《華爾街日報》：國防股因戰爭受益，為普通投資者重燃ESG爭議

當希瓦·奇丹巴拉姆幾年前開始往401(k)賬户存錢時，他並未過多考慮投資標的。直到中東戰事爆發。

上月奇丹巴拉姆偶然看到關於美國軍火製造商的推文，促使他核查退休賬户持倉。他發現自己的401(k)資金被配置在目標日期基金中，該基金持有洛克希德·馬丁和諾斯羅普·格魯曼等軍工企業股票。

這位30歲的馬薩諸塞州劍橋市數學家反對投資涉及核武器或國際公約限制的爭議性軍火企業。他將大部分資金轉入401(k)計劃中唯一不投資任何武器製造商的指數基金。為保持退休儲蓄的分散性，剩餘資金則配置於該計劃中軍工企業佔比較低的其他基金。

“我從沒想過養老基金竟會直接投資軍工承包商，“奇丹巴拉姆説，“無法接受我的錢被用於這種投資。”

加沙與烏克蘭的戰爭讓部分普通投資者重新關注ESG（環境、社會和公司治理）投資。雖然社會責任投資或可持續投資更常與清潔能源掛鈎，但某些策略也會規避武器製造、煙草及監獄等產業。

ESG投資者常常面臨一場艱難的戰鬥。對於個人投資者而言，最受歡迎且低成本的“設置後即忘”投資選擇中，包括追蹤廣泛股票指數的基金，如標普500指數，或是目標日期基金，這類基金持有從高風險逐漸轉向保守的股票與債券多元化組合。這些基金涵蓋數百甚至數千家公司的股票，往往難以完全避開ESG投資者所關注的敏感領域。

投資者還可能錯失投資收益：國防類股票通常在衝突爆發初期表現強勁。自哈馬斯10月7日襲擊以色列及以軍隨後在加沙展開軍事行動以來，通用動力公司股價已上漲14%，雷神技術公司攀升18%，洛克希德·馬丁公司漲幅達12%，均跑贏同期標普500指數。

ESG投資幾年前曾在華爾街風靡一時，但如今已褪去部分光環。晨星數據顯示，第三季度首次出現可持續基金清算或放棄ESG投資標準的數量超過新增數量。利率上升和借貸成本高企已壓制清潔能源股票，而ESG投資本身也淪為政治攻擊目標。

37歲的蓋薩爾·古爾巴諾夫曾對ESG投資感興趣，但現在認為這種策略目光短淺。這位俄亥俄州代頓市的企業主表示，他相信美國武器製造商有助於保護國家及其盟友。

古爾巴諾夫稱，他在去年俄羅斯入侵烏克蘭時增持了國防類股票。他利用近期股價上漲的機會減持部分持倉並獲利了結，同時仍保持對該行業的超配倉位。

“幾乎每次看到地緣政治風險升高時，我都會加倉這類股票，“古爾巴諾夫談到軍工股時表示。他專注於投資那些增加股息支付和回購股票的公司。能源股在其股票投資組合中佔比最大。

部分軍工企業高管在近期財報電話會議上向股東暗示，加沙戰爭可能提升武器銷量。通用動力公司首席財務官傑森·艾肯表示，自俄烏戰爭爆發以來，該公司火炮需求已經出現增長。

“我認為以色列局勢只會進一步推高這種需求，“艾肯在10月25日的公司電話會議上表示。

儘管如此，許多散户投資者表示希望將資金投向符合自身價值觀的領域。嘉信理財今年調查顯示，約三分之二的ETF投資者表示可能從不符合個人價值觀的公司或基金撤資。施羅德2022年調查顯示，近九成401(k)等退休計劃參與者希望投資與價值觀保持一致。

非營利組織“As You Sow”運營着多個數據庫，旨在幫助關注ESG的普通投資者利用晨星數據分析共同基金和ETF。其中之一是“無武器基金”數據庫，該平台會標記基金中持有的軍火製造商股票。根據“As You Sow”的數據，自10月7日以來的七週內，“無武器基金”平均每週訪問量約為1,250次，而此前七週的平均周訪問量僅為250次。

阿曼達·雅各布斯邁爾是近期的一位訪客，這位30歲的紐約媒體策略師表示自己不支持戰爭，並一直致電民選官員呼籲加沙停火。當她使用“無武器基金”評估自己的401(k)養老金賬户時，發現該計劃提供的基金中僅有一隻房地產基金未投資任何軍火製造商。

雅各布斯邁爾將投資選項調整為這隻房地產基金，以及另外兩家對武器公司敞口較小的基金。由於她不願將所有退休儲蓄都綁定在房地產行業，她表示計劃向僱主提議為401(k)參與者增加更多基金選擇。

“在極其有限的選擇中，我已盡力而為。“雅各布斯邁爾説道。

請聯繫漢娜·繆（Hannah Miao），郵箱：[email protected]

本文發表於2023年12月4日印刷版，標題為《戰爭促使具有社會意識的投資者分散投資》。