今日股市：輝煌七人組，標普500，比特幣，加密貨幣，通貨膨脹 - 彭博社

在紐約證券交易所附近的“狂奔的公牛”雕塑處的遊客。

攝影師：Stephanie Keith/Bloomberg早上好。美國股市的繁榮讓一些人感到緊張，但也許這七巨頭並不那麼昂貴。此外，市場平靜下注巨大，不可阻擋的加密市場可能在倫敦取得勝利。以下是人們正在討論的內容。— Sofia Horta e Costa想要用西班牙語接收此時事通訊嗎？註冊以獲取《五件事：西班牙語版》通訊。

泡沫焦慮

關於美國股市是否過熱存在很多爭論，我的同事們 Alexandra Semenova 和 Matt Turner 深入研究數據以查看證據表明什麼。其中一些圖表 可能消除了泡沫形成的擔憂，特別是顯示等權重的標準普爾500指數剛剛創下歷史新高 — 這表明漲勢並非如人們擔心的那樣集中。摩根大通的策略團隊也發表了看法，指出所謂的七巨頭股票 — 包括蘋果、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Meta、微軟、英偉達和特斯拉 — 相對於市場而言實際上比五年前便宜。一直在華爾街發表 悲觀觀點 的摩根士丹利的Michael Wilson表示，現在需要改善盈利來支撐股市的漲勢。與此同時，巴克萊的團隊表示，投資者應考慮在 “過度”上漲 後出售美國政府債券。截至我打字時，標準普爾500指數期貨下跌約0.4%，而國債持平。

押注平靜

這並不完全是2018年初“波動災難”事件中爆炸的交易的重演，但它是一個遠房親戚。被稱為短波動性賭注，它們現在以不同的形式迴歸，但規模更大在一個更大的規模上。現在數十億美元正在湧入出售股票或指數期權的ETF，以提高回報率，這轉化為對股市平靜的鉅額押注。這類產品的資產在兩年內幾乎增加了四倍，達到創紀錄的640億美元 — 儘管其中一些將與股市的多頭頭寸相配對。隨着短期波動性交易吸納資產，以及美國總統選舉等重大事件風險即將到來，一些投資者開始感到緊張。

即將發生…

説到市場平靜 — 本週經濟日曆上的重要宏觀事件可能是明天的二月美國通脹報告。上次的數據令股市感到困擾，並標誌着標普500指數自2022年9月以來的最糟糕的CPI日。在美國通脹日，該指數的波動更向任何方向，一些投資者正在為如果每月消費者價格指數數據繼續顯示通脹持續頑固而準備更激烈的波動。向下滾動查看Joe Weisenthal的看法。

不可阻擋的加密貨幣

比特幣剛剛突破了71000美元首次，連續第六天上漲，今年的漲幅幾乎達到70%。數字資產今天又取得了一次勝利，因為倫敦證券交易所表示它將很快接受申請支持比特幣和以太坊的ETN，儘管英國監管機構表示這類產品只能提供給專業投資者，不適合零售消費者。美國的一批新比特幣ETF自兩個月前推出以來已吸引了近100億美元的淨流入，引發了加密貨幣市場的廣泛漲勢。而美國最大的加密貨幣交易所Coinbase今天在紐約早盤交易中是漲幅最大的之一。上週它首次超過上市價格兩年多以來。

日本神經緊張

隨着日本央行3月18-19日的會議臨近，該國市場開始定價風險，即決策者可能會取消世界上最後一個負利率。日元走強正在傷害出口商，觸發了今天日本股市自10月初以來最大跌幅。最新一輪的猜測受到媒體報道的推動，報道稱央行正在考慮取消其收益曲線控制計劃，並且越來越多的決策者傾向於結束負利率，因為預計工資增長將更大。今天早些時候的數據還顯示，日本經濟在去年年底避免陷入衰退 — 這一結果可能改善任何央行政策收緊的形勢。儘管Topix指數下跌超過2%，但日本央行沒有購買ETF來支持市場 — 這一水平被廣泛視為以往央行購買的觸發點。

我們一直在閲讀的內容

這是過去24小時引起我們注意的內容。

• Reddit及其投資者 正在關注可能成為今年最大的IPO。
• 從硅谷銀行一年前的 慘痛崩潰中汲取的教訓。
• 學者們質疑助長投資熱潮的ESG研究。
• 葡萄牙最新選舉看到一個民粹主義極右翼政黨 獲得了關注。
• 這裏是 中國兩會的一些關鍵觀點。
• Oppenheimer 贏得了七項奧斯卡獎，包括最佳影片和最佳導演。

最後，這是喬今天早上感興趣的內容

你好，歡迎來到CPI周。明天，我們將獲得二月份的通脹數據。預期核心通脹率將會環比增長0.3%（低於上個月的0.4%），總體通脹率將會增長0.4%（高於上個月的0.3%）。

由於我們不知道未來會發生什麼，讓我們回顧一下過去。

上週，我們得到了三個支持降息預期的數據。

在JOLTS報告中，我們看到了辭職率再次下降。辭職率現在明顯低於疫情前，人們更傾向於保留手頭的工作更長時間。其他條件不變的情況下，這意味着勞動力市場摩擦減少，可能會有較低的工資漲幅，整體招聘市場也會變得更加冷靜。

然後在非農就業報告中，我們看到了不錯的總體就業增長，但是一月份的巨大的35.3萬就業增長被修正為22.9萬。因此，年初的情況並不像最初看起來那麼熱。與此同時，失業率從3.7%上升到3.9%。這並不是致命的增長。在觸發Sahm法則之前還有很長的路要走。但這表明了聯邦儲備委員會就業部分面臨的風險。

與此同時，在他向國會作證時，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾重申，他仍然認為政策是具有限制性的，並且聯邦公開市場委員會“離降息信心不遠”。

當然，貨幣政策收緊的想法可能會引起一些人的疑慮。股市基本上處於歷史最高水平。比特幣今天早上超過了71,000美元。所有這些都是事實，但美聯儲沒有壓低資產價格的授權。更重要的是金融市場上發生的事情是否會傳導到經濟活動中。當然，這些資產價格可能會轉變為公眾消費意願的變化，或者公司投資意願的變化。但這些變化會或不會反映在數據中。到目前為止，尚不清楚這是否對實際經濟活動產生了很大影響。

無論如何，我們明天會了解更多情況。目前我們看到更多勞動力市場正常化的跡象，以及一位認為當前貨幣政策立場收緊的美聯儲主席。順便説一句，如果你問一個多户型住宅開發商或者一家正在建造電動汽車工廠的公司，當前利率是否收緊，你可能會得到一個與問一個模因幣交易者不同的答案。

Joe Weisenthal 是彭博的 Odd Lots 節目聯合主持人。關注他的 X @TheStalwart喜歡彭博的 Five Things 嗎？ 訂閲獲取無限訪問 來自全球120個國家的可信、基於數據的新聞報道，並從獨家每日簡報中獲得專家分析，彭博 Open 和 彭博 Close。