中國通過調整人民幣匯率中間價放鬆對人民幣的控制，以應對美元走強-彭博社

北京的貨幣穩定策略是否發生任何變化，也可能會影響其他貨幣，因為美元普遍走強。

攝影師：Lam Yik/Bloomberg在美元強勢和市場情緒低迷的壓力下，中國意外地放棄了對人民幣的防禦，使其逼近政策紅線。

中國人民銀行打破了持有人民幣的固定匯率的模式，併為這種管理貨幣設定了一個較弱的每日參考匯率，這意味着在美元普遍走強的情況下，人民幣有一定的貶值空間。離岸人民幣在對這一所謂的定價的反應中下跌了多達0.3%，跌至去年11月以來的最低水平。

中國觀察家一直在關注這一定價，以瞭解北京希望引導人民幣走向何方，尤其是在最近人民幣貶值到交易區間邊緣之內後。週一，在岸人民幣觸及五個月低點，此前美國最新一輪熱門通脹數據推動美元和國債收益率上漲。

西太平洋銀行公司外匯策略主管Richard Franulovich表示：“中國人民銀行正在順應現實，美元普遍走高，在岸美元需求激增。” “他們顯然希望控制和遏制這種變化，因此他們以適度和穩健的方式引導人民幣走低。”

中國人民銀行設定了這一定價，貨幣在這一定價周圍被允許在2%的範圍內交易，匯率為7.1028美元。在岸市場上，人民幣基本持平於7.2355，接近其交易區間的邊緣。

官員們一直警惕人民幣匯率的壓力可能會波及中國資產，並限制其放鬆貨幣政策的空間，儘管該國出口商將受益於貨幣貶值。週二早晨，據不願透露姓名的交易員稱，國有銀行積極出售大量美元以支持在岸市場的人民幣。

然而，這並沒有阻止認為人民幣最終會貶值的人民幣空頭。根據上週五公佈的美國銀行報告，押注美元對人民幣升值成為投資者近期最受青睞的中國交易。受訪者表示，在岸貨幣可能會跌至7.3至7.4之間的水平。

中國3月份的活動數據進一步支持了交易員們對人民幣有貶值空間的押注。根據國家統計局的數據，上個月中國的零售銷售和工業生產均低於經濟學家的預測，儘管其國內生產總值增長超出預期。

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在週二之前，中國貨幣已經開始看起來有點貴了。本週早些時候，離岸人民幣對日元創下歷史最高水平，而在岸匯率對貿易伙伴貨幣升至自2023年5月以來的最高水平。

“放寬匯率中間價將使人民幣更好地反映市場導向的需求和供應動態，並降低人民幣在貿易加權籃子水平上的強勢，”渣打銀行大中華宏觀策略負責人劉蓓表示，“我認為這是正確的做法。”

穩定錨

人民幣波動對中國以外的地區影響深遠。作為全球外匯市場穩定的來源和其地區同行的錨，人民幣波動加大可能會波及其他匯率。新興市場貨幣創下今年新低，韓元和印尼盾下跌超過1%。

“當局正在為人民幣貶值留出更多空間，”澳新銀行集團控股有限公司亞洲研究主管吳坤錶示。鑑於美元持續走強，美國收益率上升，“當局現在可能更願意讓人民幣稍微貶值。”