Visa和萬事達卡交易將為更便宜的支付鋪平道路 - 彭博社

變革即將到來。

攝影師：Angus Mordant/Bloomberg

玉米卷時間。

照片來自Tobin Harshaw

Visa Inc.和萬事達卡公司是兩個偉大的美國成功故事。在五十多年的時間裏，他們建立了複雜的支付網絡，現在被世界上大多數卡交易使用。這對他們和發行信用卡和借記卡的銀行來説都非常有利可圖。

然而，對於商家來説，這種安排一直是一個不斷的惱人之處。面對有限的競爭，Visa和萬事達卡可以向他們收取高額費用：僅去年就超過了1000億美元。現在，在經過多年的訴訟之後，可能會有一項允許企業反擊的協議。如果法院批准，這將激活該行業，鼓勵創新，並加快向更快速更便宜的支付方式的新一代過渡。

Visa和萬事達卡都是在銀行意識到在建立多個競爭性網絡之間共享網絡中存在更多潛在價值時形成的。在早期，政府對這種勾結放任自流，因為它認識到建立更高效的支付系統和擴展消費者信貸將帶來巨大的經濟利益。

電子商務的興起進一步鞏固了這兩家公司的地位，即使像PayPal和Apple Pay這樣的新數字替代品也選擇與它們的網絡合作。如今，Visa和萬事達卡處理大約80%的美國卡交易（美國運通和發現卡佔大部分剩餘部分）。它們實際上已經成為公用事業，但沒有類似公用事業的監管。Visa的利潤率超過50％；萬事達卡約為45％。

Visa和萬事達卡佔據了最大份額

2023年美國網絡交易量份額

來源：公司報告

儘管互聯網已經推動了創新的新支付方式，但這些利潤仍在不斷增長。在巴西和印度等國家，政府幫助開發了實時數字系統，已經超越了信用卡，降低了客户和企業的成本。

類似的系統在美國發展較慢。一個原因是美國人仍然沉迷於信用卡，這些卡為消費者提供豐厚的獎勵，但使商家每筆購買損失1.5%至3.5%的費用。（2011年生效的法律規定後，大多數借記卡上的獎勵消失了。）

許多人認為，另一個原因是缺乏競爭導致了自滿，甚至更糟。司法部的反壟斷部門在2010年與Visa達成和解，並繼續調查這些公司，包括Visa與PayPal達成的一項協議。多年來，企業一直在起訴這兩家公司的做法和費用。

美國人喜歡用信用卡支付

在大流行期間，借記卡引領了電子交易數量的激增

來源：美聯儲

注：ACH是自動清算系統，銀行之間用來發送資金的主要電子網絡。

最新的和解應該會帶來積極的變革。作為2005年發起的一項集體訴訟的一部分，這些公司同意在未來五年略微降低他們當前的系統平均費用。更重要的是，他們還同意允許商家聯合起來協商降低費用，並在接受高費用卡時提高價格。

這可能會改變遊戲規則。根據網絡強加的當前規則，商家必須向所有客户收取相同的價格，無論他們使用高費用卡還是基本的低費用卡。該和解將允許商家對幾乎任何卡收取附加費（或折扣），從而使他們能夠收回成本或引導客户選擇更便宜的支付方式。

一些商家貿易團體表示這是不切實際的：企業不會希望通過為熱門的獎勵卡收取更高的費用來趕走消費者。然而，從現實角度來看，如果商家想要停止被擠壓，他們就需要主張自己的權益。一項2022年的調查顯示，只有23%的小企業對接受信用卡支付收取費用。

隨着協議將大部分費用限制在五年內，零售商應該開始利用從和解中獲得的定價權力與同意降低收費的髮卡行和網絡協商折扣。隨着時間的推移，這應該會給銀行和金融科技公司提供優勢，他們正在開發自己的低費用移動支付技術。發展中。市場應該發揮其魔力，進一步推動價格下降。零售商和消費者都應該受益。

由Visa和Mastercard設計的支付網絡模型在許多方面都是一個很棒的模型。它也是一個非常不同經濟體制的產物。隨着一個新時代的到來，新的競爭對手應該被張開雙臂和錢包所接納。

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上週又是季度收益盛會，由於我在一家金融新聞服務公司工作，有時甚至假裝是一名金融記者，讓我們看看誰賺得盆滿缽滿。大型石油公司？ 毫無機會。大型奢侈品？ 同上。大型科技？ 有點混合。大型銀行？ 有點。但真正的贏家是…… 大型墨西哥捲餅？？