JPY/USD：日元兑美元匯率跌至1990年以來最低水平 - 彭博社
Masaki Kondo, Erica Yokoyama, Yumi Teso
日本對交易商發出了迄今為止最嚴厲的警告，表示願意幹預貨幣市場，因為日元兑美元跌至大約34年來的最低水平。
週三早些時候，東京時間，日本的貨幣兑美元跌至151.97，超過了政策制定者在2022年10月介入的水平，隨後政府官員就他們準備採取行動的評論提振了日元至當天最強水平。
財政大臣鈴木俊一表示：“我們正急切關注市場動向。我們將採取大膽措施應對過度波動，不排除任何選擇。” 鈴木提到的大膽行動通常被解釋為直接干預貨幣市場。
日元跌破先前干預水平
資料來源：財務省，彭博社
日本首席貨幣官員神田正人稍後重申了這一信息，在部長、央行和金融監管機構之間舉行的三方會議後，他表示市場上的投機行為將不被容忍。
即使日本央行自2007年以來首次提高利率，日元仍然迅速下跌。缺乏指向進一步近期貨幣政策收緊的指導，以及央行堅稱金融條件將保持寬鬆，反而推動了日元朝相反方向發展 —— 這是交易商們抓住的機會。
當神田表示如果貨幣波動影響了經濟或通脹前景，日本央行將考慮通過貨幣政策來解決這一情況時，中央銀行被視為不願冒着十多年工作積累的價格壓力被一系列加息行動衝擊以支持日元。
這使得日本寄望於美聯儲開始降低美國利率，這一舉措應該間接地支撐日元，因為這將對美元構成壓力。但市場暗示這一舉措仍然數月之後才會出現，掉期市場預計第一次美聯儲降息將在7月份。
所有這些都指向了政策制定者和市場之間關於日元能否進一步貶值的不斷博弈。交易員已經看到每美元152日元是下一個底線，他們已經建立了期權投注來獲利。
據交易員稱，如果匯率達到那個水平，將觸發一些敲出期權障礙，一旦突破可能會導致日元繼續下跌，指向需要平倉的投資者。
根據自2006年以來的商品期貨交易委員會的數據，上週對日本貨幣的空頭頭寸創下了接近紀錄水平的組合，由對沖基金和資產管理公司持有。
“鑑於最近的歷史，突破152可能會引發干預，”悉尼國民澳大利亞銀行有限公司的高級外匯策略師Rodrigo Catril表示。“突破先前高點加速了這一動向，”他指的是美元兑日元。
東京當局在2022年三次耗資9.2萬億日元（606億美元）來支撐日元，每次都堅稱他們並沒有保護任何特定的貨幣水平。
通過舉行自五月以來首次的三方會議，日本當局已經讓自己幾乎沒有剩餘的選項來加大對投機者的恐懼因素。
日本央行行長植田和夫在議會講話中對貨幣提供了很少的支持。雖然他表示將密切監視匯率對經濟的影響，但他表示國家的貨幣政策是財政部的職責。
日本央行董事田村直樹週三表示，貨幣政策的管理方式對於緩慢、穩健的正常化將會非常重要，以結束異常規模的寬鬆政策。
央行最鷹派成員的這些評論並沒有改變條件在日本將在短期內保持寬鬆，而不會對利率進行激進的上調的敍事。
投資者預計，即使日本央行上週結束了世界上最後一個負利率制度，日本與其他發達經濟體，尤其是美國之間的利率差異仍將保持較大。這削弱了日元，因為投資者更青睞其他地方的高收益貨幣。
十年期美國國債收益率約為4.2%，比日本同期國債高出約3.5個百分點，接近過去十年間的最大差距。