USD/JPY被USD/CHF取代，成為美國道富和花旗集團攜帶交易的首選 - 彭博社

花旗集團預測，法郎兑日元貨幣對將在年底跌至大約160日元每法郎。

攝影師：Stefan Wermuth/Bloomberg交易員開始將瑞士法郎作為資金套利交易的首選，而不是日元，這可能會減輕對日元的壓力。

自瑞士央行上個月意外降息以來，法郎已經暴跌，導致State Street Global Advisors和花旗銀行均認為它是尋求借入疲軟貨幣的套利交易者的首選。隨着日本央行做出歷史性舉措提高利率，兩者也在打賭日元將對法郎升值。

“日元一直是G-10中唯一的資金提供者，現在政策週期開始改變，法郎被視為更具吸引力的資金提供者，”State Street貨幣高級投資組合經理Aaron Hurd在接受採訪時説道。“我們確實看到了一些資金從日元作為唯一資金提供者轉向瑞士法郎和日元的組合。”

瑞士法郎兑日元頭寸在SNB轉變後表現優於G-10同行

2024年3月21日至4月2日之間的百分比現貨回報

來源：彭博社

Hurd管理着約100億美元的主動貨幣策略，他預計法郎將走弱對日元。自瑞士國家銀行於3月21日意外決定降息以來，這已經是表現最佳的貨幣交易之一，日元兑法郎的漲幅已超過2%。

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這種轉向使用法郎進行套利交易 — 一種在低收益貨幣中借款以資助高收益貨幣頭寸的策略 — 可能會減輕日元的壓力。儘管自3月19日日本央行 加息以來其下跌速度已經放緩，但上週跌至34年低點，並且正接近每美元152日元的水平，許多人認為這將迫使日本當局進行干預以支撐日元。 期權交易員 也在押注152或153將成為一道底線。

花旗集團預測瑞士法郎兑日元 貨幣對 將在年底前下跌至每法郎160日元左右，目前約為167，因為瑞士和日本之間的利率差繼續縮小。

“迄今為止對作為融資貨幣的日元施加的一些下行壓力應該轉移到瑞士法郎上，從而有助於減輕對日元的整體下行壓力，”包括高島修在內的貨幣策略師在一份備忘錄中寫道。