必和必拓將考慮改進的安格洛提議，此前其出價被拒絕 - 彭博報道

渣打銀行的一些客户越來越青睞實物資產，比如銅和石油，這種做法讓這家英國銀行的首席策略師感到擔憂，因為美國利率可能還有上升的空間。

大宗商品的上漲反映了一種觀點，即股票和債券市場中“某些事情看起來不合理”，再加上投資者對不斷增長的政府債務和支出的強烈反對，根據渣打銀行全球研究主管埃裏克·羅伯特森（Eric Robertsen）的説法。

“人們希望他們的投資組合中有更大比例的非金融或實物資產”，這意味着“你可以真正觸摸到的東西”，他在迪拜接受採訪時説。“對我來説風險在於實際上通脹會比我們預期的更高。”

美聯儲不得不應對頑固的高通脹

不包括食品和能源的CPI連續第三個月超過預期

來源：勞工統計局，彭博社

美聯儲官員一直在表達擔憂，即高借貸成本可能不足以遏制需求，這增加了投資者和分析師對美國央行可能需要進一步加息的焦慮。

美國經濟簡報：為什麼下一步美聯儲的舉措將是一個重大的鷹派轉變

“也許中央銀行的下一步是加息 —— 而不是降息 —— 因為他們意識到實際上讓通脹下降的唯一方法是真正放緩經濟，”羅伯特森説。“如果這種情況發生，大宗商品市場最初會受到打擊。”

渣打銀行現在預計美聯儲今年的降息次數比之前預測的要少一個，預計總共會降息50個基點，據羅伯特森稱。與此同時，美國利率市場的交易員已經開始押注美聯儲今年將不會放寬政策，像瑞銀集團等主要銀行也在提出可能性，即利率可能會上升。

羅伯特森表示：“最近的美國CPI報告對我們來説是驚喜的，我認為對美聯儲來説是改變遊戲規則的。”

儘管利率遲早會下降，但對企業客户和發行人來説，“可怕的事情”是10年期國債收益率今年可能不會跌破4.25%，並有可能保持較高水平，羅伯特森説。

“我擔心的是實際上也許美聯儲只會降息一兩次，通脹保持在當前水平，實際上長期利率會繼續上升，”他説。這意味着“人們發行、重組和再融資的窗口將會非常狹窄，”他説。

對於羅伯特森來説，從金屬到能源等各種商品價格飆升代表着“更廣泛的商品宇宙的真正轉變。”

他説，令人驚訝的是，像黃金這樣的避險資產和銅這樣的“週期性商品”的成本很少同時在近幾個月內以如此程度上漲，他説。

黃金今年已經飆升，從三月初超過每盎司2000美元。今年已經飆升。 銅，通常被視為世界經濟的晴雨表，在倫敦金屬交易所上漲了近15%，因為人們押注全球製造業的復甦以及新能源應用需求的增長將推動長期收益。

儘管地緣政治風險可能解釋了能源價格的上漲，全球增長有助於解釋銅價的上漲，“黃金的漲勢不太是因為今天的避險需求，更多是因為通脹似乎會持續較長時間走高，” Robertsen説。

必和必拓集團正在考慮就英美資源公司提出改進的提議，此前其390億美元的首次報價被倫敦上市礦業公司拒絕，知情人士稱。

這家澳大利亞礦業公司正在與其顧問討論未來幾周內向英美資源公司提出的修訂提議，這些知情人士稱，由於此事屬於私人範疇，請求不透露身份。這些知情人士還表示，必和必拓正在與其主要股東討論交易的優點，並試圖説服他們支持這一提議。