澳大利亞新聞今日：悉尼頂層公寓、天然氣計劃、銀行收益 - 彭博社

悉尼One Barangaroo皇冠公寓的頂層公寓內部。攝影師：Brent Lewin/Bloomberg紐約證券交易所（NYSE）交易大廳的交易員。攝影師：Michael Nagle/Bloomberg*早上好，我是Harry，來自悉尼，帶來你們的週四下載，今天的新聞是關於能源轉型從大型到小型。但首先……*今天必讀：• 悉尼9000萬澳元的未售公寓• 政府呼籲更多天然氣開發• 氫氣初創公司籌集1.11億澳元

現在發生了什麼

One Barangaroo的一套六卧室豪華公寓，作為億萬富翁James Packer的寵兒項目，因富裕中國人的需求驟降而難以出售。我的同事Swati帶我們走進這套9000萬澳元的頂層公寓。

在房地產市場的另一邊，許多發達經濟體的租金飆升，成為中央銀行在努力徹底控制通貨膨脹時的頑固障礙。

澳大利亞悉尼的Rhodes社區攝影師：Lisa Maree Williams/Bloomberg澳大利亞在呼喚開發新的天然氣資源。政府將發佈一個長期框架，稱為未來天然氣戰略，以確立天然氣在向更清潔能源轉型中的角色，因為它希望在2050年前實現淨零排放的目標。

與此同時，為了使無排放氫氣成為廣泛的氣候解決方案，價格必須大幅下降。一家位於悉尼南部的初創公司聲稱它有辦法做到這一點。澳大利亞最大的銀行計劃向股東返還超過50億澳元，正值抵押貸款市場的激烈競爭幾乎沒有緩解的跡象。以下是我們對上週財報的看法。

昨晚發生了什麼

華爾街對股票的熱情減退，因為許多交易員不願意在市場今年最佳的四天反彈後繼續大量買入。股市波動，標準普爾500指數仍低於本週短暫觸及的5200點。

一位頂級分析師對一種他看不見的新型“幽靈債務”感到恐慌。在富國銀行，首席經濟學家Tim Quinlan擔心這種幽靈潛伏在流行的“先買後付”平台背後，這些平台允許消費者將購買分成較小的分期付款。

需求放緩導致電動車市場爆發如此激烈的價格戰，以至於連特斯拉也難以應對。但對於新進入競爭的公司來説，這正迅速演變為一場生存之戰。

關注事項

• 黑鑽石物業禮賓服務創始人兼董事Monika Tu將在上午9:40接受彭博電視採訪。

還有一件事…

**可憐的拍賣行專家。**當他們忙於為5月13日那周在紐約舉行的重要春季拍賣會準備作品時，持續的市場低迷使許多潛在寄售者處於觀望狀態。

安迪·沃霍爾和讓-米歇爾·巴斯奎特的《無題》，創作於1984年。該作品的估價為1500萬美元至2000萬美元。週一交易屏幕上閃爍的數字甚至讓市場老手感到震驚。

在東京，日經指數下跌了12%。在首爾，韓國綜合指數下跌9%。當紐約開盤鈴聲響起時，納斯達克在幾秒鐘內暴跌6%。加密貨幣下跌；VIX，股市波動性指標，飆升；投資者紛紛湧入國債，這是一切中最安全的資產。

週一的劇烈波動是否標誌着上週開始的全球拋售的最後一擊，還是預示着一場漫長低迷的開始，目前無法知曉。週二，一些受影響最嚴重的市場反彈，日本的主要指標上漲超過10%，儘管很少有人表示已觸底。

一件事是明確的：支撐金融市場多年增長的支柱——一系列全球投資者寄予厚望的關鍵假設——已經動搖。回想起來，這些假設顯得有些天真：美國經濟不可阻擋；人工智能將迅速徹底改變各地的商業；日本永遠不會加息——或者根本不會加到足以產生真正影響的程度。

在過去幾周，迅速湧現的證據削弱了每一個假設。七月就業報告在美國表現疲軟。大型科技公司的人工智能驅動的季度收益同樣不佳。而日本銀行今年第二次加息。

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## 大視野

全球市場拋售背後的三個觸發因素

16:34

這一連串的衝擊使投資者突然意識到，例如，Nvidia Corp.的股價在不到兩年內上漲了1,100%或大量購買被打包成債券的垃圾評級貸款，或在日本借錢並將其投入在墨西哥獲得11%收益的資產中所固有的危險。在短短三週內，全球股市已經抹去了約6.4萬億美元的市值。

“這是偉大的解 unwind，”新加坡瑞穗銀行經濟與戰略主管維什努·瓦拉坦説。在交易員的行話中，試圖在資產下跌時選擇正確的時機買入，就像試圖抓住一把掉落的刀。今天，瓦拉坦説，“到處都是掉落的刀。”

全球市場恐慌引發日本股市暴跌

日經225指數暴跌超過12%，全球市場劇烈波動

來源：彭博社

這樣的市場恐慌帶來了大大小小的風險。其中最顯著的是：如果拋售不加以控制，可能會攪亂金融系統的運作，減緩放貸，併成為將全球經濟推入許多人現在所擔心的衰退的最後一根稻草。

這促使人們呼籲美聯儲開始降息——一些人甚至認為，可能在9月下次計劃的政策會議之前就應開始。在債券市場，短期國債的湧入使得兩年期票據的收益率短暫低於十年期債券的收益率，這是兩年多以來的第一次。這種被稱為反轉的現象使收益率曲線恢復到其通常的形狀——這一變化通常被視為即將衰退的跡象。

美國收益率曲線反轉反映交易員的衰退焦慮

收益率曲線的一個關鍵部分在兩年來首次正常化

來源：彭博社

注：數據反映了2022年6月至2024年8月2日的收盤基礎。8月5日的數據反映了盤中最高點。

對於埃德·亞爾登尼，這位密切關注市場達半個世紀的經濟學家來説，市場的突然崩潰讓他想起了1987年的黑色星期一——那一天的暴跌使道瓊斯工業平均指數縮水了23%。雖然令人恐懼，但亞爾登尼指出，這最終並不是經濟厄運的預兆。

當時，“暗示是我們正在進入或即將陷入衰退，但這根本沒有發生，”負責Yardeni Research的Yardeni在彭博電視上説。“這實際上更多與市場內部有關。我認為這裏也發生了同樣的事情。”

埃德·雅爾登尼。攝影師：克里斯托弗·古德尼/彭博社在當前的牛市中，市場也因過早的衰退恐懼而受到衝擊。這種恐懼在去年早些時候短暫的銀行恐慌中爆發，但當美國經濟繼續向前推進時，幾乎同樣迅速地消退。股市也從2022年遭受的重創中強勁反彈，今年徘徊在創紀錄的高位。

但最近幾天，全球情緒的轉變非常明顯，打破了通常的夏末低迷，攪動了度假計劃。

彭博策略師的看法……

“這是一個有些特立獨行的轉變，在套利交易解除時具有全球影響。一旦頭寸被清除，就沒有必要繼續擔憂日本以外的風險資產。這就是為什麼日本資產率先下跌，也正是為什麼它們在反彈中可能滯後。”

—加菲爾德·雷諾茲，市場直播團隊負責人。閲讀更多MLIV分析

隨着市場損失的加劇，米勒·塔巴克公司的首席市場策略師馬特·梅利匆忙返回他在倫敦租住的地方，拿出了他的筆記本電腦。他和家人在那裏度假，但這些計劃現在泡湯了。和雅爾登尼一樣，他也記得1987年的崩盤及其帶給他的震撼，並表示週一早上感到了一絲似曾相識的感覺。

“你不會每天都這樣醒來，”Maley説。“我記得1987年的情況。”

美國紐約納斯達克市場網站顯示的股市信息。攝影師：Michael Nagle/Bloomberg引發週一動盪的力量已經持續積累了數週。

在七月初——正當科技股達到峯值時——日元開始急劇升值，因為投資者預計日本銀行將加入其他中央銀行，收緊貨幣刺激。這促使交易員平倉所謂的套利交易，即在日本以相對低廉的成本借款並在其他地方投資，以保留他們所獲得的利潤。這反過來對全球市場施加了賣壓，因為借來的資金被歸還。

隨後是一系列持續的財報發佈，進一步加劇了人們對大型科技股的擔憂——這些股票推動了近期的反彈——它們的漲幅過大，而公司尚未從對人工智能的大規模投資中獲得任何利潤紅利。亞馬遜公司和英特爾公司在令人失望的業績後均大幅下跌。

與此同時，債券市場不斷閃現出日益加劇的擔憂，數據表明經濟的部分領域開始降温。到週三——當美聯儲將利率維持在超過二十年的高位，而日本銀行收緊政策——債券已經反彈。然後在週五，隨着失業率上升和就業增長遠低於預期，它們進一步上漲。

在華爾街，經濟學家開始預測美聯儲需要採取半個百分點的降息措施或在會議之間採取行動——這種措施通常是在危機時才會採取。

小木正樹在週一早上6點抵達瑞穗證券公司的大手町辦公室，準備應對市場的大幅波動。但即使是他也對拋售的規模感到驚訝。

由於日本央行的加息，日元飆升了3%，日經指數在整個交易過程中下跌。投資者因擔心日元升值會侵蝕出口導向公司的收益而逃離日本股票。到交易結束時，日經指數的跌幅是自1987年以來最大的。

“這超出了我所有的預期，”東京的首席交易策略師小木説。“我們正進入一些難以想象的交易領域。準備迎接更多。”

恐懼指數飆升

VIX打破了數月的詭異平靜

來源：彭博社

損失開始在其他亞洲市場和歐洲蔓延，主要股指下跌，然後蔓延到美洲。它也滲透到信用市場，至少有兩家公司——無線基礎設施提供商SBA Communications和主題公園運營商海洋世界公園與娛樂——推遲了總價值38億美元的貸款交易。

到美國下午晚些時候，股票從低點反彈，使納斯達克綜合指數下跌3.4%，債券市場也趨於穩定。但這對那些猶豫不決的交易員來説幾乎沒有平復他們的情緒，他們不願意將這視為又一次虛驚。

“我仍然感到擔憂，”米勒·塔巴克的策略師馬利説。“我們仍然擔心盈利和經濟。”

全球市場再次經歷了一輪波動，因為最近關於美國經濟衰退的討論——大多數人認為這為時尚早——引發了警告，認為今年炙手可熱的股市反彈已經走得太遠。

從紐約到倫敦和東京，股票遭受重創。正當市場開始慶祝美聯儲關於首次降息的信號時，卻遭遇了一場完美風暴——疲弱的經濟數據、令人失望的企業盈利、過度的市場定位和糟糕的季節性趨勢。儘管S&P 500削減了一些損失，但在強勁的交易量中遭遇了近兩年來最大的下跌。以科技股為主的納斯達克100經歷了自2008年以來最糟糕的月初表現。華爾街的“恐懼指標”——VIX——在某一時刻記錄了自1990年以來的最大漲幅。