歐洲央行維持利率並堅定了6月首次降息的路徑 - 彭博社

歐洲央行連續第五次會議將利率維持不變，同時發出了迄今為止最明確的信號，即降温的通脹很快將使其開始削減。

存款利率保持在創紀錄的4%不變，這是彭博調查普遍預測的結果。但管理委員會首次標誌着可能會在其附帶聲明中進行削減，這取決於其經濟預測表明消費者物價增長安全地朝着2%的目標發展。

歐洲央行週四表示：“如果管理委員會對通脹前景的最新評估、基礎通脹的動態和貨幣政策傳導的強度進一步增強其對通脹正在持續趨於目標的信心，那麼降低當前貨幣政策限制水平將是合適的。”

儘管它表示將繼續依賴數據，並沒有“對特定利率路徑做出預先承諾”，但總裁克里斯汀·拉加德再次暗示兩個月後可能會有所行動。

她説：“四月份我們會得到一些信息和數據，”並補充説“一些”管理委員會成員已經對通脹有足夠的信心。“但是在六月份，我們知道我們將獲得更多數據和更多信息，”包括新的季度經濟展望。

貨幣市場對2024年貨幣寬鬆的押注基本保持穩定，預計將有三次四分之一的利率削減。歐元兑美元匯率下跌至2月份以來的最低水平，跌至1.0715美元，下跌0.3%。

由於歐元區20個國家的通脹逐漸減弱，歐洲央行將在6月的下次會議上首次降息，自2019年以來。其他中央銀行則不太確定，美國3月份消費者價格再次超出預期，這加劇了美聯儲可能需要再等一段時間才開始放鬆貨幣政策的預期。

歐洲央行幾乎沒有這樣的擔憂，上個月通脹率略低於預期，為2.4%。儘管基本壓力仍然較高，服務成本仍在上漲4%，但未來幾周的數據可能會證實推動這種堅挺的工資增長正在減緩。

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拉加德重申，歐洲央行不會受美國的影響，同時承認存在“多種渠道可以行使影響力” — 不僅僅是匯率動態。

“我們不依賴美聯儲，”她在法蘭克福告訴記者。“美國是一個非常大的市場，一個相當大的經濟體，也是一個主要的金融中心，所以所有這些都會影響到我們的保護。”

降息將為歐洲經濟帶來一些緩解，這一經濟已經超過一年幾乎沒有任何增長。最新的警告是在本週發出的，因為歐洲央行的季度貸款調查顯示，2024年初企業貸款需求意外下滑 — 這減弱了對產出即將出現復甦的預期。

一項單獨的民意調查顯示，公司預計未來12個月工資增長將減緩，高盛集團的經濟學家預測今年下半年將出現顯著放緩。

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拉加德表示，隨着通脹放緩提振實際收入，工資上漲和出口增長，經濟復甦將出現。

“隨着時間的推移，貨幣政策對需求的拖累應該會減少，”她説，儘管強調歐元區增長面臨的風險仍然向下傾斜。

“預計通脹率在未來幾個月將在當前水平上波動，然後將在明年下降到我們的目標水平，”她説。

與此同時，關於6月之後利率的討論已經展開。一些歐洲央行理事會的鴿派成員似乎希望在7月會議上迅速跟進另一次降息。其他人更為謹慎，建議在每個季度更新經濟預測時採取行動。

事實上，在歐洲央行做出決定之前，彭博社對分析師進行了調查，他們傾向於這樣的時間表，預計今年會有三次降息 — 分別在六月、九月和十二月。

根據安聯集團首席經濟學家Ludovic Subran的説法，這可能過於樂觀，他在週四早些時候表示決策者將不得不“非常漸進”。

“更有活力的能源市場可能意味着歐洲央行今年可能只降息一次，而當你看到增長預測時，這也將是一個相當大的拖累，”他告訴彭博電視台。“有這樣一個假設，即下半年實際收入會出現反彈，但如果我們再次遭受能源衝擊，這種反彈將完全被抵消。”