如何從比特幣ETF中獲利？投資者面臨兩難選擇 - 彭博社

資產管理公司VanEck的比特幣ETF以代號“HODL”上市，突顯了購買這種熱門投資工具的買家面臨的兩難境地。

Hodl一直是比特幣真正信徒在市場暴跌和暴漲中的口頭禪，這自數字資產世界早期以來就一直是該行業的特色，當時一位狂熱的支持者在2013年的一個在線論壇上錯誤地拼寫了“hold”。

但是購買並持有有很大的缺點：它阻礙了區塊鏈在除了投機之外的用例中的發展。事實上，以太坊是商業上最常用的區塊鏈。對於投資者來説，這變成了一場持久戰，那些持有時間最長的人面臨着被那些退出這個常常波動的市場的人拋棄的風險。

“這裏存在一個集體行動問題，”美國大學華盛頓法學院的教授Hilary Allen説道。“理論上，所有持有者如果都不賣出，理論上都會更好，但是這樣一來，沒有人能夠實現任何投資的利潤。”

根據CCData編制的數據，約70%的比特幣在一年以上的時間內沒有交易，這一比例在三年前約為54%。如果價格能夠迅速翻倍，它就不會被用來購買比薩、玩遊戲或用於金融服務。

比特幣自去年年初以來已經翻了三倍，因為加密市場從2012年以來的醜聞和破產中恢復過來，並且預期證券交易委員會正在接近批准美國現貨交易所交易基金。週四，比特幣價格基本保持在51,637美元左右。

美國ETF的10個1月批准已經導致超過50億美元的淨投資者流入，使它們成為有史以來最成功的新投資產品之一。最成功。

然而，懷疑論者對ETF的長期益處提出質疑。儘管獲得批准，但兩名歐洲央行工作人員在2月22日的博客文章中寫道，比特幣仍然是一種沒有內在價值的有害現象，因為缺乏現金流或其他回報。

而許多比特幣倡導者，如MicroStrategy董事長邁克爾·塞勒和加密交易所Gemini聯合創始人卡梅隆·温克爾沃斯，警告稱由於ETF的需求，會出現供應短缺，但自基金推出以來，加密市場的流動性實際上變得更好了。

“明確地説，持有並沒有錯，” 杜克大學的金融教授坎貝爾·哈維説道。“但如果每個人都這樣做，就會導致基本上沒有交易和極端的流動性。”