波蘭失蹤石油數百萬美元的故事又有了新的轉折 - 彭博社

Maciej Martewicz

波蘭煉油商歐連（Orlen）擴張，成為前政府所謂的國家冠軍之一。

攝影師：Bartek Sadowski/Bloomberg阿根廷總統哈維爾·米萊（Javier Milei）在2024年2月24日於美國馬里蘭州國家港舉行的保守政治行動大會（CPAC）上。攝影師：Kent Nishimura/Bloomberg安哥洛美洲銅礦的重型設備。攝影師：Alejandra Parra/Bloomberg

你好，這裏是**馬捷·馬特維奇 在華沙。歡迎來到我們每週關於從波羅的海到巴爾幹地區塑造經濟和投資的新聞簡報。你可以 在這裏訂閲*。*

責任遊戲

波蘭缺失4億美元的離奇故事 又有了新的轉折。幾周前，波蘭石油煉油商歐連SA，該國最大的公司，表示需要核銷 其瑞士交易部門支付但未收到的一批原油的成本。本週，事情變得有點混亂。

總理唐納德·圖斯克曾警告説，波蘭可能會陷入麻煩，因為這意味着國有公司的企業控制出現問題。因此，奧倫公司尋求澄清一些事情。點擊這裏查看詳情。

奧倫瑞典分公司的代表告訴華沙記者，大部分損失歸因於從委內瑞拉購買原油的交易。資金從12月開始分發，船隻應該裝載貨物。奧倫公司簽約了六艘油輪來收集原油，但貨物從未完全轉移。政府更迭後，新管理層被聘用，交易被解除。

然而，新領導層行事過於倉促，假定前任管理人員無能，因此取消了交易，一名捲入醜聞的個人稱。米哈爾·羅格在二月被撤職，他告訴彭博社這些都是真實的交易。舊體制被錯誤地成為替罪羊，包括他在內。

奧倫公司為超過1億人提供能源和燃料。該公司的新首席執行官伊雷內烏斯·法法拉本月被任命，就在缺失數百萬資金的消息傳出並導致奧倫公司股價暴跌之前。法法拉在前政府將奧倫公司轉變為國家機構後就已經面臨巨大挑戰，包括擴展到媒體領域。現在這項任務變得更加複雜。

奧倫為數百萬人提供能源和燃料。攝影師：達米安·萊曼斯基/彭博社### 周邊地區

**烏克蘭：**美國參議院通過了一項長期拖延的950億美元的緊急援助計劃，為烏克蘭和其他美國盟友恢復武器裝備運輸鋪平了道路。

**摩爾多瓦：**外交部長米哈伊·波普蘇伊警告説，俄羅斯正在採取各種措施——從人工智能生成的深度偽造視頻到現金袋——來破壞他的國家的民主。

**羅馬尼亞：**Transilvania銀行首席執行官奧默爾·泰蒂克表示，他仍在尋找併購機會，但考慮小規模交易變得更加困難，敦促投資基金提供幫助。

**塞爾維亞：**預計習近平主席將在該市中國大使館遭致致命美國轟炸25週年之際訪問貝爾格萊德。然後前往匈牙利。

**捷克共和國：**房地產億萬富翁拉多萬·維特克正在將出售資產的目標翻倍，計劃出售價值20億歐元的額外房產以削減債務，成為歐洲最大的房東之一。

本週圖表

烏克蘭美元債券跌至近兩個月低點

儘管美國援助，長期融資仍不確定

烏克蘭財政部長謝爾蓋·馬爾琴科表示，610億美元的美國援助計劃有助於填補今年的預算缺口，但2025年的財政前景不明朗。馬爾琴科在彭博電視台的採訪中表示，其中78億美元的資金將用於預算需求。由於對烏克蘭融資的擔憂，烏克蘭美元債券最近有所下降。

重要統計數據

值得關注的事項

  • 捷克央行可能會在5月2日的政策會議上再次將利率下調半個百分點。
  • 美國計劃宣佈向烏克蘭提供10億美元的新軍事援助，包括155毫米炮彈和防空彈藥，兩名政府官員表示。
  • 唐納德·圖斯克正尋求重組他的內閣以備歐洲議會選舉。

最終思考

維克托·奧爾班曾經説過，他不希望匈牙利成為“俄羅斯天然氣最快樂的兵營”，這是對蘇聯統治幾十年的一種提及。那是17年前的事了，奧爾班對俄羅斯的態度已經大不相同。現在“公開的秘密”是，這家天然氣巨頭正在洽談贊助 匈牙利足球冠軍費倫茨瓦羅斯。考慮到奧爾班的匈牙利自烏克蘭戰爭爆發以來與俄羅斯天然氣公司簽署了幾項天然氣協議，這可能並不令人意外，而其他歐盟成員國則切斷了與俄羅斯的聯繫。例如，德國俱樂部FC沙爾克04兩年前終止了與俄羅斯天然氣公司的贊助協議。“越多的國際公司投資匈牙利體育越好，”外交部告訴彭博社。

費倫茨瓦羅斯綠白球衣上的新標誌？攝影師：奧利弗·布尼奇/彭博社 感謝閲讀我們的通訊。請將任何反饋發送至[email protected]。

阿根廷總統哈維爾·米萊在任四個月後，在一個長期被通貨膨脹困擾的國家取得了一項關鍵成就：他穩定了貨幣。

事實上，比索不僅停止了日復一日的暴跌，而且在一個關鍵的外匯市場——這裏有許多外匯市場，是該國繁雜規則的產物——它實際上正在急劇上漲。在過去三個月裏，比索在被許多投資者和公司使用的藍籌股掉期市場上對美元升值了25%。這比彭博跟蹤的148種貨幣中任何一種對美元的漲幅都要高。

阿根廷比索是過去3個月世界上最好的貨幣

來源：彭博社

這是一個令人震驚的統計數字，在一個貨幣似乎永遠處於自由落體狀態的國家。（過去十年中最小的年度下降幅度為15%。）這凸顯了Milei為遏制膨脹的政府支出、抑制對包括美元在內的所有經濟需求以及控制通脹所採取的措施。

Milei喜歡稱他的預算削減為“人類歷史上最大規模的削減”。當然，他幾乎肯定是在誇大，但並不誇張。他實施的削減總額相當於該國經濟產出的近4%，這樣的調整是如此激進，以至於中央銀行官員估計，這比過去幾十年來世界上進行的90%的所有削減都要大。

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明確地説，Milei和他的強比索政策到處都存在危險。首先，支出削減已經使經濟陷入嚴重衰退。隨着已經受到通貨膨脹擠壓的阿根廷人失去工作，分析師們警告説，政治壓力將迫使他縮減他的財政計劃。由於他在國會遭遇了廣泛的改革計劃阻力，他不得不依賴於臨時措施來削減預算，這表明他的經濟計劃在政治上是多麼脆弱。

“阿根廷的一個重大新奇之處在於，負責的人並不擔心實施緊縮政策所帶來的政治代價 — 這是不尋常的，” 阿德卡普金融集團（AdCap Grupo Financiero）布宜諾斯艾利斯研究主管哈維爾·卡薩巴爾（Javier Casabal）説道。“政府的目標將繼續是遏制通貨膨脹。”

這導致了下一個重大風險：通貨膨脹並沒有像米萊團隊設想的那樣迅速下降。

這不僅會激怒阿根廷消費者，還會進一步增加貨幣在通貨膨脹調整後的價值。自一月份開始，比索在通貨膨脹調整後已經上漲了約72%，這是阿根廷投資者密切關注的一個指標，因為它衡量了貨幣實際購買力的變化。

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這些收益對一個國家有利，直到它們達到阻止公司出口產品和使外國遊客遠離的程度。已經有傳言稱在某些領域已經開始出現這種情況。

“當出口商停止銷售時，”布宜諾斯艾利斯券商PPI的經濟學家梅利娜·艾德納（Melina Eidner）説，“非官方比索就會貶值。”

阿根廷總統哈維爾·米萊（Javier Milei）解釋了為什麼他採取了比預期更為緩慢的道路來實施競選承諾，將經濟美元化、關閉中央銀行和取消補貼。他還談到了自己對中國和唐納德·特朗普的看法。

然而，目前它仍在繼續增長。今年的某些日子，它的漲幅高達4%。即使在大多數大型進出口交易發生的官方市場中，比索仍然相對穩定。決策者每天都會將其略微貶值 — 大約0.05% 左右 — 這是一個嚴格監管的系統，旨在平抑波動。

比索目前表現得非常出色，以至於中央銀行每天都能夠進入市場購買美元，並補充嚴重不足的硬通貨儲備。這清楚地顯示了阿根廷與全球市場有多麼格格不入；如今，全球許多中央銀行家正在採取或考慮採取 完全相反的措施，以支撐本國貨幣兑美元的匯率。

批評者指出，阿根廷的一些供需動態是由於米萊繼承的貨幣限制政策仍然存在。但是這些規定並沒有減緩比索在前一屆政府任期內的崩潰。

現在不同的是，目前至少阿根廷人對比索更有 信心，抑制了對美元安全性的需求。（這使得中央銀行自米萊上任以來第四次降息，上週四降息。）此外，隨着預算削減的實施，中央銀行不再通過印鈔直接為政府支出提供資金，從而結束了對貨幣的持續壓力來源。

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“在這個政府領導下，經濟政策開始變得理性起來，”諮詢公司Fundacion Capital的主任卡洛斯·佩雷斯説道。此外，佩雷斯指出，許多人將他們的閒置現金轉換成美元，現在卻被迫賣掉這些美元，以換取他們需要支付日常物品所需的比索，因為通貨膨脹飆升。“他們的工資不夠用，”他説。

米萊在去年12月通過採取痛苦的——但在他看來是必要的——措施來釋放經濟，引發了通貨膨脹的激增。他取消了一些人為壓低通貨膨脹的價格控制措施，並允許官方匯率向藍籌股市場設定的匯率暴跌。

他現在正在監督比索的瘋狂反彈，對於一個曾經認為比索如此不值錢以至於在競選途中將其比作“糞便”並表示應該完全廢除的人來説，這是一個具有諷刺意味的轉折。

問題在於他能夠維持這種新發現的穩定多久。在AdCap的卡薩巴爾看來，至少在7月之前應該會一帆風順。之後，他就不太確定了。他擔心政治和米萊可能面臨的壓力。

“卡薩巴爾説，阿根廷的政治脆弱性可能會讓你脱離基本面，並引發匯率飆升。”

2022年4月中旬，前老闆馬克·庫蒂法尼離開了英美資源公司，這家有着一個世紀曆史的礦業公司的前景很少有那麼好過。隨着世界走出封鎖，金屬價格飆升，該公司最近發佈了有史以來最好的年度利潤，這位備受歡迎的行業老將正在將公司交接給一位值得信賴的副手。英美資源公司的股價在同一天創下了歷史新高。

兩年後，公司的聲譽岌岌可危。一連串的失誤導致其價值暴跌了一半。現在行業巨頭必和必拓集團正在介入。