氣候變化：拯救地球需要215萬億美元，這是一個便宜的價格 - 彭博社
Mark Gongloff, Liam Denning
應對氣候變化歸結為重塑全球能源系統。
攝影師：克里斯托弗·弗隆/蓋蒂圖片社
揭去神話。
攝影師：安娜·蒙尼梅克/蓋蒂圖片社
瞬間成為標誌。
攝影師：埃文·沃奇/美聯社照片
如果你曾經持有信用卡餘額，你就知道看着利息費用不斷累積的痛苦，將曾經是高但可控的費用變成了通往破產的快車票。清潔能源轉型有點像這樣：我們延遲支付的時間越長，成本就會變得越來越沉重。
彭博新能源財經（BloombergNEF）最新的新能源展望，一份250頁的過渡狀況報告，估計到2050年，世界必須投資215萬億美元，將碳排放降至零，並將全球升温限制在僅僅災難性的1.75攝氏度以上工業化前平均水平。這個數額是經濟學家所説的“很多”。
轉型的代價很高但是值得的
到2050年將全球排放降至零可能需要215萬億美元，但這將避免更嚴重的經濟損失，大部分將用於成熟的電氣化技術
來源：彭博新能源財經
但有長期記憶力的讀者可能會記得，僅僅一年前，BNEF建議這個成本將是196萬億美元。今年的估計值表示近10%的增長。我知道你可能在想：“謝謝，喬·拜登的通貨膨脹。” 但真正的問題是，全球在2023年轉型中投資的1.8萬億美元遠遠落後於實現淨零排放所需的步伐。
彭博觀點安巴尼的6億美元婚禮只是例行公事特朗普機密文件案的駁回太巧合了毛氏菜系的崛起標誌着精緻餐飲的終結OpenAI可能有有利可圖的保密協議如果我們希望實現將地球保持大部分宜居的伸展目標，BNEF估計，到2030年，這項投資需要平均每年達到4.8萬億美元。就像對鉅額信用卡餘額進行最低月度還款一樣，未能達到必要的投資意味着我們繼續陷入更深的温室氣體排放的深淵，提高我們需要投資以擺脱其中的金額，有點像複利利息。
儘管215萬億美元可能如此龐大到令人昏厥，但與未受抑制的氣候變化可能帶來的潛在經濟破壞相比，實際上是一個便宜貨。根據哈佛大學和西北大學經濟學家在新的國家經濟研究局論文中的數據，每增加1攝氏度的升温會使全球GDP下降12%。這大約是先前估計的六倍，作者將這種差異歸因於對氣温上升和極端天氣對經濟的影響長期低估。
世界已經升温了1.3攝氏度，NBER的作者建議，如果我們在1970年代聽取科學家的建議並避免這種升温，全球人均GDP現在將高出37%。現在。到2100年，在“照舊”情景下，由於額外升温造成的永久損失將上升到52%，代表數萬億美元的經濟破壞。
作者寫道：“這些幅度與國內和永久戰爭造成的經濟損失相當。”
幾乎同樣重要的是，215萬億美元的支出僅比BNEF稱之為“經濟過渡情景”中的支出高出19%，這是一種蠻平庸的中間地帶，在這種情景中，清潔能源的內在吸引力逐漸取勝，而沒有任何政府推動。這是我們已經走上的道路，儘管這是不夠的。在那種情景下，地球升温2.6攝氏度，引發越來越具破壞性的自然災害，使全球大片土地無法居住，並對我們的糧食供應造成嚴重破壞，這只是一些經濟上不可取的結果。避免這種情況絕對值得僅增加19%的投資。
實際上，重塑全球能源系統是一項複雜的任務，但“重塑”是關鍵詞，也是簡化的詞。Octopus Energy的創始人兼首席執行官Greg Jackson在與最近的採訪Carbon Brief時説：“事實上，這只是電氣化的問題。”
BNEF的《新能源展望》包含了相對奇特的部分，比如氫能、清潔航運等。但主要情節圍繞着能源展開。在BNEF為實現零淨排放世界設定的九個“技術支柱”中，有六個與能源的生成、傳輸和在從車輛到熱泵等各個方面的使用有關。在將約50吉克噸二氧化碳的預計排放削減到2050年零排放的“無過渡”情景下，有69%完全與綠化電網和利用其能源來做更多事情相關。
電氣化使我們能夠削減通常由化石燃料產生的熱能，比如鍋爐中的天然氣或內燃機中的汽油。通過消除作為熱量浪費的能量，所產生的效率是緩解過渡成本的重要因素。
幸運的是，零排放能源、電動車和熱泵等技術已經比較成熟（當然還有建設電網等技術）。成本仍需降低，而非技術因素，比如不斷增長的綠色貿易戰仍可能對部署構成嚴峻障礙。儘管如此，如果你必須將BNEF的大約250頁的過渡論文濃縮成一句箴言，那就是：插上電源。考慮到報告的另一信息——時間不多，基本上——世界的大部分努力應該集中在這裏。
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唐納德·特朗普在週六晚上倖免於一次暗殺未遂。這次槍擊的殘忍和即時性非常特定於我們數字時代。在賓夕法尼亞州巴特勒的一次集會上，總統候選人遭遇災難的視頻在槍聲響起後不久就迅速傳播到手機、社交媒體平台和電視屏幕上。
目擊者的描述，具體而可怕，很快就出現了。
暴力事件在掌心的屏幕上實時播放，或者從平板顯示器上播放。這種混亂和苦難的經歷與43年前試圖暗殺羅納德·里根的事件形成鮮明對比，後者依賴於老式電視、廣播和報紙來傳播消息。在這方面，特朗普遭槍擊事件甚至比1963年約翰·肯尼迪遇刺事件更為遙遠；當然，距離1865年亞伯拉罕·林肯遇刺事件更遠。
彭博觀點安巴尼的6億美元婚禮只是例行公事特朗普機密文件案的駁回太過巧合毛氏菜系的崛起標誌着精緻餐飲的終結OpenAI可能有利潤豐厚的保密協議由於社交媒體的無處不在和人性的永恆失望，美國的政治和社會裂痕如此持續不斷，以至於可以説美國現在處於明顯未經考驗的領土。 “在選舉日前115天試圖暗殺唐納德·特朗普，開啓了政治暴力的黑暗新篇章，” Axios的扎卡里·巴蘇指出。
無論美國人多麼希望將特朗普時代的刺殺企圖和其他令人震驚的動盪視為新的和意想不到的標誌，這並不完全正確。美國自建國以來就是一個暴力國家，經常發生災難性事件。
這個國家在奴隸制和種族滅絕的基礎上擴張，經歷了一場令人痛心的內戰和各種領土戰爭來確保自己的未來，曾經是殘酷的古怪人和邪教的家園，並且一直容忍種族和槍支暴力的措施，直到今天仍在考驗公民和道德底線。刺殺事件也時有發生，給歷史記錄留下了傷痕。連接內戰時代和特朗普時代的暴力弧線比它們之間的溝通和技術差距所暗示的更為直接。
這當然不是定義美國這個複雜、充滿希望和活力的國家的唯一因素。緊密聯繫的社區和家庭、豐富的多樣性以及廣闊的自由和機會也很突出。但暴力並不是美國實驗中的一個缺陷。它是一個特徵。而且它一直伴隨着我們很長時間。上週六陷害了前總統和一名旁觀者的悲劇是暴力史的結果，而不是最近孵化出的新奇事物。
那麼我們想對此做些什麼呢？
避免煽動性言論和身體威脅，結束槍支災難，選舉那些擁抱共同點而不是分裂的公僕，加強民主和公共安全都是起點。請原諒我這麼守舊，但我希望大多數人不想繼續陷入暴力循環。我也希望他們最終拒絕將這些行為奉為偶像的選舉動態。
一個傑出的人可以通過選擇遠離暴力和分裂的道路來樹立榜樣，特朗普本人就是其中之一。然而，他面臨的挑戰是，過去九年中，他花了大部分時間使用暴力言論作為凝聚他的聯盟的粘合劑之一。
是的，是的，在特朗普遭槍擊事件之後，有很多善意但空洞的觀察，聲稱“雙方”都危險地玩弄煽動性政治言論。民主黨和共和黨都在這樣做，論點是，如果他們都停止，這個國家可能會達到應許之地。這是一個方便的構想。但這並不是真的。
沒有一個民主黨領袖具有特朗普那樣的聲望和影響力，他們遠遠沒有接近特朗普那樣玩火的程度。一個也沒有。
特朗普煽動了淹沒美國國會大廈的暴力事件2021年1月6日。他在2015年在特朗普大廈的扶梯上宣佈他的第一次成功總統競選後，幾乎立即開始呼籲暴力和動盪。這些已經成為他的集會、他的演講、他的社交媒體輸出和他的總統任期的特徵。
三月份，他在他的社交媒體平台上發佈了一個短視頻，內容是喬·拜登被綁架並關押在一輛皮卡車的後備廂裏。他經常把法官、檢察官以及一些家庭成員作為目標，以抗議圍繞他展開的一系列訴訟。
有時，他採取了更高的立場。“仇恨在我們國家沒有立足之地，我們將解決這個問題，”他在2019年在El Paso和Dayton槍擊事件發生後説道。“向所有人致以慰問。我們必須制止這一切。這種情況已經持續多年。多年來，在我們的國家，我們必須制止這一切。” 但他並沒有“制止這一切”。大規模槍擊事件繼續成為美國生活的常態。
兩年前，當一個極右翼陰謀論者在舊金山的保羅·佩洛西（民主黨眾議員南希·佩洛西的丈夫）家中用錘子襲擊保羅·佩洛西時，特朗普可能也曾挺身而出。在去年的一次演講中，他拿這件事開玩笑，輕描淡寫地談論了佩洛西家的安全措施，並嘲笑了保羅·佩洛西從襲擊中恢復過來的情況。特朗普的長子唐納德·特朗普，曾發佈過自己的照片，照片中他手持一支半自動步槍，上面印有希拉里·克林頓的形象，也對佩洛西襲擊事件進行了輕鬆調侃。
對於佩洛西來説，在特朗普週六遭槍擊後不久，她説道：“作為一個家庭曾經成為政治暴力受害者的人，我親身知道任何形式的政治暴力在我們社會中都沒有立足之地。我感謝上帝，前總統特朗普是安全的。”
共和黨人非常強調拜登在特朗普遭槍擊前幾天告訴競選捐助者“是時候把特朗普當作靶子了”。他們説，拜登邀請別人槍擊特朗普。其中一些人，包括副總統候選人J.D.範斯，還説拜登將特朗普描述為一個等待上台的獨裁者也導致了週六的暴力事件。
“今天不僅僅是一次孤立事件。拜登競選的核心前提是，唐納德·特朗普總統是一個必須以任何代價阻止的獨裁法西斯主義者，”範斯在社交媒體上指出。“這種言論直接導致了特朗普總統的暗殺企圖。”
以這種方式框定問題對於範斯和其他共和黨的MAGA支持者在政治上是有用的。特朗普曾表示，他不介意成為獨裁者一天，不能稱之為獨裁者，因為那可能導致他被暗殺。與此同時，拜登長期的政治生涯從未涉及像特朗普那樣的暴力言論，他迅速為他的政治對手提供了支持和同情。
“我很感激聽到他平安無事，狀況良好，”拜登在槍擊事件發生後不久説道。“我為他和他的家人祈禱。”
拜登還有其他想法要分享。“在美國沒有容忍這種暴力的地方。這是病態的。這是病態的，”他説道。“這是我們必須團結這個國家的原因之一。我們不能容許這種事情發生。我們不能成為這樣。我們不能縱容這種行為。”
對於任何理智的關心公共和解的人來説，這大概是他們想要的。這是一個川普可能希望效仿的和解願景。也許他在本週在密爾沃基接受共和黨總統提名的演講中會包含更多這種思想。但他尚未對拜登的美好祝願做出回應。不過，他已經發布了他的面孔置於拉什莫爾山和耶穌基督將雙手放在他肩膀上的照片。
無論他最終如何表現，川普已經提供了至少一項重要服務。他的言論和抱負揭開了一些美國人關於他們的歷史、彼此以及仍然困擾着這個國家的暴力遺產的神話。如果他還沒有準備彌合他幫助打開的鴻溝，也許還有其他共和黨人和民主黨人可以。
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今日要點：
- 特朗普 遇刺事件 使他更加明顯成為領先者。
- 稱其為定局是不明智的 — 但 特朗普 2.0 現在應被視為基本情況。
- 焦點現在將轉向 債券市場；面對關税和減税，它會發生動盪嗎？
- 上週股市中的輪換 很可能會逆轉，隨着特朗普政府的擴張。
- 還有，安息吧， 魯思博士。
基本情況
金融新聞有時可能感覺冷漠，甚至毫無品味。當生命喪失併發生對社會有可怕影響的事件時，金融在我們的優先事項列表中理所當然地排在較低位置。然而，像試圖暗殺前總統唐納德·特朗普這樣的令人震驚的事件必然會產生金融影響，這是重要的。此外，我的工作就是報道它們。因此，我現在將嘗試對賓夕法尼亞州巴特勒發生的可怕事件進行冷靜分析，看看它對市場和經濟意味着什麼。
彭博社觀點安巴尼的6億美元婚禮只是例行公事特朗普機密文件案的駁回太巧合了毛氏菜系的崛起標誌着精緻餐飲的終結OpenAI可能有有利可圖的保密協議底線是特朗普最終獲勝的機會更大。選舉還有四個月，他的競爭對手尚不確定，因此這並非板上釘釘的事情。但看起來越來越接近，他的政治形勢非常好。這是今年迄今為止預測市場對特朗普獲勝的估計如何變化，與主要潛在民主黨候選人相比：
特朗普今年的表現
投注市場認為特朗普的機會剛剛飆升
來源：彭博社
注：民主黨包括喬·拜登、米歇爾·奧巴馬、卡瑪拉·哈里斯、加文·紐森和羅伯特·F·肯尼迪（現作為獨立候選人蔘選）
可以使用彭博的便捷選舉監控（終端上的WSL ELECTION <GO>）每分鐘跟蹤賠率。 預測市場遠非完美，但它們提供了證券價格中嵌入的概率的最佳近似值。 正如這張圖表所顯示的，PredictIt賭博市場立即做出了反應；一旦清楚特朗普倖存下來，他的賠率就會顯著提高：
政治震驚
賭徒如何評估賠率
來源：彭博（WSL ELECTION）
賭博市場是否正確？ 幾乎可以肯定。 上面的照片已經在新聞攝影史冊中佔據了一席之地。 與硫磺島上美國海軍陸戰隊員升起國旗的照片的比較是合理的。 特朗普的政治直覺是，直到他向人羣揮舞一個勝利的拳頭之前不離開舞台，這真是精湛。 並不是很多78歲剛剛被槍擊的男人會有這樣的頭腦冷靜，他創造的整體印象是英雄般的。 無論在暗殺未遂之前的勝算如何，現在都更好了。 暗示相反是荒謬的。 顯然，他是最受歡迎的。
所有這一切應該如何改變市場的看法？ 可能不會太多，因為特朗普一整年來一直領先民調。特別是自從喬·拜登總統在最近的辯論中表現糟糕以來，特朗普2.0一直是明顯的基本情景，如果不是必然的話。 一位投資銀行家在上週與客户舉行的大型晚宴上向我報告（在暗殺未遂之前的星期五發來的電子郵件）：
特朗普的勝利被桌子周圍的每個人看作是不可避免的。我覺得，即使有很多很好的理由表明特朗普的勝利在這個階段最有可能發生，對近乎肯定的看法也有些過分。
他準確地指出，儘管民主黨陣營混亂，民意調查結果並沒有太大變化，特朗普的對手仍然不明確。控制國會的人——這看起來更加懸而未決——也至關重要。事實上，根據RealClearPolitics的民意調查跟蹤數據顯示，特朗普在週六的集會前的領先地位明顯但並不決定性，比今年早些時候更加緊迫：
特朗普的領先地位
民意調查顯示特朗普的領先地位非常穩定，但並不壓倒性
來源：彭博社，Real Clear Politics
這就是為什麼賭盤市場將特朗普的勝算定為三分之二左右，而不是100%。他在2020年以失敗告終時贏得了46.85%的選票，而在2016年贏得了46.09%。選舉人團的數學計算對共和黨有利。他不需要50%，但值得注意的是，根據RCP的民意調查平均值從未達到過48%。有很大一部分人口無法忍受他，無論在任何情況下都不會投票給他。在辯論之前，大多數願意考慮投票給特朗普的人已經告訴民意調查員他們會這樣做。現在，他們可能更有可能去投票，這很重要。但持續存在的“永不特朗普”情緒解釋了為什麼民意調查的影響並不那麼大，以及特朗普的勝利並非板上釘釘。
“説這不是一個改變遊戲規則的事情可能有些違反直覺，但我不認為是，”Fordham Global Foresight的蒂娜·福特漢姆説。“這是特朗普鞏固和加強趨勢中的又一個數據點。”她補充説，要真正改變選舉，震驚通常需要發生得更晚一些；這就是為什麼“十月驚奇”這個短語出現在政治詞彙中的原因。
BCA研究的馬爾科·帕皮奇也認為刺殺未遂加強了特朗普的短期勝算。他補充説：
我確實認為債券市場應該在某個時候意識到特朗普總統贏得白宮的幾率比他的任何競爭對手都要高。我仍然相信，普遍看法——即特朗普僅僅是一個約60%的熱門——太低了。我仍然相信，隨着他的幾率上升，債券市場騷動的可能性也會增加。
許多人談論“特朗普交易”，在這種交易中，債券市場對一個幾乎旨在推高赤字和刺激通貨膨脹的議程進行反抗，從永久性減税到全面關税。這將意味着結束降息，因此，很可能是股市牛市的結束。然而，隨着世界變得更加不確定，美元將受到避險資金流入的支撐。量子戰略的大衞·羅奇建議，他現在準備預測的特朗普2.0對美元有利，但對大多數其他金融資產不利。
到目前為止，如果有任何對此的擔憂，那是隱藏得很好的。債券收益率正在按照聯邦基金利率的預期走勢變化，最近幾個月的變化比聯邦儲備的預期要低，儘管特朗普的勝算在增加。在2016年特朗普首次勝利後，債券市場發生了騷動，這讓人大吃一驚。在選舉日時，10年期收益率為1.85%，年底前達到了2.6%。市場尚未採取措施防範重演：
美國國債真的害怕唐納德嗎？
隨着10年期收益率低於預期的聯邦基金利率，財政問題尚不明朗
來源：彭博社
要麼交易員認為現在還不值得考慮特朗普的勝選，要麼他們認為他對債券市場不會那麼糟糕。後者更有可能。
不期望出現急劇反應的另一個原因是，用Roche的話來説：“市場已經對惡化的地緣政治新聞產生了很強的免疫力…我不記得之前有過如此大的脱節。市場對烏克蘭戰爭惡化或法國陷入無法治理的狀態毫不在意！”過去幾年似乎表明地緣政治並不會影響股價；投資者可能過度應用了這一因素。
謹慎的最後一個原因是，機會是存在的。四個月是很長的時間，世界可能在微小的差距上搖擺。如果那顆子彈的軌跡移動了大約一英寸，世界將會截然不同。審慎地審視特朗普2.0政策，並將他的勝選視為基本情況。把它視為既定事實是不明智的。
輪換和通貨緊縮
更加實際地説，接下來是上週令人震驚的股市輪換，緊隨着六月份令人鼓舞的消費者價格指數數據。正如每個人所指出的，今年美國股市變得越來越狹窄，所有活動都集中在大型股票上，特別是七大科技平台及其被視為安全選擇的動量。當市場在週四開盤時，這種關係發生了戲劇性的轉變，因為市場有一個小時的時間來消化六月份的通貨膨脹數據。
正如儀表板顯示的那樣，通脹方面的一個令人鼓舞的數據點足以重建足夠的信心，使較小市值公司得以反抗大市值公司，同時價值股也享受到了反彈：
這些交易是相關的，它們的逆轉早就應該發生了。輝煌七巨頭的統治已經持續很長時間了。更有趣的是兩點。首先，大市值股的資金流出成功地將主要大市值指數拉低，儘管這些資金大部分直接流向了同一指數中的其他股票。這可能證明了來自被動基金的大規模資金流動的扭曲效應。
其次，有趣的是，在上週五的生產者物價通脹數據出爐後，沒有人試圖追溯這一轉變，這些數據顯示通脹正在上升且高於預期，本可以成為撤回對降息押注的藉口：
還有一個令人擔憂的跡象被交易員忽視了，來自密歇根大學對消費者信心的定期調查。在報告通脹預期時，通常會給出中位數，中位數略有上升。但在未來五年內的平均預期發生了什麼是令人擔憂的，而且 — 就我所看到的 — 是無法解釋的：
長期通脹預期僅在過去幾個月開始飆升，儘管通脹總體上已經下降了兩年。短期通脹預測在實際通脹達到頂峯時也達到了頂峯；那麼為什麼美國大部分公眾突然如此確信未來會出現嚴重的物價上漲呢？如果他們甚至接近正確，那麼美聯儲將走向徹底失敗的道路，而今年的選舉無論哪個黨派贏得勝利，都很可能輸掉下一次選舉。如果對賓夕法尼亞州的恐怖事件的第一反應是正確的，特朗普幾乎無懈可擊，那麼通脹樂觀主義將很難再持續下去。
生存技巧
我不想寫關於足球。它沒有回家，因為更好的球隊贏得了最終是一場不錯的比賽。別在意。相反，我想提供一些建議關於性。我不是專家，但魯思·韋斯特海默博士，於本週末去世，享年96歲，絕對是。在我上世紀80年代初來到美國時，她是青少年中的一位崇拜對象，魯思博士是一位來自大屠殺的德國猶太難民，在50多歲時開始在廣播和電視上提供毫不掩飾和具體的性建議，並帶着濃重的德國口音。她也是我所在的曼哈頓上城社區的支柱，幾十年來一直住在俯瞰哈德遜河的同一公寓裏。我見過她，她幾乎只到我的腰部。但她的個性，以及即使在討論年輕時的恐怖事件時也充滿活力的喜悦，填滿了任何房間。就在去年，她擔任了一個新角色，成為紐約的反孤獨大使。華盛頓高地如此喜愛她，以至於他們甚至在我們當地的特賴恩堡公園培育了一種特別的魯思博士鬱金香。魯思博士，安息吧，感謝你所有的建議，希望其他人度過愉快的一週，儘管一切都在發生。更多來自彭博觀點：
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