摩根大通正在考慮兩項合成風險轉移，隨着市場升温 - 彭博社

攝影師：Robyn Beck/法新社/蓋蒂圖片社摩根大通正在向投資者探討一對大型合成風險轉移交易，預計將在即將到來的資本規則變更之前進行，消息人士透露。

這家美國最大的銀行正在與投資者進行初步討論，計劃進行兩筆總額約為20億美元的債券SRT交易，消息人士表示，他們要求匿名，因為細節是私密的。這些交易——至少有一筆將與企業債務組合相關——預計將在今年第四季度進入市場，部分人士表示。

對話仍處於初步階段，融資的細節可能會有所變化，他們補充道。該貸款機構的發言人拒絕發表評論。

摩根大通在去年進行了一系列類似交易，當時美國的SRT市場開放，監管機構考慮推動銀行持有更多資本以應對潛在的未來損失。這家貸款機構出售類似結構的私人信貸風險轉移債券，以將風險從其抵押貸款組合中轉移出去，模仿政府機構房利美和房地美的操作。

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在SRT中，銀行通常會發行與一組貸款相關的票據，這些貸款還包括信用衍生品。受到超過10%的收益誘惑，投資者紛紛購買這些票據，幫助發行人提供對貸款池損失的保護。這實際上轉移了銀行的信用風險，使其能夠減少必須持有的監管資本量。

雖然歐洲銀行在過去幾年中是此類交易的最大用户，但SRT交易量的最大增長現在可能來自華爾街銀行，以應對所謂的巴塞爾III最終規則。

它們的使用規模將取決於美國監管機構決定這些要求的嚴格程度。在這些要求出台之前，富國銀行及其他貸款機構也在考慮進入市場，計劃在今年晚些時候進行。

在花費多年時間爭取澳大利亞最大的養老基金的委託後，全球私人信貸管理公司正將資源投入到該國的新一批投資者中：富裕個人。

Ares Management Corp.、Blue Owl Capital Inc.和Muzinich & Co.是那些向高淨值澳大利亞人推銷私人信貸投資的公司之一，按照一個估計，這個市場的價值超過1萬億美元。他們將私人信貸作為對抗潛在股市下跌的防禦性投資，認為這一資產類別在利率仍然高企的時期可以提供高回報，並使投資者能夠與傳統的60/40股票和債券投資組合區分開來。