私人信貸基金看到化石燃料交易大幅增長，而銀行卻在退出 - 彭博社

石油和天然氣行業私人信貸交易價值在截至2023年的24個月內超過了90億美元。

來源：彭博社與幾年前相比，私人信貸經理現在在化石燃料交易方面做得更多，因為他們進入了銀行退出他們擔心存在太大氣候風險的資產所留下的空白。

根據曼谷普瑞因提供的數據，石油和天然氣行業私人信貸交易價值在截至2023年的24個月內超過了90億美元，而在之前兩年安排的交易額為4.5億美元。這些數據基於公開報告或直接向普瑞因披露的有限交易。

彭博社綠色俄羅斯奧倫堡地區的煉油廠停工歐洲銀行家反擊，歐洲央行進行新的ESG風險審查英國面臨更多旅行干擾，風暴凱瑟琳持續希臘克里特島的森林大火引發疏散這些數據清楚地表明，銀行中的化石燃料排除政策——受監管和聲譽擔憂驅動——正在將一些石油、天然氣和煤炭資產轉移到市場上不太透明的角落。投資者表示，這是一個未來幾年將會增加的趨勢。

預期是，一些銀行將退出煤炭、石油甚至天然氣貸款市場，加拿大能源部門最大的另類貸款機構SAF集團首席執行官Ryan Dunfield表示。

風力渦輪機在薩克森-安哈爾特州的Schkopau褐煤發電廠背景下轉動。攝影師：Hendrik Schmidt//Getty Images這種轉變在總部位於歐洲的銀行中尤為明顯，因為歐洲的氣候法規比其他司法管轄區更為嚴格。加強對化石燃料貸款限制的銀行包括法國巴黎銀行和荷蘭國際集團。根據Dunfield的説法，這一趨勢對環境、社會和治理政策較弱的少數多樣化中型公司影響最大。

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過去五年，曾參與加拿大 SAF 家鄉市場石油和天然氣融資的歐洲銀行“已經退出”，Dunfield 説。他表示，一些美國銀行也部分撤出，這一發展導致了融資缺口。

Ryan Dunfield攝影師：來源：SAF 集團加拿大是“一個非常進步的國家”，但“我們的 GDP 很大一部分來自能源”，Dunfield 説。因此，“經濟引擎與公共政策在某種程度上存在衝突。”

對於從銀行轉向私人信貸的公司來説，成本可能相當高。最近努力獲得 11 億美元貸款的悉尼 Whitehaven Coal Ltd. 吸引了 17 傢俬人信貸機構和僅一家銀行，支付 650 基點，即超過所謂的 隔夜擔保融資利率 6.5 個百分點，彭博新聞上週報道。

這一更廣泛的發展對信貸風險到氣候變化等方面都有重要影響。從氣候角度看，風險最高的資產變得更難追蹤，因為它們的所有者不受到與銀行相同的披露要求。從信貸角度看，目前尚不清楚更嚴格的氣候法規將如何影響未來幾年高碳資產的估值。

一些銀行正在研究可能允許它們將高碳資產納入其ESG戰略的模型。滙豐控股和渣打銀行是目前正在探索所謂 過渡信貸 的貸款人之一。這種金融工具將由煤電廠的所有者發行，以籌集所需資金，以支付提前關閉運營的成本。

化石燃料撤資

一些歐洲銀行相對於同行已經減少了向化石燃料客户的貸款。

來源：彭博社

注：表格顯示自2022年以來大型歐洲銀行在化石燃料貸款分配方面的排名變化。

目前正在探索的其他模型包括資本解除產品。南航和紐馬克特資本，一家專門從事結構信貸的費城總部的另類資產管理公司，正在向銀行推銷所謂的排放加權風險轉移。這將使銀行打包並將其貸款所涉及的排放轉移給不受相同氣候法規或審查的第三方投資者。

然而，這些金融工程的例子已經引起了氣候活動人士的懷疑，他們警告稱這些做法實際上對減少温室氣體排放沒有什麼作用。其他人將其與現在與金融崩潰相關的產品相提並論。

“世界肯定從2008年的全球金融危機中學到了一些東西”，西蒙娜·烏特馬克，國際資本市場協會可持續金融高級主任，在Linkedin上的帖子中説。

與此同時，私人信貸投資者正在為更多銀行退出高碳客户做準備。幾年前，SAF為加拿大能源公司推出了一項7.5億加元的直接貸款基金。目前，該基金已經分配了約20億加元給這個行業，貸款承諾通常在2至5年的期限內，金額從2000萬加元到2.5億加元不等。

“我們提供增量資本，”鄧菲爾德説。如果銀行退出集團貸款工具，SAF可以“填補這個空缺”。