債券交易員大舉押注美聯儲將啓動救助模式 - 彭博社
Matthew Burgess
對經濟放緩和美聯儲延遲的擔憂導致上週美國股市出現大幅拋售。
攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社投資者應該購買澳元，相對於歐元和瑞士法郎等貨幣，這一策略受益於更緊的儲備銀行政策，並最小化與美元相關的風險。
這是瑞銀集團的觀點，該公司表示，隨着頑固的通脹使得澳儲行無法比其他十國集團的同行更早放鬆政策，澳元將在這些匯率中上漲。美國銀行表示，中國經濟的預期反彈是購買澳元相對於其他貨幣的另一個理由。
這些交易使得澳元多頭處於一個有利位置，因為它們幾乎消除了今年在全球外匯市場上反覆波動的最大變數——美元。儘管澳元以及大多數十國集團的同行最近相對於美元貶值，但在本季度相對於彭博社追蹤的幾乎所有其他主要匯率中，澳元上漲。
“人們正在轉向相對價值交易，因為他們對美元未來的走勢感到不確定，”新加坡多倫多道明銀行的宏觀策略師亞歷克斯·盧説。“利率差異預期將支持澳元相對於其他貨幣。”
由於意外強勁的 第一季度通脹、上漲的 房價 和強勁的 勞動數據，促使交易員將澳儲行放鬆政策的押注推遲到明年，彭博社的數據編制顯示。
與此同時，數據顯示，市場對歐洲中央銀行將在六月放寬政策的預期不斷增加，英格蘭銀行、瑞士國家銀行和加拿大銀行將在隨後的幾個月跟進。
“由於澳大利亞儲備銀行的首次降息要到明年二月，遠晚於許多其他G-10中央銀行，我們認為澳元的下跌是一個買入機會，特別是在交叉匯率上，”紐約瑞銀的貨幣和宏觀策略師瓦西里·塞雷布里亞科夫説。
中國的順風
澳大利亞作為全球最大的鐵礦石出口國的地位也在幫助其貨幣。由於中國政策制定者誓言幫助地方政府 改造 破舊建築並升級基礎設施，這種商品在本季度錄得 兩位數的漲幅。 兩國關係的升温也是一個積極因素。
“我們看到澳元有多重順風，包括中國經濟的復甦跡象，”悉尼美銀的貨幣策略師奧利弗·萊文斯頓説。該銀行還看好澳元相對於瑞士法郎，預計後者將在日本官員被懷疑干預以支持日元后，成為主要的融資貨幣，”他説。
拉伸交易
澳元可能接近於對某些貨幣的升值回調。西太平洋銀行建議押注澳元將低於新西蘭元，此前該貨幣對本週觸及11個月高點。
“這是一個短期戰術交易，利用交叉匯率的技術性拉伸狀態，”該銀行的貨幣策略負責人理查德·弗拉努洛維奇説。
澳大利亞聯邦銀行預計，由於全球經濟疲軟，澳元貨幣交叉在接下來的幾個月將保持疲軟，然後恢復。“我們預測大多數主要交叉將在2024年下半年開始上升，因為中央銀行將開始降息週期，全球經濟前景改善，”該銀行的貨幣策略師卡羅爾·孔説。
債券交易員正在押注美國經濟即將迅速惡化，以至於美聯儲需要開始積極放鬆貨幣政策以防止衰退。
之前對高通脹風險的擔憂幾乎消失，迅速轉向對經濟增長將停滯的猜測，除非中央銀行開始將利率從超過二十年高點下調。