諾貝爾獎得主保羅·羅默表示美國應該保護受自由貿易傷害的弱勢羣體-彭博社

保羅·羅默攝影師：克里斯汀·奧爾松/法新社/蓋蒂圖片社喬治·埃夫斯塔索普洛斯攝影師：歐惠穎/彭博社諾貝爾獎獲得者 保羅·羅默認為美國政策制定者需要對貿易採取更加細緻的觀點，以保護那些被全球化所拋棄的人們的工作和生活水平。

羅默表示，外國投資和思想的流動對於激發增長和創新至關重要，但是對於商品貿易和生產，關税和補貼也有其保持美國競爭力的作用。

羅默告訴彭博電視的大衞·韋斯汀説：“我們希望鼓勵儘可能多的思想在世界範圍內流動，但我們不必太擔心物品的流動，因為我們從物品貿易中獲益不多。思想的交流對於更快的增長至關重要。”

羅默強調了對於高中畢業生就業前景的影響，並警告説，由於幾十年來全球化的無拘無束，他們的生活水平持續下降。

羅默説：“高中畢業生的壽命較短，他們死於絕望之死。這些是告訴我們生活並沒有變得更好，而是對於美國的大部分人來説變得更糟的基本指標。”

一種解決這個問題的方法是區分思想流和物體流，可能是通過更強硬的貿易政策。

拜登總統正在推行一項激進的政策組合，包括關税、出口管制和補貼，以促進美國製造業，延續了前總統特朗普的強硬貿易政策。根據羅默的説法，這樣的方法是為了確保貿易紅利得到公平分配。

羅默説：“我們希望每個人都能從中受益。”

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羅默表示，外國投資對於促進知識和思想的傳遞至關重要。據知情人士透露，拜登政府正在審查日本鋼鐵公司與中國的關係，這可能成為這家日本巨頭政治上具爭議的收購美國競爭對手美國鋼鐵公司的潛在障礙。

他説：“外國投資絕對是在全球傳播思想的最重要途徑。正是企業傳播着思想。”

富達國際的一位基金經理出售了他所管理的大部分美國國債基金，因為他預計全球最大經濟體仍有擴張空間。

總部位於新加坡的喬治·埃夫斯塔索普洛斯在富達管理約30億美元的收入和增長策略，他在去年12月出售了大部分他持有的10年期和30年期美國國債。他現在正在轉向那些在經濟增長時期通常表現良好的資產，以提高回報率。

“我們不再預期會出現衰退，”Efstathopoulos説道。“不降落”的可能性仍然很小，但已經在增加。如果這種可能性再增加，可能我們在2024年就不會再談論聯邦基金利率的削減了。”

Efstathopoulos是那些對美國國債冷淡的人之一，因為美國經濟的韌性迫使投資者重新考慮對利率削減的押注。一些人甚至更進一步，推測美聯儲的下一步可能是一次加息，在最近強勁的通脹和就業報告之後。

交易員現在預計2024年將有不到四次四分之一點的利率削減，而不是從3月開始的今年將有150個基點的削減。債券反映了情緒的變化，美國10年期收益率自年初以來上漲了40個基點以上，達到4.3%，因為美聯儲官員的評論也加強了對更高持續時間利率的預期。

Efstathopoulos 出售了美國國債，因為對美國經濟增長的擔憂減弱。在借貸成本上升以及價格反映出美聯儲今年預計將進行三次四分之一利率削減時，這種資產通常不太具有吸引力。

他還出售了其他發達市場的債券，包括英國國債和德國國債，同時保留了一些對美國通脹聯結國債的敞口以及對奧地利債券的特殊頭寸。

美國經濟顯示出“更多的重新加速跡象，而不是放緩跡象，”Efstathopoulos説，並補充説“我不會感到驚訝，如果在未來幾個季度，我們最終看到發達市場的製造業採購經理人指數進入更多的擴張領域。”

更青睞股票

George Efstathopoulos，富達國際有限公司的投資組合經理。攝影師：Ore Huiying/BloombergEfstathopoulos 協助管理多種策略，包括一隻全球多資產增長和收入基金，根據公司的資料表，該基金在截至1月31日的一年內增長了5%。

相比之下，同期全球投資級債券的彭博全球綜合總回報指數上漲了約0.9%。資料表顯示，該基金在三年期內下跌了2.31%。

Efstathopoulos上個月在印度股市看漲交易賺取了利潤，隨着價格飆升，他轉而投資美國中型企業股票和希臘股票。他還喜歡日本銀行。

他説，該策略現在對股票更為樂觀，但“對久期非常輕倉”，他指的是一種通常反映債券投資組合對利率變化敏感性的度量。

“我們經歷了一個大規模的通貨緊縮時期，增長似乎還可以，勞動力市場似乎也還可以，”他説。“如果這就是我們的落腳點，那這是一個很好的地方。”

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