全球經濟最新動態：美聯儲利率調整 - 彭博社

Chris Anstey

2024-01-22

我是克里斯·安斯蒂，我是波士頓的一名高級經濟編輯，今天我們將討論美聯儲想要避免的重大錯誤。發送反饋和建議至[email protected]，或通過X（以前稱為Twitter）聯繫我們@economics。如果您還沒有訂閲我們的新聞簡報，可以在這裏進行訂閲。

已故的保羅·沃爾克因在四十多年前擔任美聯儲主席時推行果斷且在經濟上痛苦的貨幣政策而聞名，這些政策阻止了美國生活成本的嚴重上漲。

如今的美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在打擊通貨膨脹方面引用了沃爾克，並經常承諾“堅持下去”——這是對沃爾克傳記書名的致敬。

然而，人們很少提起的是，沃爾克在1980年犯了一個錯誤，這位被廣泛認為是美國最偉大的央行行長。美聯儲在高通貨膨脹真正被消滅之前，對經濟疲軟做出了過快的反應，導致後來不得不扭轉政策，以更深的代價推動美國陷入更深的衰退，以完成任務。

這是鮑威爾和他的同事們非常清楚的一課，並且主張謹慎行事。目前，官員們沒有給出任何跡象表明他們計劃在1月30日至31日的會議上為3月份的降息做準備。

保羅·沃爾克。攝影師：皮特·馬羅維奇如果決策者降低利率，然後不得不在通脹上升時再次提高利率，那將是最糟糕的結果，亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克在1月18日告訴商界領袖。“我們不想走這種上下或來回的路線，”他説。

舊金山聯儲主席瑪麗·戴利在第二天表示，“雖然我認為我們應該展望未來，問問何時需要調整政策，這樣我們就不會對經濟施加壓制，但現在真的還為時過早去認為那就在不遠的將來。”

儘管許多官員已經表示通脹再次加速的風險——因此再次加息的可能性已經減少，但鷹派FOMC成員可能不願意把進一步的貨幣政策收緊排除在外。過去一週股價創下歷史新高，可能引發更廣泛的經濟狂熱，從而加劇價格壓力。

“鑑於近幾個月金融條件的放鬆，我們還不應該立即排除再次加息的可能性，”達拉斯聯儲主席洛瑞·洛根在1月6日告訴經濟學家。

聯邦儲備委員會理事克里斯托弗·沃勒上週抑制了市場對3月份行動的預期，稱政策舉措應“謹慎地加以調整”，而不應着急。”小心翼翼地調整，而不應着急。”

“隨着經濟活動和勞動力市場狀況良好，通脹逐漸下降至2%，我認為沒有必要像過去那樣迅速行動或迅速削減。”

英國央行被敦促結束其偏向進一步加息的傾向，否則將有可能損害其自身的信譽，這很可能會成為安德魯·貝利行長面臨的棘手溝通挑戰。
歐盟本週將邁出下一步，努力將自身重塑為一個可以利用其龐大單一市場來抵制北京、莫斯科甚至華盛頓等國強制行動的全球力量。
自脱歐使得歐洲人在英國工作變得更加困難後，英國的酒吧和餐館已經開始依賴來自世界其他地區的勞動力。現在，首相里希·蘇納克計劃的打擊行動可能會威脅到這種勞動力供應。
澳大利亞總理安東尼·阿爾班斯召集執政黨議員前往堪培拉開了一次臨時會議，討論生活成本壓力，作為政府希望通過對抗通貨膨脹來扭轉其在民意調查中下滑的努力的一部分。
根據政府自己的預測，日本將無法在2025年4月至次年實現其長期目標中實現其主要平衡。
石油市場正在為紅海南部航運長達數週的中斷做準備，胡塞武裝分子數月來一直在回應以色列對加沙的戰爭而襲擊商船。

2023年第四季度美國經濟增長可能出現了一定的放緩，但這並沒有影響到2023年下半年的持續穩健增長，人們預計這種擴張將繼續。

根據彭博調查的中位數估計，經濟學家預計政府對國內生產總值（商品和服務的總和）的初步數據將顯示年化增長2%。這將繼續第三季度的4.9%增長，並標誌着自2021年以來增長最強勁的兩個季度。

GDP報告可能顯示自2021年底以來最強勁的兩個季度

來源：經濟分析局，彭博

另外，歐洲央行和日本銀行可能會吸引投資者的關注，看看它們是否會有首次利率調整，而土耳其央行可能會進行其週期內的最後一次加息。

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根據舊金山聯邦儲備銀行本月的研究，更適應遠程辦公的美國行業自2020年以來的生產率增長並沒有比更多現場辦公的行業獲得更大的提升或下降。研究顯示。

工業數據中“幾乎沒有證據表明遠程工作和混合工作模式對生產率增長的速度產生了實質性的阻礙或推動作用，”由約翰·費爾納德（John Fernald）領導的舊金山聯邦儲備銀行經濟學家在研究中説道。

研究人員檢驗了43個行業的生產率趨勢，並根據每個行業的職業結構和可以遠程完成的工作比例計算了“遠程辦公能力”評分。在控制了疫情前各行業的趨勢後，他們發現自疫情爆發以來遠程辦公的普及程度與生產率之間幾乎沒有統計學關係。

一條通往危機的路徑…

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