華爾街最大的銀行準備在美國債券市場上展開 stampede - 彭博社

紐約證券交易所。

攝影師：Bryan R. Smith/AFP/Getty Images隨着季報季的到來，華爾街最大的銀行正準備湧入美國公司債市場，受到即將到期的債務和更嚴格的監管要求的推動，它們將發行新債券。

根據JPMorgan Chase & Co.信用策略師的預測，預計美國主要銀行在報告第四季度業績後將在1月份發行新債券，金額在300億至340億美元之間。根據2014年至2023年的銷售數據分析，這相比該月份的歷史平均銷售額26億美元有所增加。

摩根大通、美國銀行、花旗集團和富國銀行可能會是在週五發佈業績後首批測試投資者偏好的銀行，它們將在火熱的信貸市場中發行新債券。根據施羅德投資管理的高級投資總監大衞·克努特森的看法，未來一週全球系統重要性銀行可能會湧入新債券市場。

“有更高的再融資需求，”他在一次採訪中説道。此外，“利差已經收窄，對2024年後期波動性的擔憂將促使供應量超過歷史水平。”

大銀行可能比去年1月多發行213%的債券

大型銀行有望在本月發行250億美元的新債券：彭博社

來源：彭博智庫

*注：GSIB發行包括摩根大通公司、美國銀行股份有限公司、花旗集團有限公司、富國銀行股份有限公司、高盛集團有限公司和摩根士丹利

儘管一月通常會看到主要放貸機構蜂擁而至，華爾街分析師預測今年的首次發行將超過2023年。 彭博智庫 預計美國六大銀行本月可能共售出250億美元的債券，是去年一月發行量的三倍以上。

發行量的增加主要預計是因為美國六大銀行需要在2025年支付約1140億美元的到期控股公司債務，以滿足監管要求，這是彭博彙編的數據顯示。

儘管交易員預計美聯儲今年將開始降息，但在未來幾個月內，基準借貸成本不太可能大幅下降。根據彭博彙編的數據，與早在2023年初的地區銀行動盪相比，投資者要求持有藍籌金融債券相對於美國國債的額外收益已經減少。

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“銀行可能會發行較短期的債務，只是為了不讓它長期鎖定在這些更高的票面利率上，”Invesco Ltd.北美投資級主管兼高級投資組合經理Matt Brill説道。“但每個人都知道，有一大波到期債務即將在短期內到來，這將是相當重要的。”

據彭博社截至1月11日編制的數據顯示，今年，金融公司佔美國高評級債券銷售的大約一半。法國巴黎銀行、瑞士銀行集團和勞埃德銀行集團等非美國的貸款機構迄今為止已經開始出售債務。

### 臨近的監管

更嚴格的聯邦要求前景也促使一些分析師預測，隨着金融公司預防性地增加其資本墊，銀行債券發行量可能會出現上升。

彭博社信用分析師阿諾德·卡庫達和尼克·貝克威斯特在1月9日的一份報告中寫道，富國銀行和摩根大通可能會比同行發行更多債務，因為它們受到了新規定的影響，這些規定要求銀行在其控股公司層面持有一定數量的債務，以便在危機情況下將其轉換為股權，以保持運營公司的償付能力，或接近償付能力。

“銀行喜歡提前滿足未來的要求，”卡庫達説道，他指的是美國監管機構公佈的改革國家銀行體系資本規則的計劃。

資產規模在1000億到2500億美元之間的中型銀行，如地區金融公司，KeyCorp和亨廷頓銀行股份有限公司，也將不得不將其資本水平提高約5%。因此，地區銀行可能會在1月份出售約110億美元的新債券，超過歷史月均水平，摩根大通的卡比爾·卡普里漢和尼基塔·迪亞特洛夫在1月8日的一份報告中寫道。

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