可可期貨創紀錄上漲，巧克力製造商提高價格，縮小包裝-彭博社

在加納Kwabeng進行收穫時顯示出黑麴黴病跡象的一堆可可豆莢。

攝影師：Paul Ninson/Bloomberg可可期貨價格創下歷史新高，首次突破紐約7000美元，因供應擔憂推動了一輪漲勢，對巧克力製造商沒有任何緩解跡象。

最活躍的合約週二最多上漲5.5%，至7096美元，今年迄今漲幅約為68%。成本上升給巧克力製造商帶來了壓力，因為象牙海岸和加納等主要種植國的產量在逆境天氣和老化等結構性問題的影響下繼續下滑，樹木患病。

象牙海岸港口的到貨量仍然比去年同期低約30%，而從4月開始的種植者中期收穫預計不會提供足夠的緩解。該國監管機構預計中期收穫將達到40萬至50萬噸，彭博社報道上週四。相比之下，去年同期為60萬至62萬噸。

包括Aakash Doshi在內的花旗研究分析師在2月表示，如果西非供應繼續惡化而需求沒有任何實質性收縮，紐約可可期貨價格可能在7000美元至10000美元/噸之間波動。在這種情況下，分析師表示，價格的回落可能要等到2025年下半年才會出現。

這種情況促使像好時公司這樣的巧克力製造商提高價格，縮小包裝並推出使用更少可可的新產品。

儘管套期保值和實物庫存目前提供了一定緩衝，但根據彭博智庫分析師戴安娜·戈麥斯和伊格納西奧·卡納爾斯·波洛的説法，巧克力製造商的成本 —— 以及隨之而來的消費者價格 —— “將會上漲” 在未來的六到十二個月內。分析師在上週的一份報告中寫道，產量損失可能會持續到2025年。

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然而，目前重大的供應短缺正掩蓋了對巧克力需求的擔憂。國際可可組織預計在當前的十月至次年九月的年度中，需求將超過供應374,000噸，而瑞士巧克力製造商巧克力巴里·卡利博特公司預計本季度將出現50萬噸的赤字。

在面對惡劣的種植天氣、低產量和緩慢的到貨情況時，需求擔憂被抑制了。Hightower Report的分析師在週二的一份報告中寫道，西非天氣略有改善和到貨速度的略微提高並沒有“足以引起多頭的擔憂”。

西非的結構問題，包括疾病和老化的樹木庫存，也引發了人們對下個季節赤字將繼續存在的擔憂。

農民收入的增加可能會促進生產投資，但科特迪瓦和加納的種植者尚未收穫可可價格上漲的全部回報，因為價格是根據政府根據一年前的銷售制定的。像厄瓜多爾和巴西等其他國家正在加大生產力度，但樹木至少需要三年才能結果。

可可樹的種植面積擴大也受限，因為即將到來的歐盟法規將很快阻止與歐盟森林砍伐相關的產品的貿易。

“除了最近價格上漲背後主要是與天氣有關的短期供應問題外，迫切需要解決長期問題的方案，”BMI研究分析師上週在一份備忘錄中寫道。

價格：
* 可可期貨在紐約上漲4.8%，收於每公噸7,049美元 * 羅布斯塔和阿拉比卡期貨在倫敦和紐約上漲