銅價創歷史新高，突破11,000美元，因市場擔心供應短缺 - 彭博社

銅價飆升至歷史最高水平，延續了數月的漲勢，這是由金融投資者推動的，他們紛紛湧入市場，預期供應短缺將進一步加劇。

倫敦金屬交易所的期貨價格上漲超過4%，使銅價首次突破每噸11000美元，隨後在下午交易中部分回落。

銀行、礦商和投資基金數月來一直在宣揚銅的長期前景樂觀，過去幾周市場湧入大量投資，給持謹慎態度的空頭交易員帶來壓力，他們認為由於中國等地的現貨需求疲軟，銅市前景堪憂。

2024年的幾項發展壯大了銅市多頭力量，並吸引了越來越多的投機資金。銅礦石供應緊缺引發了有關冶煉廠削減產量的討論，投資者押注，電動汽車、可再生能源和人工智能等快速增長領域的用量激增將抵消傳統行業如建築業的拖累。

價格在4月初開始飆升，上週，紐約期貨市場的空頭擠壓引發了全球爭相搶購這種金屬的狂潮。

“這將價格推至另一個水平，很難在這種環境中確定頂部，”研究機構CRU Group的首席分析師Craig Lang在新加坡通過電話表示。“大宗商品市場往往會出現過度反應。”

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投資者、交易員和礦業高管多年來一直警告説，隨着綠色產業需求激增，世界面臨銅的嚴重供應短缺。卡萊爾集團能源路徑團隊首席戰略官傑夫·庫裏上週表示，銅是他見過的最好的長線交易。

然而，許多實物交易參與者警告説，銅價已經超前於現實。需求仍然相對疲弱，尤其是在最大買家中國，那裏的庫存水平仍然很高，銅線和銅棒供應商一直在削減產量。中國需求如此低迷，以至於冶煉廠紛紛出口銅，因為紐約和倫敦的價格已經超過國內市場的現行價格。

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但這種脱節現象繼續擴大，投資者湧入西方交易所，看空交易員急於回補空頭頭寸。

觀看：根據Wheaton貴金屬首席執行官蘭迪·斯莫爾伍德的説法，未來一段時間內沒有足夠的銅來滿足需求。

銅迅速攀升至11000美元，也帶來了大量看漲期權進入實現盈利，這一趨勢可能為漲勢增添動力，因為出售這些合約的交易員將採取措施通過購買期貨來避免風險。

LME銅在倫敦時間下午3:15上漲了2.2%，至每噸10,904美元，此前曾觸及每噸11,104.50美元的歷史高點。

自今年年初以來，價格已上漲超過四分之一，引領主要工業金屬的全面漲勢。與銅一樣，黃金也創下了歷史新高，這兩種金屬都得到了美聯儲今年將開始降息的樂觀預期的支撐。

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金屬轉移

主要銅礦出現一系列挫折，引發人們擔心備受期待的產量短缺將比預期提前到來。熔鍊廠處理費——礦石市場緊縮的一個指標——在4月份跌至零以下，提高了工廠可能被迫削減生產以遏制損失的前景。

紐約商品交易所Comex的空頭擠壓使那裏的價格達到LME的前所未有的溢價。這引發了將銅重新轉向美國的激增，意味着其他地方的金屬供應減少。

金融期貨公司金瑞期貨的分析師龔明通過電話表示：“Comex的空頭擠壓正在重新將銅轉向美國，並在其他地區收緊供應。預計中國市場很快將出現庫存減少，出口將增加。”

中國銅冶煉廠正在為廢銅潛在短缺做準備，因為北京為創造公平競爭環境所做的努力產生了減少供應的意外效果。

公平競爭審查規定將於8月生效，禁止未經國務院批准或現有法律許可的情況下享受税收優惠。中國許多廢銅加工企業依賴地方政府的税收退税，因此可能不得不削減生產，這將影響需要這些原料生產精煉金屬的冶煉廠。