亞洲站出來，美元威脅顛覆貨幣市場 - 彭博社

神田正人

攝影師：Kiyoshi Ota/Bloomberg印度尼西亞雅加達的印度尼西亞銀行總部。攝影師：Rosa Panggabean/Bloomberg亞洲官員對復甦的美元採取了進攻態勢，一些官員選擇團結一致，但所有人都希望貨幣穩定。

最新的攻勢來自日本的貨幣首腦，通過重申七國集團致力於防止無序波動的承諾，為此事增加了份量。本週早些時候，韓國表示已與日本討論了貨幣問題，併發誓要對抗劇烈波動，贏得了美國的默許，而中國也承諾避免人民幣過度波動。

該地區新興市場的決策者一直更加主動採取行動，印度尼西亞央行在現貨和衍生市場拋售美元以支撐盧比。馬來西亞當局表示他們已準備好使用工具支持林吉特。

外匯市場經歷了動盪的一週，強勁的美國數據顛覆了對美聯儲降息的預期，支撐了美元。儘管這波言辭攻勢有助於在週四為亞洲帶來一種平靜感，但對抗看跌賭注的戰鬥可能剛剛開始，因為綠背書似乎將重新彰顯其力量。

“沒有人能夠對抗美元的強勢，”新加坡斯堪的納維亞恩斯基爾達銀行亞洲策略負責人Eugenia Victorino説道。“除非我們看到大型央行之間進行協調幹預，否則單純的空頭講話只能減緩美元的強勢，而無法阻止它。”

今年美元上漲約4%，表現優於所有主要貨幣。市場目前預計，備受關注的美聯儲政策轉變將推遲至9月，根據掉期數據，這意味着由於美國國債收益率居高不下，亞洲資產將繼續不具吸引力。

對非美元貨幣的悲觀情緒本週達到頂峯，因為又一批美國經濟數據好於預期。本週的數據顯示，失業救濟申請仍將保持低位，經濟實力短期內不會有明顯減弱跡象。

人民幣被視為區域外匯穩定的錨點，本週早些時候因央行可能允許適度貶值的跡象而下跌至去年11月以來的水平，加劇了壓力。

廣場協議

貨幣貶值如此嚴重，以至於它在週三發佈的G-7聲明中獲得了一席之地，重申了2017年5月概述的成員國承諾。七年前達成的協議承認，貨幣的無序波動可能對經濟和金融穩定產生不利影響，基本上為在特定情況下干預留下了空間。

分析師表示，尚未達到跨區域當局必須結成聯盟並支持各自貨幣的干預點。這種情況發生在20世紀80年代中期，當時世界上最重要的財政官員們通過一項被稱為“廣場協議”的協議來削弱美元。

G-7的承諾“足以為美元設立心理阻力，”新加坡華僑銀行的貨幣策略師Christopher Wong表示。“這應該為韓元和日元等受到重創的地區貨幣提供更長時間的喘息機會。”

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亞洲和新興市場貨幣可能仍將面臨更多痛苦的波動，因為它們繼續受到強勁美元和中國經濟復甦乏力的影響。中東地緣政治風險持續升温，美國即將舉行的選舉可能會抑制對風險資產的需求。

“我們仍然認為實際干預將更有效地錨定亞洲外匯體系，因為美元的上漲是由宏觀經濟基本面和貨幣政策立場的分歧驅動的，”蘭伯德嘉年華的高級宏觀策略師Homin Lee表示。“該地區的當局將保持干預的偏好，以便在宏觀和政策分歧可能開始逆轉的下半年之前爭取時間。”

從雅加達到首爾的中央銀行加強了對其貨幣的防禦，因為亞洲對美元的復甦面臨來自中東武裝衝突報道的新挑戰。

印度尼西亞銀行週五加大了干預力度，以支持盧比，並敦促政府支持的公司避免大量購買美元。越南國家銀行的副行長表示，如果需要，他們將立即介入外匯市場。韓元兑美元觸及17個月低點，韓國承諾立即應對過度的貨幣市場波動。