意大利零售債券需求下降，顯示買家疲軟 - 彭博社

喬治亞·梅洛尼

攝影師：西蒙·沃爾法特/彭博社蒂姆·沃爾茲攝影師：尼科爾·內裏/彭博社意大利人購買的 針對個人儲户的債券 正在減少，這引發了政府未來在多大程度上可以依賴這一資金來源的質疑。

家庭在銷售的前兩天下單約66億歐元（71億美元）的所謂BTP Valore債券，銷售將於週五結束，而第三天的需求目前約為6億歐元。這與之前三次發行的前幾天平均103億歐元相比，後者每次募集約180億歐元。

BTP Valore債券的最新銷售未能達到預期

來源：彭博社

注意：截至當地時間上午11點的2024年5月銷售的第三天

自2022年以來，意大利公民 成為 政府的主要資金來源，因為債券收益率的快速上升引發了購買狂潮，回報率超過了銀行存款的利率。但意大利銀行截至2024年1月的數據表明，自去年10月以來，購買速度已放緩。

分析師對家庭需求減弱表示擔憂，家庭被視為國家債券市場的穩定力量。需求減弱的跡象可能會給收益率帶來壓力，特別是如果財政部必須增加對專業投資者的債券供應。

“本週BTP Valore的認購量低於170億至180億歐元的範圍，因供應增加而對BTP構成短期風險，”倫敦花旗集團的利率策略師阿曼·班薩爾（Aman Bansal）表示。

意大利經濟與財政部的一位發言人表示，政府並未預期能複製之前銷售的成功，並補充稱這是為未能參與兩個月前最後一次發售的買家提供的“特別發行”。

目前，意大利債券顯示出幾乎沒有壓力的跡象：10年期收益率相對於德國的溢價，作為風險的常見衡量標準，接近兩年來的最低水平，約為135個基點。預計6月可能會降息，這對整個歐元區主權債券市場構成了利好，而BTP可能受益於過去一年海外購買的增加。

本週發售的債券期限為六年。財政部此前設定了前三年的最低票息為3.35%，後續三年的最低票息為3.90%。

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