對於PNC來説，5000億美元的資產還不足以與JPM和BAC競爭 - 彭博社

Marc Rubinstein

攝影師：彭博社/彭博社沒有承諾。但沒關係。

攝影師：普拉卡什·辛格/彭博社威廉·德姆查克陷入困境。作為美國第六大銀行的老闆，他既沒有最大銀行的實力，也沒有最小銀行的政治贊助。

這並不是因為他沒有努力。他的銀行，PNC金融服務集團，擁有近2300家分行，資產超過五萬億美元。但是，儘管他贏得了新業務，卻無法跟上兩家最大競爭對手的步伐。在過去的10年裏，摩根大通公司和美國銀行公司的零售存款份額增加了四分之一，達到20.3%。與此同時，德姆查克的份額幾乎沒有變化，僅為3%。

彭博觀點工黨政策太多，而不是太少MAGA痴迷於維克托·奧爾班。自由派也應該如此。弗蘭克·菲爾德展示了政治家應該如何做出貢獻元結果最好通過玫瑰色的AI眼鏡觀看然而，由於他的銀行規模，決策者對他進行交易持負面看法。上個月，聯邦存款保險公司發佈了一項擬議的政策聲明，將涉及資產超過1000億美元的銀行的合併交易納入更嚴格的審查範圍。“通過對此進行法定化，大公司的董事會和管理層可以瞭解到超大型合併交易獲批的可能性很低，”消費者金融保護局局長羅希特·喬普拉評論道。另一家監管機構，美國國家銀行監督管理局，提出了更低的500億美元門檻，超過這一門檻的合併申請可能不會獲得快速批准。

PNC通過收購發展到今天的規模，因此，如果實施這些規定，將會特別嚴厲。在過去的三十年裏，它至少完成了65起收購，最近一次是在2021年收購了西班牙 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 在亞拉巴馬州伯明翰的子公司 BBVA USA。它曾挽救了兩家瀕臨倒閉的銀行 - 2005年的 Riggs National Corp. 和 2008年的 National City Corp. - 並且錯失了在2023年初它們倒閉後收購硅谷銀行和第一共和銀行的重要部分。

因此，Demchak 反擊也就不足為奇了。上週，他發表了一封信函，抱怨監管機構的提案“只會進一步加速銀行業頂層的不健康整合，讓最大的銀行機構繼續不受限制地增長。”

他提出了一個有力的觀點。規模為銀行帶來了越來越大的競爭優勢，如果市場被凍結在當前的結構中，這些好處將會流向摩根大通和美國銀行。在過去的四年裏，它們的資產規模增長超過了 PNC 和另外兩家規模相似的競爭對手的總和。

規模之所以重要有很多原因。首先，它有助於加速存款市場份額的增長，因為客户尤其在壓力時期看重規模。Demchak 的信函計算出，美國最大的銀行機構通過分支機構獲取存款和市場份額的速度大約是其次級競爭對手的兩倍。

規模也需要資助技術和合規方面的投資。根據巴克萊銀行研究分析師的説法，美國四家最大的全球系統重要銀行（包括花旗集團、高盛集團、摩根大通和美國銀行）預計將在2024年投資440億美元在他們的技術平台上，超過接下來的20家最大銀行的總投資額高出70億美元。

最後，規模資助市場營銷投資，延續增長的差距。在2023年，美國兩家最大的銀行花費了65億美元用於市場營銷支出；PNC僅花費了3.5億美元。

儘管從絕對標準來看很大，但PNC及其最接近的同行尚未達到提取這種規模經濟的最佳規模，如果沒有收購，他們將面臨無法達到必要轉折點的風險。

政策制定者面臨着保護成千上萬家較小的美國銀行的壓力，因此他們對進一步整合持反感態度。“1990年，前10家銀行控制了銀行業資產的15%，” Chopra在上個月的一次演講中説道。“如今，他們控制了53%。這種整合已經消滅了許多小型和中型關係銀行。” 他們擔心市場結構只有少數幾家非常大的銀行，“就像在歐洲和中國一樣。”

但在一個規模日益重要的市場中，小型和中型銀行並不對最大的銀行構成挑戰 - 只有其他大型銀行才會。通過聲稱幫助小型參與者，監管機構最終可能會更多地幫助最大的銀行。應對應該是通過允許大型銀行合併來促進挑戰者的創建。

Demchak準備好了。“從長遠來看，我們是一個在規模至關重要的行業整合中的自然參與者，”他在一月份告訴股東們。政策制定者應該為他鋪平道路。

更多來自彭博觀點：

​​​​​想要更多彭博觀點嗎？ OPIN <GO> 。或者您可以訂閲 我們的每日新聞簡報 。

2013年底，當高盛集團在印度經歷了急劇放緩後變得樂觀時，該銀行將其報告命名為“改變我們的觀點。” 這是指納倫德拉·莫迪，當時市場上最受歡迎的總理候選人。好像要證明投資者支持他作為變革代理人是正確的，莫迪的人民黨在其2014年選舉宣言 中使用了22次“改革”一詞。

十年後，那種熱情幾乎已經消失殆盡。印度人民黨的2024年宣言 仍然承諾“改革、表現、轉變”。但在經濟方面提供的具體內容很少——比如自動批准標準住房設計。莫迪曾誓言改變從勞動力和農產品市場到整個銀行等整個行業的低效市場的日子已經一去不復返。