底發佈的第四財季財報之間出現下跌。

預計週四下午發佈的財報將首次反映9月下旬推出的iPhone 15系列的銷售情況。

投資者擔心，蘋果最大的業務正面臨新的、可能是長期的威脅。中美之間日益加劇的地緣政治裂痕終於將蘋果捲入漩渦，有報道稱中國當局考慮禁止政府工作人員使用iPhone和其他蘋果設備。

更糟的是，蘋果在中國的老對手華為似乎捲土重來。該公司9月推出的Mate 60 Pro新機型據稱支持5G網絡，儘管美國製裁本應使其無法獲得實現這一技術突破所需的芯片。

市場研究機構Counterpoint上週報告稱，華為在9月當季的中國市場份額提升了近4個百分點，而蘋果同期則損失了1個百分點，因"iPhone 15系列的首銷表現不及iPhone 14系列"。

蘋果並未坐以待斃；首席執行官蒂姆·庫克甚至於兩週前突訪中國，巡視門店工廠並會見政府官員。據官媒發佈的會談視頻，庫克稱此行"非常順利"。但就在幾天後，有報道顯示蘋果在華主要代工夥伴富士康已成為政府部門税務與用地調查的對象。

蘋果將於週四下午公佈的第四財季報告可能扭轉部分頹勢。但這取決於蘋果對截至12月的第一財季iPhone銷售趨勢披露多少信息。剛結束的財季僅包含iPhone 15一週的銷售數據。蘋果在疫情初期就停止了具體財務預測，至今未恢復，不過通常會對當季業務做出定性評論。

華爾街預計將迎來顯著增長，根據當前FactSet的預測，12月季度iPhone收入預計增長6.4%，而9月季度增幅為2.7%。伯恩斯坦分析師託尼·薩科納吉上週在客户報告中寫道：“蘋果第一財季業績通常決定了iPhone週期的強弱。”

但即便是對12月季度的積極評價，也無法完全解答蘋果在中國長期前景的問題。中國仍是其主要製造中心，也是佔公司收入19%的地理區域的大部分。

蘋果還將難以緩解外界對其從谷歌獲得的高額支付可能面臨風險的擔憂。美國政府持續施壓，認為向谷歌支付費用使其成為蘋果設備默認搜索引擎的做法，給這家搜索和廣告巨頭帶來了不公平優勢。

蘋果CEO蒂姆·庫克10月初在北京會見了中國國務院副總理丁薛祥。圖片來源：丁林/新華社/美聯社該案審理進入第八週，週一甚至讓谷歌CEO桑達爾·皮查伊出庭作證為這一做法辯護。據《紐約時報》援引匿名消息源報道，皮查伊表示與蘋果的交易“讓用户使用我們的服務變得非常、非常順暢和便捷”，為此谷歌2021年願意支付180億美元。伯恩斯坦研究公司估算，這一金額與分析師此前預估一致，相當於蘋果報告每股收益的近17%。

蘋果可能還有很長的路要走，才能威脅到這一收入來源，但這是這家全球最有價值公司幾乎無法控制的另一個重大問題。

寫信給丹·加拉格爾，郵箱：[email protected]

刊登於2023年11月1日的印刷版，標題為《蘋果的陰雲可能揮之不去》。