股票投資者對降息希望的消退，也許最好的辦法是不要在意 - 彭博社

今天的經濟數據幫助鞏固了投資者對美聯儲降息將會晚於早於的信念。

攝影師：Valerie Plesch/Bloomberg *歡迎閲讀彭博監控通訊，這是彭博電視旗艦早間節目的最佳訪談和見解，由Jonathan Ferro、Annmarie Hordern和我共同主持。*在這裏註冊 如果您還不是訂閲者。

一個警告：讓我們不要加息

也許我們都需要不再那麼在意美聯儲今年是否降息。

根據越來越多的監控節目的嘉賓説，即使2024年剩下的時間利率保持不變，股市仍然可以繼續上漲。最新説出這番話的是富國證券的Chris Harvey，他對標普500指數的目標為5,535點，是彭博彙編的26個估計中最高的。他表示，利率最終會下降，與此同時，有很多有利因素。

“你會看到美聯儲將會降息。這將是一個多年的降息週期，一個多年的寬鬆週期，” Harvey説。“還有什麼支持這一觀點？這個長期的人工智能交易並沒有消失。實際上，它正在擴展到能源、電氣化。並且併購故事變得越來越好。所以無論是一次降息、兩次降息、三次降息，我們都不在乎，因為這是更大寬鬆週期的開始。”

他的警告？只是不要再加息了。“是的，那不太好，”他説。

哈維是越來越多的投資者中的一員，圍繞着這個經濟的韌性的想法聚集起來，這個市場在面對數十年來最高利率時表現出了韌性。

在今天尤為重要的是，有新的經濟數據指向更高的通脹和比預期更少的失業人數。作為回應，交易員們排除了任何聯邦基金利率的下調直到12月。

美國經濟上季度增長放緩

GDP增長低於預期，個人支出也是如此

來源：經濟分析局

但這並沒有動搖像哈維和eToro全球市場的本·萊德勒這樣的股市多頭的樂觀情緒。

萊德勒淡化了昨天Meta平台公司的鉅額收益遺漏對股市的拖累，甚至在國內生產總值數據和其他經濟數據公佈之前就開始了。他説，特斯拉公司的表現超出預期。而Meta今年截至昨天的漲幅超過39%。這只是一個小插曲。

“實際上，收益表現非常出色 — 不僅僅是對大科技公司，還包括標普500指數，”萊德勒説。他和其他多頭將有機會在今天晚些時候檢驗他們的論點，屆時微軟公司和谷歌母公司Alphabet公司將發佈業績。

“我們今晚將迎來重量級選手，”萊德勒説。“我們拭目以待。我認為還有很多要打的比賽。”

紅線來了，紅線走了

我們一直在看日元衝破一個又一個所謂的紅線。最新的應該是每美元155日元，然後這個數字被打破了。外匯老手Societe Generale的基特·朱克斯認為170是可能的。雖然不是基本情況，但是，是的，這可能會發生。

“在我看來，沒有一個基本情況是失控的——170只是字面上的，既然已經突破了150，為什麼我們不會再漲20個數字呢？” 朱克斯説。“在我的職業生涯中，我見過這種情況至少半打次。”

交易員們在週五等待日本央行行長上田和夫的評論時感到緊張，因為決策者們的為期兩天的會議今天開始了。今天早上日元與156接近，加劇了人們的期待感。朱克斯表示，外界普遍認為日本央行將進行干預，這與銀行內部對日元疲弱的擔憂相悖。

“在某種程度上，他們擔心打一場他們贏不了的戰鬥，” 朱克斯説，他提到了美國經濟實力、不斷上升的收益率以及聯邦儲備委員會維持利率不變。“他們感到非常勇敢，會進來並且以一種有決心的方式來對抗嗎？”

一次意外的漲幅以幫助檢查日元下跌的舉措似乎存在問題，Juckes表示，因為日本央行的決策者將他們三月份的加息行動定位為一次加息並暫停的舉措。他説：“現在他們很難這樣做，除非作為對外匯市場發生情況的一種膝跳反應。我不確定日本央行是否會這樣想。”

‘一種相當對抗性的政策’

儘管當前美中貿易關係非常緊張 —— TikTok禁令，有人嗎？ —— 但與美國國務卿安東尼·布林肯此次訪華的主要目的相比，這些問題幾乎顯得温和。安東尼·布林肯訪華。

22V研究公司的邁克爾·赫森表示：“布林肯的議程中更重要的將是中國支持俄羅斯、伊朗以及以色列-加沙衝突的關聯，然後是南中國海。隨着中國和菲律賓之間的緊張關係，這可能會很容易地牽扯美國，因為美國與菲律賓是條約盟友。”

中國船隻和飛機一直在那片海域中玩危險遊戲，飛越美國艦船附近，並使用水炮向菲律賓船隻射擊。這些事件有助於凸顯美中貿易只是兩個大國之間地緣政治風險的一個子集。

布林肯的會議可能包括明天與中國國家主席習近平的會面，這種會面受到了限制，Hirson指出。他的影響力受到了明年新總統政府可能產生的限制。與此同時，中國將希望表達他們的不滿，同時又不希望在美國選舉中陷入更深的泥淖。

美國對中國銀行支持俄羅斯戰爭努力感到憤怒，即將完成的關税審查可能會減輕一些關税，但會在電動汽車和太陽能電池等高價值商品上加大關税，Wolfe Research的Tobin Marcus表示，目前沒有立即的減輕緊張局勢的跡象。

“儘管存在試圖降低與中國關係緊張程度的努力，但我們仍然被鎖定在一種相當對抗性的政策中，”Marcus説。

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喬·拜登總統最近在關鍵搖擺州的支持率大幅下滑，因為對美國經濟走勢的深刻悲觀情緒損害了他在選民中的地位。

四月份的彭博新聞/晨間諮詢民意調查發現，拜登在七個最有可能決定他與唐納德·特朗普對決結果的州中，只在密歇根州領先2個百分點。拜登在賓夕法尼亞州和威斯康星州略微落後於共和黨提名人，而在喬治亞州、亞利桑那州、內華達州和北卡羅來納州的落後更大。

這些結果在很大程度上是對總統競選之前的狀態的迴歸，之前一次強有力的國情諮文似乎推動了拜登在三月份的最佳表現，自從十月份 開始以來在每月民意調查中的最佳表現。

如果2024年11月的美國總統選舉今天舉行，民主黨的喬·拜登和共和黨的唐納德·特朗普入選，你會投給誰？

表示會投票給：

來源：彭博新聞/晨間諮詢民意調查

這種迴歸發生在民意調查受訪者對經濟近期前景持悲觀態度的情況下，這個問題一直是他們在投票時一直關注的首要問題。大多數搖擺州選民認為未來幾個月經濟狀況將惡化，不到五分之一的人表示他們預計通脹和借貸成本到年底會降低。儘管就業市場彈性良好，但只有23%的受訪者表示就業率會在同一時期內改善。

收聽 • 5分鐘46秒

彭博談話：新總統民意調查（播客）

5分46秒

對於尚未決定的選民——這是拜登努力縮小與特朗普差距的關鍵羣體——預計在這些經濟因素上會有改善的人數僅為個位數。

“國情諮文的光芒已經褪去，”晨間諮詢的高級經理馬特·週一説。“人們真的把拜登經濟學和他們對經濟的看法與通貨膨脹率聯繫在一起。”

到年底，您認為以下情況會變得更好、更糟糕還是保持不變？

表示…

來源：彭博新聞/晨間諮詢民意調查

超過四分之三的調查對象表示總統對美國經濟的當前表現負有責任，近一半的人表示他“非常負責任。”

閲讀更多： 超級富豪應支付以拯救社會保障，選民民意調查顯示

該調查在七個州的誤差率為1個百分點，調查時間為4月8日至15日。在調查進行期間，另一份高於預期的 通貨膨脹報告 支持了美聯儲推遲降息的立場，暗示選民不會很快看到借款成本的下降。

以下對美國經濟的當前表現負有多少責任，如果有的話？

表示“非常負責任”的調查對象比例

來源：彭博新聞/晨間諮詢民意調查

拜登試圖提醒選民，自疫情低谷以來國家經濟的復甦，同時承認還有“更多工作要做。” 白宮經常吹噓就業增長、工業投資以及價格上漲已從2022年的高峯降温。

墮胎的優勢

與此同時，拜登競選團隊指望社會議題，尤其是墮胎問題，來激勵民主黨人。

在這項追蹤民意調查中，首次有超過半數搖擺州選民表示墮胎對他們的選票非常重要。自三月以來，認為這個問題非常重要的民主黨人和獨立選民的比例有所增加，而認為這個問題重要的共和黨選民比例保持穩定，這表明這個問題對更有可能支持拜登觀點的選民來説越來越重要。

在決定投票給2024年11月美國總統選舉中的候選人時，墮胎問題有多重要，如果有的話？

搖擺州選民表示“非常重要”的比例

來源：彭博新聞/晨間諮詢調查

4月9日，投票的第二天，亞利桑那州最高法院維持了一項自1864年的限制性墮胎法。在該州，墮胎現在是三分之一民主黨婦女認為最重要的問題，超過了經濟問題。

亞利桑那州的獨立選民表示，在這個問題上他們比起特朗普更信任拜登，優勢為12個百分點。在該州的郊區婦女中，這一優勢為25個百分點。

特朗普試圖調和他在墮胎問題上的立場，表示最高法院推翻羅伊訴韋德案的決定 — 這是由他任命的三名大法官可能實現的 — 意味着每個州的決定“必須成為法律”。然後他表示亞利桑那州最高法院的決定走得太遠。試圖調和他在墮胎問題上的立場。

對於關於上週他們聽到的關於特朗普的問題的開放式問題，數百名受訪者提到了這個問題。許多人説他在迴避問題或者反覆無常。

選民幻滅

RealClearPolitics 全國民意調查的平均值顯示特朗普和拜登在普選中幾乎持平。但在彭博新聞/晨間諮詢調查的七個搖擺州中，特朗普在與拜登的一對一對決中領先六個百分點。

在包括第三方或獨立候選人的情況下，兩黨候選人之間的差距類似。其中最具威脅性的挑戰者之一，前民主黨人羅伯特·F·肯尼迪，由於他著名的民主家族而廣為人知，一直在高個位數的民意調查中表現出色。肯尼迪上週以自然法黨的名義獲得了密歇根州選票。

彭博新聞/晨間諮詢對註冊選民的調查並沒有考慮到受訪者在六個多月後的選舉中有多大可能投票。2020年的選舉是一個世紀以來符合資格選民的最高投票率，但由於拜登和特朗普再次對決而導致選民幻滅，兩位候選人的負面評價率都很高，這使得這次的參與變得不確定。

拜登在搖擺州的六個百分點的落後甚至比民主黨國會候選人的落後更大，後者落後共和黨兩個百分點。這暗示着比他所在黨派整體更多的選民對拜登持負面看法。

那些會分票的選民——即表示他們會投票給特朗普競選總統，但會投票給國會的民主黨人的選民——對經濟的悲觀程度遠遠超過那些反過來分票的選民，即支持拜登競選總統，但會投票給國會的共和黨人。

方法論

彭博新聞社/Morning Consult 進行了一項調查，調查了七個搖擺州的 4,969 名註冊選民：亞利桑那州 801 名註冊選民，喬治亞州 802 名，密歇根州 708 名，內華達州 450 名，北卡羅來納州 703 名，賓夕法尼亞州 803 名和威斯康星州 702 名。調查是在線進行的，時間為 4 月 8 日至 15 日。在這七個搖擺州的彙總數據中，根據性別、年齡、種族/族裔、婚姻狀況、房屋所有權、2020 年總統選票和州進行了加權處理，以近似目標樣本搖擺州註冊選民。根據性別、年齡、種族/族裔、婚姻狀況、房屋所有權和 2020 年總統選票，對各州的數據進行了加權處理，以近似目標樣本各州註冊選民。在這七個州中，誤差範圍為正負 1 個百分點；在亞利桑那州、喬治亞州和賓夕法尼亞州為 3 個百分點；在密歇根州、北卡羅來納州和威斯康星州為 4 個百分點；在內華達州為 5 個百分點。

華爾街受到了數據的衝擊，這些數據顯示了股票交易員不想聽到的內容：全球最大經濟體的顯著放緩和持續的通貨膨脹壓力。

各種股票遭受重創，S&P 500 延續了四月份的下跌——經濟數據引發了“滯漲”恐慌，給美聯儲政策的路徑帶來更多不確定性。掉期交易員做出了相應反應——將首次降息的時間推遲到了 12 月。國債拋售，兩年期收益率飆升至5%。