加拿大央行預計今年將出現降息條件 - 彭博社

蒂夫·麥克萊姆，加拿大央行行長。

攝影師：大衞·凱威/彭博社加拿大央行官員表示，如果經濟按照他們的預測發展，他們可能會在今年開始降息，但暗示春季房地產復甦將使通脹形勢複雜化。

央行六人理事會成員表示，在他們3月6日的利率決定會議上，“考慮降低借貸成本還為時過早”，最終將政策利率維持在5%不變，這是連續第五次會議。

但類似會議紀要的討論摘要證實，決策者的討論已經轉向央行將考慮何種情況下降息為適當。

根據週三發佈的文件，“降息的條件應該在今年內出現。”

然而，討論表明在何時以及如何評估這些條件開始放鬆政策方面存在意見分歧。

“理事會成員對於何時會有足夠證據表明這些條件已經具備，以及如何權衡前景風險存在一些看法不一。”

蒂夫·麥克萊姆，加拿大央行行長。攝影師：大衞·凱威/彭博社總體而言，成員們表示下行風險正在消失，並強調他們對房地產市場比預期更熱的擔憂，這使得控制通脹變得更加困難。

“如果房地產部門在春季反彈，住房價格通脹可能會上升，推遲CPI通脹回到2%目標。如果通脹持續時間超出預期，貨幣政策可能需要保持較長時間的緊縮。”

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週二，加拿大統計局報告稱通脹意外降至2.8%，進一步證明決策者可能很快可以開始考慮降息，因為有更清晰的通縮跡象。通脹數據發佈後，隔夜掉期交易商增加了對6月降息的押注，並現在定價約有四分之三的幾率。

彭博社調查的經濟學家預計央行將在6月會議上降息。決策者將於4月10日再次確定利率。

其他要點：

• 決策者討論了定義基礎通脹的挑戰，並一致認為，它不是由單一統計數據衡量，而是由一系列指標組成，包括CPI-修剪、CPI-中位數、排除食品和能源的CPI以及CPI籃子中各組成部分的價格漲幅分佈。
• 他們表示基礎通脹指標表明，將價格漲幅的步伐降至目標水平的進展緩慢，並在會議上“沒有看到任何數據會改變他們的看法”，即通脹在未來幾個月內將保持在3%左右。
• 他們一致認為，最近的房地產市場指標表明高昂的住房成本將繼續是整體通脹的主要貢獻者。儘管如果只有抵押利息是支撐通脹的唯一組成部分，可能有一定程度的“忽略”能力，但房租和住房成本在1月份仍在顯著上漲。
• 可能影響貨幣政策路徑的一些風險包括持續的核心通脹、家庭近期通脹預期沒有明顯緩解、單位勞動力成本居高不下、房地產市場活動反彈、消費支出出現大幅下降、失業率大幅上升、能源價格和運輸成本居高不下。
• 他們表示1月份看到的隔夜利率市場壓力大部分已經緩解，並得出結論稱，1月份出現的壓力並非由量化緊縮引起，央行將繼續規範其資產負債表。