好的，已翻譯：Hershey (HSY), Mondelez (MDLZ)表示可可價格與市場基本面不匹配 - 彭博社

一名工人在賓夕法尼亞州的 Hershey 為 Hershey Kisses 糖果補貨。

攝影師：Luke Sharrett/Bloomberg紐約的 BlackRock 總部攝影師：Angus Mordant/Bloomberg尋求鎖定明年可可價格的巧克力製造商發現一個令人沮喪的現實：狂奔的市場已經脱離了基本面，根據幾位甜食行業的高管説。

儘管 Hershey Co.、雀巢和 Mondelez International Inc. 等大型巧克力公司表示他們在 2024 年的可可方面要麼基本上要麼完全覆蓋，但公司高管表示，今天的價格被誇大了，並不反映真實的實際情況。

“我們真誠地相信當前的可可價格是一系列偶然事件的結果，隨着時間的推移，我們相信這些事件應該會消失，”Toblerone 和 Oreo 製造商 Mondelez 的首席財務官 Luca Zaramella 在本週早些時候的一次盈利電話會議上説。“當前的市場結構不支持當前的市場價格。”

可可最近幾週一直在 劇烈波動，4 月 19 日曾一度飆升至每公噸超過 11,000 美元的歷史最高價，然後跌去約三分之一。

這種下降只是“市場上巨大波動的進一步證據，” Hershey首席執行官米歇爾·巴克在與投資者通話中説道星期五。“目前還沒有關於供需的新信號是有意義的。”

公平地説，市場上存在着一些實際驅動因素，特別是象牙海岸和加納的可可產量不足，這兩個國家佔全球產量的一半以上。世界上最大的生產國一直在應對乾旱和疾病，以及結構性問題，比如投資不足和資源匱乏，這些問題可能會持續多年。但缺乏流動性正在加劇任何超出純粹供需的價格波動。

由於2024年大型可可用户在供應方面進行了很好的套期保值，他們大多能夠應對最新的市場瘋狂。然而，許多人現在正在尋找2025年的保護。

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“今年剩下的關鍵消息是，我們在我們的遠期合同中基本上已經覆蓋了，”雀巢首席執行官馬克·施耐德上週在與分析師通話中説道。“現在我們需要看價格走向，以便能夠明確表達和制定我們的2025年戰略。”

好時公司表示，其2025年的計劃“正在進行中”，拒絕討論套期保值政策或定價策略，儘管首席財務官史蒂夫·沃斯庫爾（Steve Voskuil）補充説，多樣化採購是應對波動的另一種方式。

蒙德雷斯（Mondelez）表示，他們已經做好了進入2025年的充分準備，“正在考慮所有可能的情景”，扎拉梅拉（Zaramella）説。這包括建立靈活的結構，包括認購期權。“最終，我們將根據我們認為更為合理的可可價格水平來管理‘25年，儘管這可能感覺非常高，因為我們基本上相信，在未來幾年內，可可價格將會調整。”

幾天前，黑石集團向數千客户發送了一條不同尋常的信息。這條信息中沒有通常包含在這類聲明中的公式化語言或晦澀難懂的條款。不，這是一場號召。

“您的基金正受到攻擊”，標題用粗體字大聲呼喊。