五件你需要知道的事情來開始你的一天：美國 - 彭博社

客人們仰望着紐約納斯達克市場中心。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社早上好。在英偉達瘋狂之後，市場降温，高盛經濟學家推遲了降息預期，中國也出現了初步復甦。以下是市場動態。 — Sam Unsted

英偉達降温

股指期貨 基本持平，在一場充斥着指數創紀錄的狂熱交易後，這一切都得益於備受矚目的人工智能代表企業英偉達的業績最終好於預期。標普500指數和納斯達克100指數均創下新高，日本的日經225指數也是如此。最終，英偉達市值增加了2770億美元 — 創下有史以來單日市值增長最大記錄 — 股價在盤前交易中再次上漲，有望成為首家市值達到2萬億美元的芯片製造商。

或許是在六月

高盛經濟學家推遲了他們對美聯儲何時開始降息的看法，將其推遲到了六月，取消了對五月降息的預測。他們表示，美聯儲官員最近的評論顯示他們對於維持利率過高時間過長的擔憂減輕了，並且明確表示在出現明確的通脹降温證據之前不會降息。三名美聯儲官員 強調了這一信息，表示央行將會降息，只是不會在近期內進行。

債券拋售

Fidelity International的一位資金經理出售了其管理的美國國債絕大部分持倉，因為他預計美國經濟仍有增長空間。George Efstathopoulos在去年12月出售了大部分持倉，現在轉向更具週期性的資產以從經濟增長中獲益。而德意志銀行的Jim Reid則仍然對美國經濟前景持懷疑態度，認為其可能會出現軟着陸。

暫時的復甦

中國資產顯示出復甦跡象，在當地股市遭受嚴重損失之後，人們越發確信該國的改善將具有深遠影響。房價下降的速度也有所放緩。中國央行正試圖通過旨在從政策行動中擠取更多價值的舉措來支撐這一點，試圖以出人意料的寬鬆措施來出其不意。與此同時，該國的量化對沖基金正承認在這段股市波動期間遭遇了前所未有的交易模型失敗。

定價混亂

金融市場正在低估全球政治和社會動盪的風險，這是由前美國財政部長勞倫斯·薩默斯表示的，這種動盪來自民粹主義政策以及法治潛在侵蝕。更廣泛地説，美國和中國正在討論新措施，以防止新興市場出現主權違約浪潮，這是多年來兩國間經濟合作的最重要嘗試之一。

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美國主要股票指數的歷史最高點進一步擴大了股票和債券之間的差距，而債券的水平接近近三個月來的最低點。這種情況可能會保持下去，至少在美聯儲開始降息之前。

週四標普500指數創下歷史新高，導致股票和10年期國債期貨之間的60天相關性水平約為一月底水平的一半：

薄弱聯繫

美國股市創下歷史新高，而債券交易接近2024年的最低點，進一步削弱了這兩種資產之間的相關性

來源：彭博社

股票當然繼續受到Nvidia的推動而上漲，Nvidia的市值創下了有史以來最大的增長——高達2770億美元。它目前的勢頭如此勢不可擋，以至於大多數風險資產都被樂觀情緒席捲。而且還有更多的空間可供發展，因為正如彭博宏觀策略師Cameron Crise所指出的，人工智能作為一個宏觀主題實際上還處於起步階段：

可以很容易地設想一個世界，人工智能是幾乎每一個白領工作的可信助手，甚至可能是數據相關或知識產權服務行業中一大部分勞動力。從宏觀經濟的角度來看，這應該會顯著提高這些行業的勞動生產率，儘管也存在一個問題，即被取代的工人會發生什麼情況。長期以來的建議“學會編程”將不再適用，因為人工智能機器人已經可以比大多數人類做得更好。更高的生產率，以及由此帶來的更高的趨勢增長，應該使經濟能夠維持更高水平的利率。

至於債券，有理由認為在某個階段會出現反彈，可能是在美聯儲首次降息時。在那之前，投資者可能會發現股票比債券更具吸引力，特別是當大約有6萬億美元的閒置資金等待投入使用時。

Kristine Aquino 是 Bloomberg Markets Today 的管理編輯。在X上關注她 @krisaqnews。

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