2024年5月美聯儲會議預覽：鮑威爾將暗示推遲降息 - 彭博社

美聯儲官員準備在第六次連續會議上保持利率穩定，並在通脹高於預期後暫無降息計劃。

美聯儲公開市場委員會將在週三的兩天政策會議結束時，將其基準利率目標範圍保持在5.25%至5.5% —— 這是自七月以來首次達到的兩十年高點。利率決定，以及可能有關其資產負債表縮減計劃速度的公告，將於華盛頓時間下午2點發布。主席傑羅姆·鮑威爾將在30分鐘後舉行新聞發佈會。

決策者們不願意在他們確信通脹接近2%之前開始降低借貸成本，他們認為這是一個健康經濟所適合的利率。儘管他們最近在三月份還曾預計2024年會有三次降息，但鮑威爾可能會表示這些計劃暫停，並將取決於通脹的改善。

華爾街認同美聯儲將連續第六次暫停

大公司對結果有一致看法

來源：彭博新聞

“信息將是等待觀察，政策需要更多時間發揮作用，”美國銀行公司美國經濟主管邁克爾·加彭説。“對於更持久的通脹，答案就是你只需保持現狀更長時間。‘如果必要的話，我們會一直保持不變。’”

後續會議政策聲明和新聞發佈會的語氣可能在4月16日鮑威爾的講話中已經預示，美聯儲主席 表示利率可能會更高 較長時間，中央銀行將保持政策具有限制性“只要需要”。

彭博經濟學表示…

“我們預計鮑威爾將在4月30日至5月1日的會議上做出鷹派轉向。至少，他可能會表明美聯儲FOMC參與者的中位數現在預計今年的降息幅度會‘減少’。在更加鷹派的方向上，他可能會暗示不會再有降息的可能性 — 或者甚至暗示加息可能在討論範圍內，儘管這不是目前的基準情況。”

— 經濟學家安娜·王、斯圖爾特·保羅、伊麗莎·温格和艾絲黛爾·歐

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FOMC聲明

美聯儲官員可能會微調他們會後政策聲明的第一段，承認通脹在今年頭三個月停滯不前，這是根據一份報告得出的結論 顯示連續第三個令人失望的月份，其核心價格指標在三月上漲了 0.3%，與去年同期相比上漲了 2.8%，與二月持平。

“在聲明中將其正式記錄下來，就像是給它加了一個驚歎號，” 摩根士丹利首席美國經濟學家艾倫·森特納説。“通脹的同比增速有了相當大的改善，但在最近幾個月已經放緩或停滯。”

不過，森特納並不認為官員們會改變聲明中暗示下一次利率調整將是降息的指引。

觀看：加州教師退休基金（CalSTRS）首席投資官克里斯托弗·艾爾曼表示，市場必須重新調整對美聯儲降息預期，可能會出現10%-13%的拋售。

資產負債表

委員會可能會透露計劃，放緩目前正在進行的7.4萬億美元資產負債表縮減速度，這個計劃被稱為量化緊縮。官員們“普遍傾向於”將縮減速度減半，並且“很快”，來自他們3月19-20日會議的記錄顯示。

### 異議

不太可能出現異議。儘管一些美聯儲官員對於降息的不情願比其他人更明顯，但他們更可能對最終的降息提出異議，而不是對週三聲明的措辭。

新聞發佈會

鮑威爾可能會承認六月的降息已經不在討論範圍內，但他在會後新聞發佈會上關於今年晚些時候可能降息的可能性的措辭將是重要的解讀對象。

對於2024年仍有可能推遲降息的任何不情願，比如使用“是否”這個詞，可能是一個線索，Gapen説。

鮑威爾也可能會被問及報道，即前總統唐納德·特朗普的盟友正在悄悄起草提案，限制中央銀行的獨立性，如果他贏得第二個任期。美聯儲主席很可能會強調美聯儲獨立性的重要性，並重申政治不是政策決定的因素，同時避免評論任何候選人。

股市在四月的最後階段下跌，債券收益率上升，人們擔心頑固的通脹將迫使美聯儲將利率維持較高水平更長時間。

在美聯儲決定前夕，一項受到決策者密切關注的美國勞動力成本廣泛指標一年來增長最快。數據表明工資壓力增加，強化了官員們將在週三維持利率在二十年來的最高水平不變的預期，他們不太可能很快降低利率。這種看法加上消費者信心的暴跌嚴重拖累了股市，使其遭遇了自九月以來最糟糕的一個月。