對沖基金投資者對費用要求更高 - 彭博社

更多的對沖基金正在同意對其績效費用設置條件，這反映了對於吸引投資者投資更高風險策略的環境變得更加嚴峻。

巴克萊銀行的一項調查發現，現在有67%的投資者更傾向於設置門檻費率，這意味着基金必須在某個閾值以上表現才能收取激勵費用。

對沖基金似乎在配合，投資者表示門檻費率在2023年相對於歷史上更加普遍，這是根據巴克萊對大約310名資產配置者進行的調查得出的結論。

在高利率環境中，基金面臨有關費用和開支的問題，相對低風險產品提供了不錯的回報。根據彭博編制的數據，去年平均對沖基金回報約為8%，而無風險利率約為5%。

然而，這些平均數掩蓋了極端情況： 最昂貴的基金能夠將大部分利潤作為費用保留，而根據納斯達克eVestment的數據，投資者在2023年連續第二年從該行業撤出超過1000億美元，對許多基金施加了下行壓力。

配置中的門檻費率

2023年比以往更多的投資者能夠使用門檻費率進行配置

來源：巴克萊銀行

投資者期望上升的跡象與高盛集團上週發佈的一份報告相呼應，該報告稱，幾乎一半的對沖基金投資者正在積極尋求以現金為基礎的門檻費率，而最近的法國巴黎銀行SA的調查顯示，近三分之一的受訪者認為在今年進行新的配置時門檻費率是一個高優先級。

巴克萊還發現，今年投資者在將資金投入對沖基金時，他們的目標回報率為9%，高於歷史上的約7%，因為他們考慮到無風險回報的上升，這給基金帶來了額外的壓力。

巴克萊和高盛的研究都顯示，對多管理人基金的興趣正在下降，這些基金近年來在對沖基金行業中佔據主導地位，並且可以收取一些最高的費用。當然，巴克萊指出，興趣仍然相對較高。

總體而言，儘管存在這些壓力，85%的投資者計劃在2024年至少向對沖基金進行一次配置，高於前一年的80%。巴克萊發現，只有33%的計劃配置將投入現有關係。

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