埃克森美孚的併購成功公式：1 + 1 = 3 - 彭博社

Nina Trentmann

攝影師：Gabby Jones/Bloomberg唐納德·特朗普在威斯康星州密爾沃基舉行的共和黨全國大會上，時間是7月18日。

攝影師：Al Drago/Bloomberg 你好，我是尼娜·特倫特曼，在紐約與埃克森美孚的財務主管討論公司的併購計劃。今天還有，日本生命瞄準更多收購，阿布扎比深入人工智能領域。

今日要聞

  • 歐洲央行 支持 BBVA-Sabadell 交易，為潛在路徑鋪平道路。
  • 葛蘭素史克出售剩餘 16億美元股份 給哈利昂。
  • Snowflake 正在洽談 以10億美元收購 Reka AI。
  • 由KKR支持的 OneStream 提交 美國IPO的機密文件。
  • 阿布扎比 3020億美元基金 深化人工智能和私人信貸推動。

1 + 1 = 3

埃克森美孚本月完成了對先鋒自然資源價值600億美元的收購，此前 FTC未提出異議，使該公司成為了佩爾米安盆地最大的石油和天然氣生產商。埃克森美孚首席財務官凱西·米凱爾斯向我介紹了交易前景以及如何實現每年20億美元的協同效應。以下是我們對話的一些亮點。—尼娜·特倫特曼

埃克森在三月底持有超過330億美元的現金及等價物。在考慮資本配置時，兼併與收購有多重要？

首先，我們需要繼續投資於一個非常賺錢的業務。當我們考慮兼併與收購時，我們需要一加一等於三。我們需要兼併與收購既是公司的戰略性良好匹配，更重要的是，我們必須看到兼併與收購中存在顯著的協同效應，以超過我們將不得不支付的任何價格。

你們有先鋒公司。你們將如何實現未來十年內每年節省20億美元的目標？

我們已經討論過如何更有效地從地下獲取更多資源，並且減少環境足跡。大約一年後，這200億美元平均下來大約有13億美元來自基本上增加可回收資源總量，約7億美元來自總開發成本的約15%的降低。其中大部分的7億美元來自我們的鑽井能力和井設計的應用。這大約降低了10%的成本，或者説大約4億美元的協同效應。另外2億美元來自使用更長的側向井。最終，這減少了井數。然後我們從一般和行政協同效應中獲得大約1億美元。

在先鋒公司交易之後，接下來會有哪些兼併與收購活動？

我們一直在尋找。我會説我們是一個非常好奇且非常挑剔的公司，正如我們應該的那樣。總的來説，這是由戰略引領的。所以我們感興趣的事情是眾所周知的，它們被追蹤。我們不斷地關注它們。

你是否在尋找特定的地理位置？

所有地理位置在風險角度上並不相等，但除了與地理位置相關的任何風險之外，我們始終要考慮監管風險、税務風險等因素。與資源相關的風險始終是在上游領域專門評估的關鍵風險。

Kathy Mikells埃克森美孚公司 您是用股票資助了先鋒公司的收購。這是您偏好的併購支付選項嗎？

很多時候，當賣方明確要求使用股票時，我們最終會使用股票。在這種情況下就是這樣。從公司的角度來看，我們知道我們永遠無法在週期低谷時收購先鋒公司。因此通過使用股票，這實際上會讓您更專注於交換比率。我們最終達成了一項交換比率，埃克森美孚對於給予先鋒公司股東多少公司股份以完成交易感到滿意。顯然，先鋒公司的股東也覺得他們得到了一個好交易。

去年與丹伯裏的交易情況如何？

顯然，我們當時手頭上有足夠的現金來以現金方式完成交易。但同樣，他們明確希望進行股份交換。

去年您用於股票回購的金額達到175億美元。回購債務也是一種選擇嗎？

我們總是把我們的債券視為一個潛在的機會。目前為止，這對我們來説並不經濟。拿回我們的債券要麼會觸發相當大的贖回成本，要麼我們將不得不支付溢價去市場上嘗試贖回其中一些。因此，我們覺得現在做這個經濟交易對我們來説並不划算。

埃克森想要更加一致地回購股份。背後的原因是什麼？

如果你看一下疫情前公司的歷史，當市場非常繁榮時，公司回購了大量股份；而在市場最困難的時期，公司根本沒有回購任何股份。因此，我們正試圖實施一個更加一致的計劃，我們的股東們非常支持。為了做到這一點，我們必須保持一個非常強大的資產負債表，這樣當週期變得更加艱難時，我們就可以依靠它並實現變現。

併購重點

葛蘭素史克出售了其在Haleon的剩餘股份，以12.5億英鎊完成了這家藥品製造商與消費品健康公司的分離。葛蘭素史克總共從退出Haleon中籌集了近40億英鎊。

Snowflake正在就收購初創公司Reka AI進行談判，交易金額超過10億美元，由Rachel Metz和Brody Ford撰寫。這筆交易將擴大Snowflake提供生成式人工智能能力的努力，並且將大幅超過Reka去年一輪融資的估值。

歐洲央行支持BBVA和Sabadell之間的合併，如果交易達成，可能會使必要的批准變得更容易，作者是Kerim Karakaya，Jorge Zuloaga和Nicholas Comfort。

添加Sabadell將使BBVA向西班牙傾斜

合併資產負債表的60%以上將是國內的

來源：公司文件

注：數據截至2024年第一季度

由Citrix Systems和Tibco Software合併而成，由Vista和Elliott支持的Cloud Software Group正在考慮出售其ShareFile業務，報道者是Ryan Gould和Katie Roof。這個內容協作平台可能會賣出約15億美元。

觀點

Chris Hughes寫道，圍繞好萊塢工作室Paramount Global未來的戲劇性事件，關鍵在於併購中最基本的問題之一：股東在收購中應該被平等對待嗎？

IPO觀察

由KKR支持的OneStream已向美國證券交易委員會提交了其機密申請，報道者是Gillian Tan，Amy Or和Ryan Gould。這家軟件公司在IPO中的估值可能高達60億美元，並正在與這些銀行合作。

私募股權脈搏

穆巴達拉投資去年部署了890億迪拉姆（242億美元）進入一系列領域，包括私人信貸和人工智能，阿布扎比正在努力在這一領域取得更大進展。

誰的消息

日本三菱日聯金融集團的一個部門提拔了Andy Laszlo為技術、媒體和電信投資和公司銀行業務負責人，由Amy Or, Gillian Tan 和 Liana Baker撰寫。

最後，Gillian 報道説，Gridiron Capital的高級董事總經理Will Hausberg和兩名董事總經理離開了私募股權公司。這三人將探索其他機會，包括創辦一家新公司。

其餘精選

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“看到唐納德·特朗普被打中臉部後站起來，舉起美國國旗，用拳頭示意，這是我一生中看到的最酷的事情之一，”Meta Platforms Inc.首席執行官週四在加利福尼亞州門洛帕克公司總部接受採訪時表示。“從某種程度上作為一個美國人，很難不對那種精神和戰鬥感到激動，我認為這就是為什麼很多人喜歡這個傢伙。”