中國意外降低一年期政策利率，為2020年以來最大降幅 - 彭博社

中國的垃圾美元債券正在迎來三年來的最高水平，這是在政府努力支持受創的房地產行業之際。

中國高收益美元債券的平均價格本週迄今已上漲2.1美分，將創下七個月來最大的周漲幅。根據彭博指數，價格已上漲至85.5美分，這是自2021年9月以來的最高水平，就在花樣年控股集團有限公司的意外違約引發對中國房地產債務問題程度的關注之前。

本月漲幅最大的包括一些危機倖存者，如萬科企業股份有限公司、龍湖集團控股有限公司和綠地控股有限公司。萬科的一些美元債券週四的漲幅可能是去年11月以來最大的。其到期日為2027年的債券週四上漲了6.3美分，而到期日為2029年的另一筆債券上漲了6.7美分。

儘管一些房地產開發商的垃圾債券價格上漲，但市場中仍有很大一部分處於深度困境。像碧桂園控股有限公司和中國恒大集團這樣的違約開發商的美元債券，已被從彭博指數中移除，仍在低於美元的10美分以下交易。

澳大利亞新西蘭銀行集團有限公司的高級信用策略師孟婷表示，政府政策正在朝着正確的方向發展，明年我們可能會看到曙光。“如果這些政策能夠更早出台，效果將會更好，”她説。

該行業股價週四也大漲。彭博中國開發商指數顯示，受到違約開發商領漲的中國開發商股票上漲了多達10%，其中中海油氣集團股份有限公司上漲了51%，中海地產集團股份有限公司上漲了25%。

本週的漲勢發生在中國政府考慮採取進一步措施刺激房地產市場需求之際。據彭博社報道，中國國務院正在考慮一個提議，要求全國各地方政府以國家銀行提供的貸款以大幅折扣價從陷入困境的開發商手中購買數百萬套未售出的住房。其中許多單位將被改建為經濟適用房。考慮。

在中國主要城市，地方政府正在努力放鬆購房規定。陝西省省會西安和浙江省省會杭州上週都取消了所有剩餘的住宅購買限制。

四月底，北京表示將允許一些家庭在非核心區購買額外住房。

“北京已經意識到清理住房庫存有多麼具有挑戰性，因此我們現在看到措施正在推出，”晶子江，攝政資本管理首席投資官説。“政府希望支持這個行業，但不要過度刺激它，”江補充道。

中國人民銀行在削減關鍵短期利率幾天後，意外地將一年期政策貸款利率降低至2020年4月以來的最低水平，這表明對經濟放緩提供更大支持。

根據週四的聲明，央行將中期借貸便利利率下調20個基點至2.3%，這是近一年來的首次降息。此次降息是在中國人民銀行週一將7天期再貼現率下調10個基點之後進行的。貨幣當局最近開始淡化中期借貸便利利率，轉而更多地傾向於短期利率，以引導市場走向與全球同行更為相似的方向。