漢特總理的抵押貸款想法對英國房地產市場來説甚至更加危險-彭博社

Merryn Somerset Webb

傑里米·亨特，英國財政大臣，再次改變房地產市場。

攝影師：斯特凡·韋爾穆特/彭博社 這裏是梅琳，本週結束時來看看政府最新的房地產市場花招。

幫助購房計劃的更冒險替代方案

如果你是一名GCSE經濟學學生，並且被告知某種商品的價格飆升，你可能會建議增加供應或減少需求。如果你是一名政府部長，而所涉商品是房屋，你可能會採取不同的做法。你會尋找一種推高需求的方法。每一次都是如此。

所以我們又來了。選舉即將到來。保守黨擔心房價過高意味着年輕人無法購房。所以他們有一個主意。這是一個由國家支持的首次購房者99%抵押貸款，他們只需支付房屋價格的1%，然後政府（也就是納税人）將為貸款人承擔額外風險。

據計劃的報道，聽起來不錯。這種事情總是如此。誰不想幫助年輕人呢？他們目前必須存款十年才能湊齊首付（假設沒有父母的幫助）？

但這不是一個好主意，很可能是一個相當糟糕的主意。

讓我們來數數吧。

價格問題

這種事情的第一個問題是整個市場的問題。所有旨在幫助一組買家的計劃都是以犧牲其他人為代價的 - 幾乎所有政府住房需求增長政策的共同點是它們僅限於首次購房者。這意味着，雖然它們傾向於全面推高房價，但特別是推高了首次購房者所青睞的房屋類型的價格。

這裏是一個提醒，當時 購房援助計劃 開始時發生了什麼。當時Capital Economics對此進行了深入研究，發現在2013年3月至2014年9月期間，首次購房者購買的房屋價格上漲了18%。與此同時，其他購房者購買的房屋價格僅上漲了14%。

顯然，2014年房價本來就在上漲，但儘管如此，這使得首次購房者類型的房屋5%首付的價值上漲了1500英鎊，而購買同一房屋所需的收入上漲了12% - 而當時的收入僅上漲了1.2%。

正如當時我和約翰所指出的，一項補貼使得少數人提前踏上購房階梯，最終卻給後來者的手指踩上了一腳。我們不知道新計劃的規模或具體細節，但提到它就足以表明很少有人吸取了教訓。

水下

第二個問題更具體地針對使用該計劃的人：負資產。1%的首付意味着只要房價有微小的波動，買家就會欠銀行的錢比房子的價值還要多。這非常有壓力 - 而且如果你想要或需要出售，可能會造成嚴重的財務破壞。

考慮到這一點，值得記住，雖然這個計劃可能會使存款更容易，但它並不確切地幫助你的抵押貸款。在這裏，利率正在上升 - 滙豐銀行、桑坦德銀行和TSB最近都提高了抵押貸款利率（在降低利率方面略微過早）。與此同時，參與該計劃的任何人可能最終會得到比其他人略高的利率。這是因為（假設它的運作方式與目前正在進行的95%抵押貸款擔保計劃相同），貸款人並沒有完全得到保障。

擔保只在房產購買價值的80%以下起作用。在那之上，貸款人必須分擔一部分。這代表了一些額外的風險（特別是如果涉及的房產是新建築）。

這對房地產市場來説並不是一個簡單的環境。這是深具政治性的。選舉的不確定性（可能還有更高的税率）在前方。有人一直認為通貨膨脹已經被有效地遏制，但這種共識正在破裂：約翰和我已經指出幾個月了，大多數通貨膨脹期都比大多數人預期的時間長。這一次似乎也是如此。

這對抵押貸款利率（以及大約一百萬人今年必須重新融資）有着重要影響。在這樣的環境中，鼓勵年輕人借入鉅額債務，只有微薄的現金與負資產之間，這是一種善良的行為嗎？我們並不認同。目前的計劃（提供國家支持的95%抵押貸款）已經鼓勵首次購房者冒險太多。新計劃似乎有潛力使他們陷入困境。

最後，關於英偉達公司的一些話。本週的Merryn Talks Money播客專題討論的是“輝煌七人組”——這些巨大的股票推動了美國股市幾乎創下了記錄的集中度水平。英偉達是該集團的一員——本週的收益數據以及股價的驚人上漲表明它將繼續保持在那裏。但這些國家規模的公司真的能在所有環境中獲勝嗎？英偉達的市值真的會在一天之內上漲超過希臘的國內生產總值嗎？請收聽並瞭解詳情。

我今早讀到的內容

  • 英國能源賬單上限預計將在4月降至兩年低點，Eamon Farhat撰文報道。 Eamon Farhat。
  • 英偉達泡沫？根據John Authers的説法，還沒有。 John Authers。
  • 將常規裁員融入經濟體系有許多不利因素，Sarah Green Carmichael提出了一些觀點。Sarah Green Carmichael。

午間市場

觀察更廣泛的市場——富時100指數在約7,690點附近持平。富時250指數下跌0.4%，略高於19,180點。黃金價格上漲0.1%，達到每盎司2,026美元，布倫特原油價格下跌約1.5%，為每桶82.50美元。英鎊兑美元匯率上漲0.3%，達到1.27美元，兑歐元匯率下跌0.1%，為1.17歐元。

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每日引言

“絕對令人驚歎。”

奧利弗·巴埃特

德國安聯集團旗下 Pimco 的首席執行官。

在盈利發佈日，高管們總是喜歡錶現樂觀 - 但這家債券巨頭 Pimco 的最高領導人今天早上顯得特別開心。### 給倫敦的離開定個數字