開始你的一天需要知道的五件事：美國 - 彭博社

早上好。美國股指期貨在週五收盤強勁之後保持平靜，而國債下跌，交易員減少了對今年降息的押注。油價從五個月高位回落，黃金則攀升至新高。

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關注收益

在週五因就業數據強勁而獲得提振後，美國股市有望出現適度波動。歐洲股市普遍走高，礦業股領漲，因鐵礦石價格反彈，而美國期貨略有下跌。投資者現在正在關注下一個關鍵經濟指標——週三的CPI，預計將進一步顯示通脹逐漸降温的證據，以及從週五開始的第一季度企業盈利季。報告的大公司包括摩根大通、花旗集團和富國銀行。

降息押注減弱

最近所有令人鼓舞的經濟數據都使市場對今年的美聯儲降息次數減少。市場現在更傾向於只有兩次降息，掉期暗示大約60個基點的寬鬆。這對國債產生了壓力，10年期債券收益率接近一些人關注的關鍵的4.5%水平，以確定利率是否會重返去年的高點。達拉斯聯邦儲備銀行行長洛瑞·洛根的評論進一步加劇了更加鷹派的局面，她表示現在考慮降息還為時過早。週五，第三次降息的可能性仍高於50%。

油價回落

油價從五個月高點回落，以色列表示將從加沙南部撤出部分軍隊，部隊正在恢復並準備未來行動，包括對拉法進行進攻。伊朗也在準備回應對其駐敍利亞領事館的以色列襲擊。中東地區緊張局勢升級和供應衝擊推動了原油最近的漲勢，提高了全球基準油價達到三位數的可能性。然而，更廣泛的展望仍表明價格上漲。在其他大宗商品市場上，黃金創下新紀錄超過2350美元，地緣政治風險提振了其吸引力，交易商正在尋找進一步指示利率走勢的跡象。

耶倫訪華

在地緣政治方面，美國財政部長珍妮特·耶倫正在結束在中國的四天會議，作為改善兩國經濟關係的努力的一部分。耶倫一再將中國提升製造能力的戰略視為普遍的全球關注焦點，並敦促領導人集中精力提振國內需求。儘管中國國務院總理李強週日建議耶倫不要將“經濟和貿易問題政治化”，但雙方會議一直友好進行。

芯片製造商貸款

與此同時，美國計劃向台積電提供66億美元的補助和高達50億美元的貸款，以幫助這家全球頂尖芯片製造商在亞利桑那州建廠。根據初步協議，台積電將在鳳凰城建造第三家工廠，這將增加該州已有的兩家工廠，預計將於2025年和2028年開始生產。總體而言，這一計劃將支持台積電在這三家工廠投資超過650億美元，這家備受公司如蘋果和英偉達青睞的芯片製造商。這一獎勵是根據2022年芯片和科學法案宣佈的最大獎勵之一，標誌着拜登總統推動提升美國半導體產業的又一個里程碑。

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這些天，美中貿易備受關注，人們對中國產能過剩、電動汽車、半導體、寬體飛機等問題感到焦慮。事實上，財政部長珍妮特·耶倫剛剛結束了對中國的訪問，旨在在兩國之間創造某種穩定，儘管緊張局勢正在上升。

話雖如此，中國不再是美國最大的進口來源國。墨西哥是。這是圖表：

這在很大程度上是出於政策設計。特朗普總統對中國商品徵收關税，拜登政府繼續保持這一政策。此外，重新談判的北美自由貿易協定（現在是美墨加協定）鼓勵公司將更多供應鏈轉移到北美，這對墨西哥有利。已經有一些宣佈——包括特斯拉的吉加工廠計劃——在該國新設製造業務。比亞迪也可能在墨西哥開設工廠。

對於公司在墨西哥開設工廠，有一些明顯的優勢。有利的貿易政策。它離美國很近，顯而易見。土地和勞動力更便宜。

當然也有一些主要的劣勢。在基礎設施、國內勞動力經驗和安全形勢方面，墨西哥落後於中國。

在今天的新Odd Lots播客中，Tracy Alloway和我與Matt Silver交談，他是一位專門從事跨境貿易的前貨運經紀人，他的新公司專注於改善那些希望從墨西哥進口的公司的物流。我們討論了一系列問題，包括為什麼美墨貿易蓬勃發展，哪些公司正在那裏設立業務，墨西哥基礎設施的改善，墨西哥基礎設施的薄弱之處，安全局勢，以及如何跨越邊境運輸貨物的確切機制（運作方式）等等。

這並不是主要問題，但墨西哥相對於亞洲的一個優勢就是時區。如果你在芝加哥、德克薩斯、底特律或美國其他任何地方，你的工作時間與墨西哥的工廠運營時間相同。數字通信在某種程度上“拉平”了許多事情。Slack、Zoom等工具使全球範圍內的工作協作變得容易。但要克服人類夜間睡眠的需求是困難的。

最近另一位嘉賓也提到了同樣的問題。上週我們與NYU的Arpit Gupta做了一期關於辦公房地產和遠程工作的節目。然後我們在Odd Lots的discord上進行了一次關於遠程工作以及它如何改變公司員工羣體性質的跟進對話。同樣，在理論上，先進的協作技術可能意味着更容易整合全球勞動力，以便舊金山的工程師可以與其他國家的人“肩並肩”工作。但再次，無法克服時區的存在。Arpit提出了一個簡單的“測試”，即遠程工作是否會提升西半球國家的地位。

除了商品交易量之外，還要關注美國的航班模式，以及航空公司是否增加了更多“南北向”航線，相對於前往亞洲的航線。在 Apple 找到今天的節目，或者在 Spotify 或其他地方找到。

關注彭博的喬·韋森塔爾在 X 上 @TheStalwart