美國單位勞動力成本上升，生產率增長放緩 - 彭博社

菲米奧·岸田與喬·拜登在4月10日白宮合影。

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社美國勞動力成本在第一季度增長最快，生產率增長放緩，可能會增加通脹風險。

單位勞動力成本，即企業支付給員工生產一單位產出所需的費用，考慮到生產率變化後，以4.7%的年率上升。這標誌着在2023年下半年微弱增長之後的顯着躍升。

根據勞工統計局週四公佈的數據，非農員工每小時產出以0.3%的年化率增長，此前的增長率為3.5%。

彭博調查的經濟學家中值預測稱勞動力成本將增長4%，生產率將增長0.5%。近年來，勞動力成本通常在第一季度大幅上漲，儘管它們往往在隨後的時期趨於穩定。

儘管季度生產率數據相當波動，但持續的放緩將成為美聯儲應對通脹的另一個障礙。隨着利率預計將維持兩十年來的高位一段時間，企業對設備的投資可能繼續是整體經濟增長的一個薄弱因素。

週四的數據證實了其他數據，顯示國內生產總值在第一季度降温，而就業成本在一年中上升最快。因此，通脹表現頑固，支持美聯儲轉向更加鷹派的立場，將使利率維持較高水平的時間比預期更長。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在週三的貨幣政策會議後發表講話，表示很難判斷2023年看到的強勁生產率增長是否會持續。他此前曾表示，移民增加可以支持經濟增長而不會導致通貨膨脹，並且已經顯示移民湧入也可以提高生產率。

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報告顯示，第一季度產出以1.3%的速度增長，比前三個月的增長幅度小 —— 這是近兩年來的最小增長，而工作時間增加了1%。因此，每小時的補償增長比上一季度增長了5%，是近一年來最高的。

上週，勞工統計局更正了過去五年的季度和年度生產率數據，以及工作時間數據。在最近幾個季度，數據通常偏差不超過百分之一或兩，而在疫情爆發的第一年，變化要大得多。

彭博經濟學觀點…

“失業保險索賠數量保持在相對較低的水平。這使得美國勞動力市場轉折點的關鍵警報之一保持安靜。隨之而來，美聯儲將繼續專注於遏制通貨膨脹，特別是考慮到單位勞動力成本的加速增長 —— 這是價格壓力的一個指標。”

— 經濟學家斯圖爾特·保羅

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單獨地，在最新時期，申請失業救濟的初次申請以及持續索賠保持在歷史低位。另一份來自Challenger, Gray & Christmas, Inc.的報告顯示，四月份的裁員公告比去年同期有所下降。

該公司的高級副總裁安德魯·查倫傑表示：“隨着勞動力成本繼續上漲，公司將減緩招聘速度，我們預計將需要進一步的裁員。這個四月份的低數字可能是風暴前的寧靜。”

這些數據出現在週五的就業報告之前，預計該報告將顯示四月份僱主減緩了招聘速度，而每月工資增長保持穩定。

美國總統喬·拜登在華盛頓一次競選籌款活動上的講話中，將盟友日本與競爭對手中國和俄羅斯一起列為他所稱之為“排外”的國家之一。

拜登重申了上個月他所做的將中國的經濟困境與其不願接受移民聯繫起來的言論。這次他還加入了俄羅斯，但也包括長期盟友日本，他在三週前歡迎日本首相岸田文雄來華盛頓進行峯會和國宴。