大獎賽：一級方程式賽車遠離僅僅是一個金錢黑洞 - 彭博社
Chris Bryant
獲勝。
攝影師：Chris Graythen/Getty Images 北美
一次解決一個問題。
攝影師：RICCARDO MILANI/法新社投資於一級方程式賽車曾經只是賽車運動的受虐狂；車隊在技術上揮霍無度，常常在追求榮耀的過程中徒勞無功，有些甚至破產或以幾分錢的價格易手。
多虧了Liberty Media Corp.的聰明決策，這項運動的商業權利持有者，F1的10支獨立擁有的車隊（每支車隊有兩名車手）不再僅僅是獎盃資產或市場營銷的花招：根據 福布斯雜誌的估計，其中幾支已經盈利（驚訝！），平均價值已飆升至近20億美元。
彭博社觀點人民力量在孟加拉國暫時獲勝北京應該取消其反烏托邦數字身份推動外面很糟糕——但還不要按下恐慌按鈕中國的廢棄建築工地正在扼殺石油需求但這種從貧困到富裕的轉變中有一種諷刺：Liberty Media通過使F1變得不那麼資本主義，使其更具投資價值。而其在賽道上促進更多競爭的目標伴隨着限制賽道外競爭的措施。
毫無疑問，Netflix的紀錄片*《生死時速》*已經改變了人們對這項運動的興趣，布拉德·皮特主演的F1電影即將推出。F1正在吸引新的美國粉絲，邁阿密的明星雲集的比賽在週末售罄。根據該集團用於突出這一特定業務價值的跟蹤股票，Liberty Formula One集團在2017年以44億美元收購商業權利後，其市值已飆升至超過160億美元，而不是整體公司的市值。
F1熱潮
Liberty Media的Formula One投資價值已增加至超過160億美元
來源：彭博社
車隊估值也在飆升。時尚億萬富翁勞倫斯·斯特羅爾在2018年收購了一支處於管理中的賽車隊，並將其重新品牌為阿斯頓·馬丁，報道稱他正在談判出售一小部分股份，這將使該車隊的估值超過10億英鎊，而在去年的一筆私募股權交易中已經達到了類似的水平。這與斯特羅爾共同擁有的英國奢侈汽車製造商阿斯頓·馬丁·拉貢達全球控股公司形成了鮮明對比，儘管其收入遠高於該車隊，但市值卻相似。
然而，如果你考慮到投資者為何常常避開汽車公司，這些價格就更有意義——該行業以資本密集著稱，激烈的競爭削弱了利潤率。
自由媒體通過模仿許多美國體育的運作方式，改變了大獎賽賽車的命運。它説服F1的車隊從2021年開始接受更公平的條款，限制車隊的支出，同時為車手薪水設定了例外，並對動力單元成本設定了單獨的上限。這在很大程度上結束了財務自我破壞，使得預算變得更可預測。
歷史悠久的賽車隊如法拉利、梅賽德斯和紅牛也被説服接受更公平的媒體權利和推廣費用分配——一個現在價值約12億美元的年度獎金基金。
賽車獎金池
自2017年以來，自由對F1車隊的總支付增加了三分之一，達到約12億美元
來源：自由媒體賬户
雖然贏得比賽仍然有顯著的財務激勵，法拉利等車隊因過去的成就獲得額外資金，但小型車隊現在在更可持續的財務基礎上競爭。此外，受到擔心稀釋自己蛋糕份額的現有車隊的鼓勵，F1還為新車隊的加入設定了高門檻：任何加入該運動的團隊必須支付2億美元的費用，一些車隊現在甚至認為入場的財務門檻應該更高。
隨着F1追求更可持續的形象——從2026年起，賽車將使用100%電子燃料和更強的電動推進——大眾汽車集團的奧迪品牌和福特汽車公司正在通過分別收購和與現有團隊合作來準備進入這項運動。
理論上，賽道上有12支車隊的空間，但到目前為止，乾淨的申請——例如前賽車手邁克爾和馬里奧·安德烈蒂與通用汽車公司的投標——已被拒絕。目前，這種方法提高了車隊的稀缺價值，這種策略讓我想起了法拉利——唯一一個成功逃脱汽車行業估值陷阱的傳統汽車製造商，通過始終生產少於市場需求的車輛來實現。
由於這項運動在美國的曝光率提高，車隊能夠談判更有利可圖的贊助協議，包括與資金雄厚的科技公司合作。上個月，法拉利簽約惠普公司作為其主要贊助商，這應該有助於斯庫德里亞支付新任僱員劉易斯·漢密爾頓從下個賽季開始的工資。邁凱倫賽車的贊助商包括字母表公司的谷歌，而梅賽德斯則與Meta Platforms公司的WhatsApp建立了合作關係。
並不是所有F1車隊都已經實現盈利，但大多數的財務狀況有所改善：梅賽德斯-奔馳大獎賽有限公司，其運營包括賽車隊和工程服務部門，2023年的營業收入為5.46億英鎊，營業回報率達21%，根據在英國公司註冊處提交的賬目，這一數字高於股東梅賽德斯-奔馳集團AG奢侈車部門的利潤率。
賺錢機器
梅賽德斯-AMG佩特龍斯F1車隊的母公司利潤率大幅上升，部分得益於成本上限和更高的贊助收入
來源：梅賽德斯-奔馳大獎賽有限公司，意見計算
注：包括2019年成立的新應用科學部門的結果
與此同時，雷諾SA的阿爾派賽車有限公司在2022年實現了令人印象深刻的14%的營業利潤率，這是最新的可用數據年份。雷諾的100萬英鎊（125萬美元）投資收購負債累累的蓮花F1車隊的決定看起來是法國集團的較好選擇之一——阿爾派去年以2億歐元（2.14億美元）向包括演員瑞安·雷諾茲在內的財團出售了24%的股份，估值約為9億美元。
價值上漲得如此迅速，以至於投資者有被衝昏頭腦的危險。
在美國提升F1的受歡迎程度和廣播收入的努力仍在進行中，而安德雷tti-GM的申請失敗處理方式看起來像是自擺烏龍；美國眾議院司法委員會主席吉姆·喬丹，已經要求Liberty Media和一級方程式提供解釋。
儘管邁凱倫的蘭多·諾里斯在邁阿密的勝利——這位英國車手的首場勝利——紅牛的馬克斯·維斯塔潘仍然主導着這項運動，這可能會變得乏味。
除非車手的薪水像美國體育那樣被限制，否則薪資通脹可能有一天會威脅到這項運動的公平性和財務穩定性——漢密爾頓從梅賽德斯轉會到法拉利的薪水尚未披露，但躍馬的年度報告指出，這些人物“通常是世界上薪水最高的運動員之一。”（毫不奇怪，冒着生命危險的車手反對工資社會主義。）
我認為這些風險不會勸阻投資者和汽車製造商繼續抬高F1特許經營權的價值。所以如果你仍然想參與，就像以前一樣從一英鎊開始——然後再加上九個零。
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