股市今日：道瓊斯、標普4月29日的實時更新 - 彭博社

Edward Bolingbroke

一個男人在澳大利亞悉尼的澳大利亞證券交易所看手機。

攝影師：Brendon Thorne/Bloomberg國債期權交易員正在保護免受今年多次降息或在本週美聯儲會議之前加息等各種風險。

最近的通脹數據一直比預期強勁，降低了中央銀行很快降息的預期。儘管隨着收益率創下新的年度高點，國債期貨的空頭頭寸上週有所增加，但期權交易流向顯示出對本年度美聯儲貨幣政策路徑的不確定性正在增加，許多期限內出現了越來越多的深度尾部風險對沖。

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該定位涵蓋了今年定價的最極端的鴿派和鷹派情景，包括針對12月FOMC將政策利率降至3%的對沖，而目前利率互換市場定價約為5%。

2024年12月SOFR期權隱含的分佈另一方面，期權交易也瞄準了本年度更高的利率，並且過去一週甚至還有人持有一次加息的頭寸。上週五，一名交易員購買了2025年3月的看跌價差，瞄準美聯儲將在2025年維持利率穩定。

“有道理的是，期權市場應該反映出下一次美聯儲行動可能會是加息的一定概率，因為降息已經被推遲，但要實現這一結果的門檻很高，”彭博智庫首席全球衍生品策略師坦維爾·桑杜在一封電子郵件中説道。“市場（和美聯儲）確實需要數據來證明通縮問題已經回到正軌。”

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過去幾天，美國國債的戰術定位一直非常短空，隨着收益率創下新的年度高點，期貨的持倉量不斷增加，2年期收益率突破5%，10年期收益率也在4.7%以上，然後略微回落。

新資金正在湧入高利率交易，隨着期貨的拋售，空頭頭寸正在增加。這在曲線的前部和中部最為明顯，2年期國債期貨的持倉量在過去22個交易日中已經上升了21次。美國2年期收益率週四達到5.025%，是去年11月以來的最低水平，因為交易員減少了對今年及以後降息的定價。

貨幣市場正在關注美聯儲和日本央行。對於在日元匯率出現大幅波動時獲利的期權的需求接近自2022年10月以來的最高水平。風險逆轉顯示，這主要是為了對沖針對日元大幅上漲的風險。

日元週五下跌了高達1.8%，至每美元158.44日元，創下34年新低，此前美國數據顯示通脹壓力仍在，支持美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾最近關於將利率維持較高水平更長時間的訊息。

自1月以來，日元已下跌近11%，如果走勢急劇加速，可能會導致日本當局介入，因為該貨幣接近1990年對美元的低點160.20。日本首席貨幣官員神田正人在2月表示，針對美元一個月內10日元的波動被視為迅速。

週五美元兑日元的一週波動率將創下四個月來最強勁的收盤，儘管日本央行會議風險已被排除，顯示干預風險仍在，維持對長期波動性暴露的需求。而日元隔夜利率在本週以11.5%結束，創下自2023年1月以來週一到期的最高讀數。

“如果通脹持續保持不變，降息的時間被進一步推遲，G10貨幣對的期權偏斜可能會更有利於美元，” Sandhu説。

彭博最新研究：

  • 透過期權分佈看宏觀、央行定價
  • 零日期權的普及推動標普交易量創紀錄
  • 期權對沖定價聯邦儲備局加息風險
  • 從各類資產期權價格中推導概率

頭條新聞：

股票

  • 現貨VIX再次轉為與附近期貨的折扣，隨着標普500指數在今年表現最佳的一週，受到微軟和谷歌的強勁業績支撐，曲線前端走弱。

* VIX看漲期權也受到打擊，3個月25%三角洲行權價格受到最大壓力，隨着拋售恐懼減輕。

* 亞馬遜、蘋果、諾和諾德和殼牌等公司發佈了財報。以下是發佈財報後交易日的最新隱含波動率：

代碼 日期 期權隱含波動率
AMZN US 4月30日 7.52%
AAPL US 5月2日 3.72%
NOVOB DC 5月2日 4.00%
SHEL LN 5月2日 2.25%

跨資產波動率：

4/26時 4/19時 指數點變化
VIX 15.03 18.71
ICE BofA MOVE 104.4 111.26
摩根大通全球外匯波動率 7.43 7.42

關鍵圖表：

  • 標普500指數1個月隱含波動率再次降至3個月的折扣，此前大部分時間保持接近平價。

* Nasdaq 100隱含波動率相對於更廣泛的指數上升，科技股在一個繁忙的財報週中波動。

* 印度Nifty 50隱含波動率超過歐美水平，回到本月初的水平。

股票期權概述：

  • Alphabet看漲期權受關注；Meta看漲期權被購買：期權快照
  • ONGC，Eicher Motors，Shree Cement：印度期權概述
  • KT，SK Telecom，現代摩比斯：韓國期權概述
  • 新世界發展，建設銀行，無錫生物製藥：香港期權概述

大宗商品

  • Brent和WTI的偏斜回到看跌期權，隱含波動率下降，中東緊張局勢沒有惡化。

* 美國天然氣波動率下降，期貨價格跌至29年低點，西德克薩斯現貨價格跌至每百萬英熱單位負約3美元，因一起火災導致管道系統關閉。

* 白銀和黃金ETF保持看漲偏斜，所有人都在關注週三的美聯儲利率決定。

大宗商品定位：

  • 石油晴雨表：柴油裂縫處於10個月低位；偏向更為熊市
  • 金屬晴雨表：預計銀價將在可再生能源需求推動下達到32美元
  • CFTC貨幣經理人4月23日的大宗商品頭寸（表格）

利率/外匯

  • 歐元兑美元的波動性大部分保持橫向走勢，交易員將焦點放在週五的日本央行和本週的美聯儲。

* 美元兑日元1周隱含波動率上升，交易員關注日本央行可能對日元進行干預。

* SOFR期權的未平倉合約在多個期限圍繞94行權價積累。

SOFR期權的未平倉合約圍繞94積累來源：彭博社外匯/利率定位和總結：

生態日曆

  • 4月29日
    • 德國4月CPI
    • 歐元區4月經濟信心
  • 4月30日
    • 中國4月製造業PMI
    • 歐元區第一季度GDP
    • 歐元區4月CPI
    • 德國第一季度GDP
    • 美國第一季度就業成本指數
    • 美國4月消費者信心
  • 5月1日
    • 美聯儲FOMC利率決定
    • 美國4月ISM製造業指數
  • 5月2日
    • 韓國4月CPI
    • 印度4月HSBC製造業PMI
    • 美國3月工廠訂單
    • 美國每週失業救濟申請
  • 5月3日
    • 美國4月非農就業人數
    • 美國4月ISM服務業指數

本故事是在彭博自動化的幫助下製作的

亞洲股市上漲，跟隨美國市場的漲勢，因為通脹數據緩解了對更加鷹派的美聯儲的擔憂。

澳大利亞和韓國的股市在開盤時上漲，而日本股市因假日而關閉。週五標普500指數上漲1%後，美國合約略有上漲。日元交易員 保持警惕，以支持這一貨幣，該貨幣處於三十多年來的最弱水平。澳大利亞債券收益率下跌，繼續跟隨週五的美國國債走勢。